盘后机构策略：主力拒绝深度调整的意图明显

　　巨丰投顾：目前险资举牌受到严格监管、IPO加速等多重因素使得大盘仍不具备走出趋势性行情的条件，维持大盘反弹目标3180点判断不变。连续3个交易日，两桶油盘中均有拉升，但个股表现平淡，反弹已经逐步逼近3180点，投资者注意高抛低吸。操作上，短线可关注超跌反弹机会，中线可布局年报行情和国资改革主题。

　　广州万隆：首先，从主板表现来看，主力拒绝深度调整的意图明显，所以早盘在混改带动下出现抵抗式反弹，市场深度调整的可能性不大；其次，反弹无量也就意味着在春节前增量资金入场规模有限，主力资金依旧偏存量博弈；最后，在存量博弈下，持续二八分化的背后是主力在进行一轮大规模的调仓换股，借着权重股托住大盘指数的掩护，资金陆续从中小盘题材股撤出并流入一二线蓝筹。而从盘面来看，强势股与杀跌股持续共生这一异象足以表明存量博弈下，结构性两极分化的极端行情将成为市场在春节前的新常态。一方面，深度调整股数量持续居高不下，今日两市跌幅超过5个点个股数量达22家。如估值受到IPO高速发行挤压的次新股，不仅一字板连板数量锐减，在未来更有进一步破发可能，在市场局部杀跌风险依旧存在的背景下，对于估值偏高的次新股、年报业绩大变脸、大股东巨量抛售、反抽无量等四类股需第一时间逢高出局，避免亏损进一步扩大。

　　爱建证券认为，展望2017，流动性紧缩期很难出现全面牛市；在前几年收益流动性扩张-估值扩张逻辑的成长股将是重灾区；通胀受益者-周期股仍能保持较好的相对收益；而从绝对收益来看，核心在于市场利率和盈利水平变化的相对快慢，受益于通胀的周期、蓝筹和部分金融股是绝对收益配置的核心品种；最大风险在于CPI超预期上行导致货币被动收紧，同时房地产调控导致经济增长放缓，在这种情况下，权益类资产将面临戴维斯双杀的格局；主题投资上，国企改革特别是混合所有制改革是最大的主题。

　　东吴证券认为，2017年伊始，铁路、军工领域改革消息面也刺激着二级市场上相关概念股。其中军工(航空、船舶)板块站上最强风口，尤其以大飞机概念为代表的中航系最为强势，军工板块打响了A股新年开门红的第一炮，多次跑赢大盘。尽管股市受新年伊始及国资改革影响整体表现想好，但两市分化开始显现，国资改革全面开花，题材股退潮，中小盘表现低迷。新的一年重点关注国企改革、一带一路及年报行情标的，重点关注国企混改题材股，如铁路、民航、电信、军工等领域， 以及一带一路以及PPP概念等。此外，回落的中小创中质地优良标的，可考虑逐步接回。

　　东北证券认为，2016年12月机构群体的减仓行为已经接近尾声，如果后续市场出现我们乐观预期下银证净转入叠加机构对散户净买入的情景，市场反弹的强度将会超预期，如果未能出现共振，市场后续的扩张走势还会受到博弈/存量指标的制约，量能温和释放更有利于市场长期走强。在一季度的政策密集期，在农业供给侧线索上，除了市场广泛关注的农地流转方向，建议关注绿色优质农产品产业链方向；在国企混改方向中石油天然气和铁路领域在2016年9月底的央企混改6+1名单中未出现过，是最新鲜的央企混改方向。

　　广发证券认为，那种真正能够带动市场整体的投资主线需要具备两个条件—一是要有一个能较为长线的投资逻辑；二是要有足够大的市值规模来吸纳资金并带动指数。目前具备这种潜力的方向有两个：一个是涨价(环保核查加码和去产能、去库存都是长期方向，部分工业品价格或有进一步上涨的机会)；一个是改革，(今年能够贯穿全年的改革方向应该是“农业供给侧改革”和“国企改革”。因此如果接下来这两个方向表现较好并形成板块效应，将是对乐观判断的进一步检验，并带动市场整体进一步上涨。