小散感叹“只赚指数不赚钱” 国家队险资游资是赢家

　　连日来大盘股扶摇直上不断刷新高点，但大多数坚守在中小盘股阵地上的投资者却遭遇了不小的损失。那么，究竟谁在股市中赚了钱？基于蓝筹股作为今年投资主线行情，以及下半年以来险资引发的举牌概念行情的频频爆发，业内分析认为，国家队、险资以及紧跟“举牌概念”炒作的机构和游资成为市场大赢家。

　　小散“满仓踏空者”众

　　从近日的大盘走势来看，在获利盘短期兑现利润和国家队解套减持的双重作用下，场内资金存在大规模调仓换股的需要，市场在尝试进行风格急速切换，然而跟不上市场节奏者众多。记者浏览互联网吧发现，感叹“满仓踏空”的网友不在少数。有网友称“都被套在中小创呢，唯有装死”；“中小创横盘已是不错的票了，我的票已经跌成狗”；另有股民戏谑“大盘涨得有点股灾的感觉”。另有网友的想法代表了众多小散的“心声”——想调仓换股但又害怕放弃了调整已久的中小创，而蓝筹股已经涨了那么多了，万一风格从“ 二八”向“八二”转换岂不是满盘皆输？

　　记者在采访中发现，大部分仓位在七成以上的股民，由于其坚持价值投资，近期收益都跑赢大盘，基本没有亏损。其中一位收益颇丰的股民告诉记者，前期炒了一波次新概念股，前两天刚刚从次新调仓到蓝筹股。从采访的情况来看，大部分对后市行情表示乐观。

　　“今年以来的主线行情就是大蓝筹，一些股民看到了这个趋势，但没有想到这波行情可以持续这么久”，新价值市场总监范波昨天告诉记者，按照以前的投资习惯，绝大多数的散户通常都不会买大块头的权重股，而目前的A股市场主要还是以存量资金博弈为主，这些权重股上涨形成的极大“吸金 ”效果，一定程度上造成中小创股股价的下跌，所以“只赚指数不赚钱”现象并不奇怪。

　　究竟谁赚到了钱？

　　那么随着上证指数的逼空式上涨，究竟谁赚到钱了？针对近几日大盘接连出现的权重股尾盘大幅跳水 ，有业内猜测是“国家队”(证金、汇金等)在出货——这应该是大量“权重股”在握的“国家队” 的“止盈”或解套操作。对此，范波认为，不排除这种可能，“不过国家队买进卖出的有多种操作逻辑，不能仅凭短期行为就做出判断”，他认为从国家队去年7、8月开始“救市”进场以来，已经过去一年多时间，股票都有自己的操作周期，期间调仓换股也时有发生。

　　广东煜融投资董事长吴国平则告诉信息时报记者，近期紧跟险资举牌概念，进行疯狂炒作的游资和机构，以及险资本身成为大赢家。以最新的安邦举牌中国建筑为例：11月以来，安邦两度豪掷百亿举牌中国建筑，而自11月初至今的21个交易日，中国建筑涨幅高达53.34%，造富效应明显。事实上，11月份以来有9家公司被举牌，除中国建筑之外，还包括万科A、金路集团、远程电缆、海达股份、莫高股份、梅雁吉祥和音飞储存等，而金路集团、海达股份、莫高股份本月(11月)以来也分别上涨了50.30%、31.53%、22.87%。

　　广发证券统计显示，截至11月18日，险资今年下半年举牌规模累计为310.4亿元；仅仅过了一周多的时间，截至11月28日，该数据则上升到453亿元，规模增长46%。

　　基金跑赢大盘的不多

　　“基金的情况不一而足，今年的收益都有所改善，但如果从去年的大跌开始计算，估计赚钱的不多 ”，私募大佬吴国平告诉记者，他公司旗下基金仓位在8成到满仓之间浮动，“最近一个季度的投资收益在30%以上”。

　　东方财富Choice数据显示，今年以来，截至11月29日，512只股票型基金里，收益超过10%的有20只。而近三个月以来，收益超过10%的也只有25只基金，绝大部分的股票型基金并没有跑赢大盘。

　　对此，有基金研究人士向记者表示，由于A股市场体量不断增大，公募基金的规模增长未能同步，公募基金对A股市场的影响力已显著下降，但对市值相对较小的成长股影响依旧明显，造成大量公募基金扎堆成长股。如果此次“二八”现象延续至年底，对于成长股配置较重的基金来说，其业绩的影响是不言而喻的。

　　另一位基金公司研究总监称，“二八”现象来得突然，基金经理们并没有太多的调仓主动权。他认为，基金经理在成长股中配置较重的后果之一，就是二级市场交易的流动性不足，基金调仓的冲击成本太高，抑制了基金经理大幅调仓的意愿。更重要的是，相较于大盘蓝筹股短暂的估值修复行情，基金经理们更偏好成长股的长期价值投资，加上许多基金公司也改变了对短期业绩排名的考核办法，预计多数基金经理不会因为当前的“二八”现象而大幅度调仓。