创业板整体估值降至近三年以来最低位 被错杀优质成长股或可关注

　　　　从2015年6月5日最高位以来，创业板指数累计跌去一半多，整体估值也降至最近三年以来的最低位。但部分被“错杀”的优质成长股目前可适当布局。

　　昨日，A股上证指数、深成指和创业板三大股指中，唯有创业板下跌了0.17%，报收1961.62点，成交525亿元，地量和地价同现。从2015年6月份以来，创业板指数从最高的4037.96点下跌到目前的2000点以下，累计跌幅达51.43%。成交量从2015年12月12日2102亿元下降到昨日525亿元，跌幅为75%。

　　深交所数据显示，截至2017年1月9日收盘，深市1875家上市公司平均市盈率为41.74倍。其中，创业板574家公司平均市盈率为73.13倍，相对于最高点下跌了近五成，并进入最近三年来的低位区域。

　　不过，多数机构人士表示，创业板整体压力依然存在。“深港通开通后，港股的创业板整体仅约15倍，而现在A股的创业板还是70多倍，估值还有进一步压缩空间。”前海基金首席经济学家杨德龙称。

　　　三因素影响创业板估值修复

　　今日将有凯众股份、泰嘉股份和艾迪精密等三家公司网上申购，而本周五个交易日新股累计将发行15只，其中，周五有4只新股同时申购。德勤预计，2017年A股将有380家至420家企业完成IPO。而同时，新股发行估值都偏低，一般在22倍左右。IPO加速直接降低中小创股票的稀缺性，并对估值修复施压。

　　同时，自去年以来，上市公司重组失败的案例大幅增加，也使得中小创失去了未来的成长预期。

　　万联证券首席投资顾问古振华也对广州日报记者表示，从目前来看，资金更多的是做多石油、军工、有色等重资产行业，而对互联网、互联网金融、生物技术等轻资产板块比较谨慎。

　　中小创业绩增速相对较高，创业板营业收入、归母净利润同比增长率在2012年出现大幅下滑后呈现逐年稳步攀升的态势。

　　“从横向业绩对比来看，中小创依然是增速较快的，但纵向比较，增幅并未超预期。但二级市场上总还是有部分拔尖的公司，被整体环境错杀了。”一位不愿透露身份的券商宏观策略分析师表示。

　　这也意味着，一些低估值的优质成长股可以适当布局。