A股昨遭遇黑色星期一 年底中小创可能成为重灾区

　　“双十二”促销登场，资本市场反响热烈。受IPO加速等多重利空影响，大盘暴跌2.47%，创半年来单日跌幅之最；创业板指数跳水超5%，创近9个月新低。

　　盘面

　　近200只个股跌停

　　A股昨天遭遇黑色星期一，沪深两市低开后短暂上冲，随后大幅回落，大盘下破3200点关口，创一个月新低。中小创更是遭遇惨烈杀跌，创业板指数重挫超5%。

　　上证指数抹掉了11月10日以来的涨幅，深证成指也抹掉了今年8月以来的所有涨幅，创业板指数则抹掉了今年3月16日以来的涨幅。

　　行业板块全面飘绿。银行和保险板块相对抗跌，跌幅为1.61%和2.2%；其余54个板块跌幅均超3%。软件服务和医疗保健跌幅最大，双双超过7%。

　　近200只个股跌停，近半为创业板个股。整个创业板，一根惊天大阴线，牵带着500只个股下跌。全天跌幅接近5.6%，向下突破2000点大关，报收于1984点。近400只个股跌幅超过5%，仅有5只个股涨停，14只个股红盘。

　　已经有资深投资者提示，小心A股的踩踏式效应，尤其是年底来临，面对基民的赎回潮，中小创很可能成为重灾区。

　　险资

　　成为风险集散地

　　险资举牌概念股继上周重挫后，昨天再度下行。屡受监管“点名”的前海人寿和恒大人寿，持有的举牌股持续“跌跌不休”。

　　以前海人寿为例，其重仓股包括万科A、南玻A、中炬高新、韶能股份、南宁百货，持股比例分别为25.4%、24.39%、23.70%、15%、14.65%。从上周整体表现来看，除了格力电器外，这些重仓股是前海人寿持有的举牌股中跌得最狠的，跌幅分别为6.2%、5.01%、7.74%、9.49%、13.07%。昨天其跌幅分别为5.68%、7.2%、2.65%、8.34%和8.19%。

　　恒大人寿重仓股同样“受伤”很重。金洲管道和积成电子双双逼近跌停。金螳螂、国民技术、梅雁吉祥和廊坊发展，跌幅分别为7.55%、6.88%、6.46%和1.9%。

　　由于监管层对于险资的监管升级，以恒大、宝能为代表的险资只能出不能进，市场忧虑日益加剧。其一如果重仓股继续下行，它们是否将面临爆仓的风险。其二，会不会由点到面，产生多米诺骨牌效应。

　　分析

　　六大利空年底突袭

　　由于利空突袭，昨天风险集中释放。君银证券称，进入12月份之后，热钱收紧、IPO加速、解禁潮、大股东减持、年底钱紧，诸多不利因素汇聚在一起，对大盘形成很大困扰。

　　IPO大提速等同于变相注册制，高估值创业板面临冲击。市场对“互联网+”早已审美疲劳，新增资金不再进入创业板。基金持续减仓TMT，创业板减持压力大增。乐视网紧急停牌筹措资金，市场担忧乐视复牌补跌拖累创业板。美联储12月大概率加息，对A股市场构成利空。年底资金面紧张，央行持续净回笼。

　　源达投顾的观点偏于悲观，美联储议息会议的召开，CPI和PPI的增速远超市场预期，央行持续“偏紧”的货币政策，年内最大解禁潮或加大大股东高位套现的可能性，中央重要经济工作会议召开在即等等，临近年底不到15个交易日，这些不确定性因素将继续强压12月的走势，再加上深市整体估值的偏高继续加大场内资金南下步伐，或将寻找下方更低点支撑位置。

　　核心

　　监管层强力“去杠杆”

　　广发证券表示，昨天市场大跌并无突然事件，更主要还是前期一系列利空因素的累积被市场选择性忽视，而现在集中爆发：（1）10月下旬以来的利率持续上行，对股市估值形成抑制，但当时被乐观的声音解读为“经济复苏就应该股涨债跌”；（2）监管层对债市“去杠杆”持续一个月，总体流动性环境持续偏紧，但当时被乐观的声音解读为是“债市资金会回流股市”；（3）两周前监管层开始打压险资“举牌”，抑制了市场增量资金来源，但当时被乐观的声音解读为是“有利于风格转向小盘股”；（4）四季度以来人民币持续贬值创新低且中美利差收窄，造成资本外流压力加大，但当时被乐观的声音解读为是“在资本管制下资金出不去反而会在国内买股票”。

　　该机构表示，以上因素中最核心的还是监管层强力落实金融“去杠杆”，对股市和债市的监管都趋严，这个因素短期内应该不会逆转。建议投资者不和“看得见的手”作对，在年底之前保持谨慎。

　　预测

　　大幅下跌空间不存在

　　巨丰投顾指出，沪指连涨7周后，进入调整周期，目前调整了两周，本周有望结束调整。从技术面看，调整目标在沪指3166点位置，沪指上周触及30日均线(3190点)后便展开反弹，已属强势。广发证券指出，周一急跌后股指技术指标全面走坏，不过不同于年初，连续大幅下跌空间并不存在，市场料在释放悲观情绪后转入震荡走势。

　　方正证券称，上周五大盘在权重股带领下震荡走高，但是个股却跌多涨少，中小板指和创业板指均以下跌报收。权重股反弹并不超出预期，其下跌主要是受利空因素冲击所致，短期跌得过快，所以必有反弹。

　　华林证券表示，大盘当前处于中期头部搭建的阶段，继续下探则是短线买入机会，反之继续上攻则逢高降低仓位；中小创以创业板指调整幅度较深，仍处于中枢震荡范围，经过前期反复整固，筹码进一步集中。

　　市场认为，对创业板来说，目前正迎来加速赶底阶段，一旦成交释放便是抄底良机。