今年“双十二”A股折扣特别狠 机构这样看后市……

　　双十二打折力度最大的还是股市！12月12日，沪指盘中跌超2.50%创半年来最大单日跌幅，创业板指失守2000点，创今年5月份以来新低。创业板近200股跌停，1500股跌超5%，仅100股左右个股上涨。截至收盘，沪指报3152.47点，跌2.49%，创业板报1984.39点，跌5.5%。

　　从盘面上看，除银行板块尾盘翻红外，两市板块悉数下挫，计算机、传媒、电子等创业板股票集中的板块损失惨重，板块跌幅分别达6.14%、5.29%、5.26%。

　　证券时报·e公司记者统计，在双十二当天股市大跌的现象此前也有，但如此大的跌幅则较为罕见，创下了2009年以来的新高。

　　　　仅银行板块飘红护盘

　　盘面上，银行股再度出演挺身护盘的角色，12日行业板块几近全线下跌，仅银行板块微涨0.36%。保险、石油、电力、钢铁等行业跌幅较小，而医疗保健、矿物制品、软件服务等行业跌幅居前，均超过6%。

　　而题材股则是全线“熄火”，“一带一路”、险资举牌概念遇滑铁卢，万科A、格力电器均暴跌超6%，高送转、股权转让概念集体哑火，次新股、国产软件、电商、区块链、智能家居等概念板块也都是暴跌的重灾区。

　　个股更是掀起了跌停潮，跌停个股超过200只，跌幅超过5%的股票更是达到1589只，占比过半，其中跌停的次新股就达到71只。覆巢之下，创下年内新低的股票达到78只，主要集中在传媒、计算机、电子、机械等板块，其中24只为创业板股票，30只为中小板股票，中小创股创新低股票总共54只，占比过7成。这批创年内新低的股票中，有20只今年以来跌幅已超过50%，但仍跌跌不休，弱势毕现，其中跌幅最大的是兆日科技，今年以来跌64%。此外，中源协和、ST慧球、美亚柏科、浪潮软件、奥飞娱乐等今年以来跌幅也超过50%。

　　而收红的个股仅118只，除了23只为今年上市的次新股外，万福生科、通达动力、金利科技、蓝光发展、上峰水泥等也逆市涨停。而银行、化工、钢铁股则率领36只股票在12日力挽狂澜，股价创出年内新高，其中银行股有工商银行、兴业银行、招商银行等8只，化工股有卫星石化、华鲁恒升、金牛化工等，钢铁股有宝钢股份、武钢股份和鞍钢股份。

　　12日收盘仍未企稳止跌的创业板，放量跌破2000点重回1时代，多头盘中几乎没有抵抗的能力，近100只创业板个股跌停，宣告市场关注的“二八风格转换”成空。事实上，创业板指从年初的2700多点，震荡下行至12日的1984点，今年以来累计跌幅达到26.88%，明显跑输上证综指。

　　　　深股通启动抄底模式

　　对于12日沪深两市暴跌的原因，业界认为主要是场内资金加速离场避险所致，利空因素包括在险资举牌遭受监管持续打压、美联储议息会议召开在即、通胀预期抬头、年末资金面持续趋紧、A股解禁潮来袭等。

　　从资金面上看，临近年底资金面紧张是常态。12月5日至12月9日，央行公开市场净回笼5350亿元，其中货币投放4000亿元，货币回笼9350亿元。加上11月份CPI、PPI继续回升，业界预计中国或已进入新的通胀周期，货币资金收紧将进一步增强。另外据券商预计，今年12月和明年1月分别为当年解禁规模最大月份，解禁规模总计8148.75亿元。12月后两周将迎来年内的解禁高峰，周解禁规模均超过900亿元和1700亿元

　　不过，12日沪股通净流出1.17亿元，而新手上路的深股通则继续启动抄底模式，12日净流入金额为12.26亿元。据统计，深股通开通首周5个交易日额度使用分别为27.11亿元、19.39亿元、17.79亿元、17.08亿元、4.23亿元，5个交易日均呈净流入状态，一周累计净流入85.6亿元。

　　　　24次双十二 A股下跌14次

　　证券时报·e公司记者梳理了自1992年以来12月12日(逢周末提前或推后一天)的交易数据，24年间有14个年份出现下跌，概率达58%。

　　跌幅靠前的包括1996年的12月12日、2008年12月12日和今年的12月12日，幅度分别在-5.44%、-3.81%和-2.47%。

　　从历史数据来看，1992年的双十二前后的上证指数涨幅最大，不过当天的交易日是在12月11日，上证指数以664.81点开盘，收盘722.28，涨幅达15.52%。虽然这个涨幅比例在现在来看偏高，但放在当时的股市来看并不算高。

　　1996年12月12日，上证指数曾大跌5.44%，开盘1248.13点，最终收盘价1177.13点。当年股市上演过山车式的疯狂，沪指从年初的500多点一路冲刺到1250点，最后在12月出现连续暴跌。

　　2008年12月12日，上证指数从2014.58点回落至1954.21点，跌幅3.81%。

　　进入2010年以后，双十二的股市似乎仍不是个吉祥的日子。仅2010年、2012、2014年出现了上涨，其余年份均下跌。

　　2015年12月11日，沪指开盘3441.60点，收盘3434.58点，下跌0.61%。2015年12月股市本身处于微弱震荡的局面，在3400点反复胶着。不过虽然上证指数在12月11日出现了震荡，但在随后的12月14日出现反弹，站上了3500点。

　　　　各方机构谨慎看后市

　　证券时报·e公司记者采访的多方机构表示，下跌市“杀估值”、龙头股下跌、机构调仓及成长主题基金遭遇大额赎回等因素造成创业板指走势承压。虽然创业板经历了大幅杀跌，但短期内还应以回避风险为主，预计明年二季度创业板将整体迎来配置时机。

　　北京一位中型公募基金经理认为，近期股市的利空因素增多，如险资入市被控，年末增量资金匮乏，加之债市收益率上行、美元加息预期、年底流动性紧张等导致股市估值发生系统性下移。而在下跌市场中，估值相对较高的创业板首当其冲，大多数创业板股票处在“杀估值”阶段，股票的量价低迷。

　　北京一位绩优基金经理表示，临近年末，不少机构会为年底排名调仓换股，由于周期股的良好表现以及境外机构投资者对蓝筹股的追捧，市场上看好有色、资源等周期股的机构越来越多，机构调仓换股的大方向也是由成长股调仓到蓝筹股上，这也会导致创业板遭遇较大的抛压压力。

　　博时基金首席宏观策略分析师魏凤春认为，12月份以来，市场的负面压制性因素逐渐成为主导，投资者应考虑以防守为主。

　　招商基金一位基金经理称，预计年内市场的波动会相应加大，市场短期处于震荡阶段。在该基金经理看来，10月以来这一轮行情的主要逻辑来自基本面，即供给出清和需求企稳推动的通胀预期强化及企业业绩改善，从中期来看，随着“经济L型”软着陆，温和通胀，企业盈利继续改善，A股市场在经历下跌后，估值水平将大幅下降，其中低估值且业绩稳定增长的品种有望重新获得资金的青睐。

　　但也有的基金经理认为，短期急跌有利于部分板块进入估值底部，可以逢低布局结构性行情。

　　海富通股票混合基金经理吕越超表示，此次市场的下跌有利于估值趋近合理，甚至有些板块和个股估值已趋于底部，这也孕育了一些投资机会。由于现在处在经济惯性向上、通胀逐步发酵的阶段。从配置角度，可以自上而下地配置通胀受益行业，如食品饮料、医药，化工子板块。而自下而上的话，我们重点寻找未来一年内行业格局预计有显著改善的行业，比如国产乘用车，婴幼儿奶粉等。

　　广发证券认为，市场大跌并非突然事件，更主要还是因为前期一系列利空因素的累积被市场选择性忽视，而又在昨天集中爆发，可谓“温水煮青蛙”。

　　中金公司认为，债市再度出现大幅下跌，而一同下跌的还有股市和汇率，形成股债汇三杀。中金固收认为，最直接触发今天市场调整的因素是通胀预期的上升，包括上周五PPI升幅高于预期以及周末钢铁价格的快速拉涨以及非OPEC国家达成减产协议推动油价也快速上涨。而交易所回购质押新规以及城投债置换等因素也导致市场心态谨慎。需要等待政策态度明朗和通胀压力放缓。

　　国金证券认为，市场大跌最本质原因在于，临近年底，机构一直看空不做空，机构仓位一直处于很高，投资者“知行不一”引发的统一调仓的结果。前期股市上涨的背后是保险举牌带动市场热情，机构年底为了排名，追逐已经形成的趋势，尽管年底资金面利率紧张，但机构并未显著的降低仓位。最终由于“漏洞资金”客观存在，市场本身的脆弱性，导致了机构集体减仓的行为。国金证券统计，今年12月和明年1月潜在解禁规模分别为3742亿元、4407亿元，均为当年解禁规模最大月份。

　　国开证券认为，系列行动将会抑制保险公司的投资行动，并在一定程度上改变其投资风格，如入市节奏放缓，投资行为更加保守，但从长期看，险资入市趋势并不会就此终结。

　　渤海证券认为，市场对美联储加息似乎早已形成板上钉钉的一致预期，因此加息对市场产生的影响或将有限，而监管层对险资举牌的管制，拖慢了市场的上行步伐。主板市场虽正在恢复，但监管余温仍在，短期难改震荡趋势。而创业板挤泡沫正在持续，市场难现风格转换。建议投资者在市场情绪偏弱及年底资金面偏紧的情况下，维持谨慎操作。

　　爱建证券认为，短期市场机会也在减少，没有明显的方向，市场资金谨慎，投资者这个时候也需谨慎，等待新的方向出现。从周末的消息面来看，政治局会议已为2017年的经济方向定调，因此可以从中寻找投资机会，做战略性配置。从会议的精神来看，未来国企改革、金融改革、农业改革等将深化推进，而一带一路依然是未来的重点领域，所以整体策略是短期谨慎为长期做好准备。

　　(原标题：今年“双十二”A股折扣特别狠，创业板指重回1时代，机构这样看后市……)