“股债双杀”有望逆转？

　　元旦前的最后一周，上证指数延续前期疲弱走势，继续震荡走低，险守3100整数关口。元旦过后，证券市场又迎来崭新的征程。然而，离春节仅剩不到20个交易日，市场投资热情呈现出明显的下降趋势，解禁压力也依然存在。对此，业内人士表示，投资者不必过度悲观，心理恐惧因素正逐步消散，市场或在春节前后迎来复苏机会。

　　春节前或是A股抄底好机会

　　中欧基金认为，随着债券市场利率拐点的出现，刚性兑付被打破，债券投资风险将加大。资金面上，新增养老金、保险资金或有配置权益资产的需求，部分债券市场资金或将逐步回流股市。中欧基金指出，目前，股指可能处于震荡区间的底部区域，但春节前或迎来资产配置、权益品种布局的良好机会。

　　前海开源基金执行总经理杨德龙指出：“这一轮调整已经持续一个多月了，在春节之前有很好的抄底机会，大盘跌破3000的可能性并不大，所以在3000到3100的位置抄底应该是比较好的。这样到春节之后，出现春节攻势，就可以获利了。”杨德龙认为，明年A股市场有望走出慢牛行情，预计将回到4000点附近。其中，优质蓝筹股的估值存在较大上升潜力，投资者可在2017年关注二线蓝筹股。

　　债市或有阶段性喘息机会

　　博时基金首席宏观策略分析师魏凤春表示，中国货币政策转为中性，可能对全球尤其是国内资产影响深远，这将成为国内股债预估半年甚至是一年左右的主导因素。短期而言，春节之前市场对汇率的担忧或将有所上升，但好在国内股债市场的风险都已释放了一大半，短期调整的空间有限。魏凤春指出：“债市流动性冲击基本缓解，但信用风险却有所抬头，节前流动性可能还有扰动。预计国内债市调整空间不大，但上涨空间更加有限。”

　　真融宝董事长吴雅楠对记者表示，受到通胀压力和汇率压力的双重影响，市场对央行的加息预期将会提高，因此，短期内债市只具备配置价值，并不具备交易价值。吴雅楠指出：“从保险公司上一年的举牌动作就可看到，债市的配置价值已经在明显降低。一般来说，保险公司的资金成本大概在5%左右，但投资收益只有3%~4%，投资收益完全不能覆盖资金成本，因此，风险偏好只能被动提升去做权益类投资。今年，相对债市来说，我还是比较看好股市的配置价值。”

　　不过，众禄研究中心指出，债市在短期内可能继续走弱，不过经济仍缺乏持续增长的动力，债市或将迎来阶段性喘息机会，投资者可适度抓住债市的交易性机会。

　　投资者可关注相关改革主题

　　2016年以“股债双杀”结束，2017年股债机会仍待紧握。对此，中欧基金先锋基金基金经理周应波表示，2017年市场将以震荡为主，第一季度和第四季度可能有较好的投资机会。在投资方向上，投资者可以关注供给侧改革、国企改革、行业集中化趋势等方面的结构性机会。

　　具体来说，第一是经济回升趋势下，中后周期的机械设备、化工等中游行业。第二是供给侧改革和国企改革，特别是煤炭、钢铁等传统行业中的兼并重组机会。第三是各行业的集中化、国产化趋势。很多国内龙头企业的产品质量、口碑、份额都超越了国际大品牌，比较典型的就是智能手机、乘用车这两个大行业，未来或将有更多行业范例涌现。