解禁“有多快跑多快” 创投资金匆忙出逃三股遭清仓式减持

　　减持年年有，今年清仓特别快。12月份以来，市场就进入到了限售股解禁的高峰期。而与以往解禁期到了之后“先观望一下”不同的是，多家公司股东在限售股解禁之后立马宣布要进行清仓式的减持，其中，创投股东在本轮减持中的力度之大、态度之狠令人关注。

　　资本寒冬之下，创投的资金压力可谓不小。记者了解到，这些被减持公司中，不少上市公司在上市一年内就出现了业绩的“变脸”，因此这些创投股东还是选择落袋为安为妙。

　　解禁高峰下创投资金匆忙出逃

　　据了解，今年12月份和明年1月份为解禁高峰期，共有492家公司解禁，潜在解禁规模分别为3742亿元、4407亿元，均为当年解禁规模最大的月份。

　　在这样的解禁高峰之下，我们可以看到有多家上市公司的股东宣布要清仓式减持，其中有不少创投股东。

　　12月21日晚间，持有奇信股份(002781)900万股的第五大股东苏州国发宏富创业投资企业(以下称为“宏富创投”)计划未来6个月内，以集中竞价方式或者大宗交易方式减持公司股份不超过900万股，占有公司总股本的比例为4%。

　　奇信股份于去年12月22日登陆中小板，刚刚在12月22日迎来首发原股东限售股份解禁，解禁时间一到，创投股东马上就宣布要清仓减持。

　　12月16日，中新科技(603996)发布公告称，于2016年12月15日分别收到股东杭州联创永溢创业投资合伙企业(以下称为“联创永溢”)和浙江浙商长海创业投资合伙企业(以下称为“浙商长海”)拟减持公司股份的告知函。

　　联创永溢拟自2016年 12 月 22 日股份解除限售之日起六个月内，通过大宗交易方式或集中竞价交易方式减持合计不超过1125万股；浙商长海拟自2016年12月22日股份解除限售之日起六个月内，通过大宗交易方式减持合计不超过1125万股。而这也是两家创投公司所持有中新科技全部的股权。

　　和奇信股份一样，中新科技也是在去年12月份上市，如今迎来解禁期，创投股东同样选择立马清仓减持。

　　维格娜丝(603518)于12月7日披露股东减持计划，而公司在12月3上市满一年，迎来限售股解禁。公司股东上海金融发展投资基金(以下称为“金融基金”)持有公司904.4万股股份，占维格娜丝总股本的6.11%，按照减持计划的表述，金融基金可能会对维格娜丝进行清仓，至于理由，也是“资金需求”。

　　也就是说这三家上市公司都在上市满一年锁定期到来之后，都迎来了创投股东清仓式减持的计划。

　　清仓减持背后：上市公司业绩“变脸”叠加“资本寒冬”

　　“创投本身就是以减持退出为主要投资目的，解禁之后，是否减持股份主要考虑两方面，一方面是股票大趋势，另一个就是企业的实际情况，如果股指正处于牛市或者认为企业未来仍然会有很大的增长空间，一般不会太急于减持。”某创投人士表示。

　　仔细观察上述三家公司，可以发现一个共同特点——上市之后业绩就出现了“变脸”。

　　主营为建筑装饰工程的设计与施工业务的奇信股份，上市后业绩表现不佳，今年前三季度公司的净利润为9541.47万元，同比下降18.02%，公司预计今年全年的业绩范围为-20%至20%。

　　中新科技的主营业务未平板电视及平板电脑的研发生产和销售。今年前三季度，公司实现的净利润为6090.62万元，同比下降24.49%。

　　巧合的是，维格娜丝在上市之后，同样也遭遇了业绩“变脸”。今年前三季度，维格娜丝的净利润为6747.7万元，同比去年下降了12.44%。

　　“这些股票上市时间都只有一年，怎么说还是有一些新股效应的，二级市场还是比较看重这一点的，目前市场行情总体不好，时间久了就更难保证股价了，所以创投股东选择赶紧退出。”上海市某投资人表示，很多机构选择在年底退出，还可能和机构内部的业绩考核有关。

　　该人士认为，目前正处于资本“寒冬”期，有些创投可能会出现缺钱的情况，所以快速退出和这一因素也有较大关系。毕竟对于创投来说，项目实现上市就可以实现很可观的利润，有时候并不会太在意股价的涨跌，落袋为安更重要。

　　近日，研究公司CB Insights和毕马威(KPMG)发布的一份新报告显示，中国第四季度的风险投资比第三季度减少了29%。该报告形容这种融资减少是“暴跌”，认为它与互联网行业前景唱衰有关。

　　资深市场人士李鹰桂说：“现在这些股东的减持速度很快的，接盘的是中小投资者，其实对于大小非的减持应该设立门槛，高额利得税或者划拨养老金，比例可以达到50%—70%，这样这些资金就不会轻易减持了，不减持的话就可以考虑现金分红。”

　　据了解，下半年以来IPO的提速，可以加速创投业绩兑现的同时，可能也会带来限售股解禁的压力。

　　申万宏源(000166)新股策略首席研究员林瑾表示，IPO加速短期对市场并无太大影响，但是长期来看未来是有解禁压力。由于股本的10%至25%在上市之初流通，其余股份在上市后1—3年都要陆续流通，因此高速发行后累计解禁的股份将在未来释放。