资金市场“加息” A股防御板块藏“金矿”

　　面对近日资金市场“加息”，A股哪些板块和行业存在投资机会呢？申万宏源首席宏观策略分析师王胜在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，“行业选择上仍然推荐我们之前反反复复推荐的军工、国企改革、‘一带一路’等。优质的成长股只能逐步买入，维持我们对于成长公司表现的最佳时机在2017年下半年的判断”。

　　对地产的影响或最大

　　王胜向《每日经济新闻》记者表示，“这是加息，但不是加息周期，如果并不是一个加息周期，并不会对股票市场产生过于负面的冲击，因为从国债期货观察，市场可能已经大部分price in了相关风险。接下来的市场依旧是一个震荡市，更大的可能接近于2016年3月到6月的心平气和的状态。”

　　说到对行业的影响，海通证券在报告中提到，“央行确认货币市场加息的结果，其实意味着房贷利率存在着大幅上调的风险，目前5年期以上贷款基准利率为4.9%，这意味着按照5.5%的合理水平，所有的折扣房贷将全部绝迹，否则银行不如去买债。”

　　方正证券也在研报中提到，“对房地产市场的影响可能最大”。

　　改革预期仍值得期待

　　值得注意的是，从不少市场人士的观点来看，市场对A股多个行业和板块仍然期待不小，其中国企改革、“一带一路”等板块则得到了多家券商分析师的关注。

　　王胜向《每日经济新闻》记者表示，“从行业板块的表现也可以反证我们关于这并非加息周期的判断。如果真的进入加息周期，保险、银行是受益的，然而从逆回购利率上调首日的表现来看，相关行业的超额收益居于中后段。在行业选择上，仍然推荐此前反反复复推荐的军工、国企改革、‘一带一路’等。优质的成长股只能逐步买入，维持我们对于成长公司表现的最佳时机在2017年下半年的判断。”

　　国金证券首席策略分析师李立峰指出，在配置方面，主线仍在“涨价”与“改革”上，偏好蓝筹股。除“农业结构性供给侧改革、混改、通胀主线”外，建议关注受益于“原油上涨”的“上游油气生产、优质油服及部分石化品种”，受益于供给侧结构性改革与整合预期的“建材”。另外，“黄金”板块亦被看好；主题方面，建议重点关注“一带一路”、军工等。

　　李立峰还提到，“A股年报披露步入密集期，盈利好转趋势有望延续，主要集中在周期价格驱动的中上游行业。受益于供给侧结构性改革的不断推进及国内外需求端的提升，宏观经济数据体现在‘PPI环比、同比改善，工业增加值的企稳回升’。A股上市公司的盈利情况较去年三季报正在进一步改善。”

　　业绩预喜股，“从行业分布来看，主要集中在周期价格驱动的中上游行业，如煤炭、钢铁、化工、机械、建材、造纸等，如中泰化学等7家公司预增幅度超过100倍，晨鸣纸业预计2016年净利润同比增长90%~110%。”

　　方正证券则在研报中提到，此次“对低杠杆和利率中性部门受影响较小，比如农业、食品饮料、医药、电力、公路铁路运输等。”方正证券“对大类资产的排序是：黄金>股市中的涨价和改革受益板块>供给出清的商品>债券>房地产链上的周期品>房地产。”

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