中国加快IPO审批速度 英媒：反映股市稳定

　　英媒称，中国股市监管机构近几个月加快了对首次公开募股(IPO)的审批，但市场观察人士表示，各方期待已久的放松管制仍将是多年以后的事情。

　　据英国《金融时报》网站2月2日报道，自去年11月以来，上海和深圳的IPO募资总额达到870亿元人民币，成为自2015年第二季度以来募资总额最高的三个月。

　　新股上市激增反映了中国股市在过去一年相对稳定。近期的稳定使监管机构有信心认为，增加IPO交易数量不会影响现有股票的价格。上证综指已从去年1月下旬的2016年低谷上涨19%。

　　对于想要在上海和深圳首发上市的企业来说，监管机构对IPO审批的严格控制是一个障碍。截至1月19日，有629家公司在排队等候批准，两年以上的等待时间相当普遍。中国证监会曾在2015年7月冻结IPO，目的是在泡沫开始破裂后稳定市场。IPO在4个月后重新启动。

　　湘财证券在深圳的IPO保荐人胡文晟表示：“一旦推出IPO注册制度，上市数量将大幅增加，那将影响股价，产生动荡。中国证监会现在不会提出这个问题，太敏感了。”

　　经济学家们多年来一直主张，审批制度通过人为限制新股供应和给发行价设定上限，制造了巨大的市场扭曲。IPO经常被数百倍超额认购，因为投资者竞相从交易首日难免出现的价格飙涨中套利。

　　官员们长期探讨转向一种简化的注册制度的可能性，由证交所(而不是中国证监会)监督该过程。监管机构将专注于确保适当的信息披露，但不再对公司的业务进行详细评估。但很少有人认为，对IPO制度的根本改革有望在今年推进。

　　即使监管机构在近几个月对IPO审批有所松绑，但与此同时，对上市公司后续发售的控制也在收紧。此类发售规模在1月份为630亿元人民币，很可能使该月成为自2015年11月以来第二弱的月份。二级发行不会产生IPO那样的“吸血”影响，因为此类发售有很多是面向机构投资者，以私募方式完成的，不会吸走散户资金。

　　市场观察人士表示，监管机构正在放缓二级发行的步伐，部分原因是担心这种筹资为不顾后果的收购热潮提供资金，从而加剧资产泡沫。一些上市公司利用资金购买金融资产，包括银行理财产品。

　　西南证券在上海的策略师朱斌表示：“过去，二级筹资曾经使上市公司失去对核心业务的关注，被并购搞得分心。这对实体经济的发展不利。”