市场缩量震荡 控仓位参与行情

　　隔夜外围市场的强势并未带动A股，两市股指小幅低开后在有色、一带一路、保险等板块反弹的带动下震荡上行，但市场成交量能并未明显放大。在指数维稳的背景下，次新股、高送转、电子等板块逐渐活跃。临近春节，市场交投沉寂。早盘股指小幅震荡，午后延续小幅震荡的概率较大。

　　从早盘的市场来看，在有色、一带一路及保险等权重板块护盘反弹的带动下指数维持小幅震荡走势。盘中在缺乏市场成交量能的配合下，个股波动幅度较小，其中造纸板块涨幅居前。国内造纸企业再次迎来涨价潮，数据显示，近期有16家纸企宣布提价，涨幅在每吨100元至600元不等。国家环保整治、淘汰过剩产能以及需求增长是促使造纸行业供应减少、价格上涨的重要因素。造纸行业供需关系将持续改善，高景气度有望得到延续。环境保护部日前发布的《关于实施工业污染源全面达标排放计划的通知》要求，到2017年底钢铁、火电、水泥、煤炭、造纸等8个行业达标计划实施取得明显成效，污染物排放标准体系和环境监管机制进一步完善，到2020年底各类工业污染源持续保持达标排放。《通知》还明确了全面排查工业污染源排放情况，加大超标排放整治力度，不断强化环境监管执法，实施超标排污联合惩戒和进一步完善污染物排放标准体系等9方面的工作任务。11月初，环保部相继派出12个督查组持续开展督查，目前河南、河北多家造纸企业已被列入停产名单，当月原纸产能或减少27.5万吨。近期山东省淄博市委督查室、市政府督查室联合市监察局、市环保局等部门组成调查组，对19件重点环保问题进行了深入调查，其中3家造纸企业因环保问题停产，去年年底以来造纸行业整体库存持续减少。结合造纸板块个股走势，短期量价齐升，仍有进一步上行的趋势。

　　总体来看，从市场整体层面来看，春节前主板指数在此点位维持震荡的概率较大，明显看出流入市场资金的不足，而中小盘个股在普涨后，再度上行已出现明显分化格局。尾盘乐视网的调整带动创蓝筹相关个股回落，同时前期超跌的任子行在高位大幅换手维持震荡走势，这两大指标类个股后市的走势将对创业板指起到引领作用，如果乐视网再度探底，势必会带动创业板指。因此，操作上以趋势为主可关注供给侧改革及国企改革；而从弹性角度，可关注超跌的中小盘个股，但以短线为主。