上涨中继确立 大盘再创新高

　　上周五，沪指实现了周线形态六连阳，但自上周一沪指创出3221点的近十个月新高后，出现了连续四个交易日的调整，最终失守3200点关口，且成交量从3470亿元萎缩至2354亿元，萎缩幅度超过三分之一，导致第六根周阳线实际上是一颗收跌十字星。

　　究竟是反弹结束，还是上涨中继？我在周评中明确指出是上涨中继，能连续收盘在3200点之上，则3221点就绝不可能是头部。上午走势已印证。

　　今大盘低开4点，3188点即是最低点，随后一路反弹。保险股早盘狂飙领涨大盘，中国人寿一度涨停，午前大涨8.27%。沪指最高上模3129点，收3120点，再创1月7日以来新高。

　　上午仍是沪强深弱的格局。三指数涨0.86%、0.22%、0.22%，创业板跌0.11%。涨跌比727:338,948:703.42股涨停，无跌停。成交量3426亿，比上日略多。其中沪市1543亿，深市1883亿，差距缩小到300亿，表明资金仍在向沪市流。

　　沪市走得最强的仍是上海国资改革概念股。三个领头羊上海凤凰第四个涨停，28.47元，为其他股打开了上涨空间。上海物贸和申达继续放量大涨3.44%和3.78%。

　　大盘在3200点上方已收盘6天，秋抢行情继续拓展的原因是：

　　从经济形势看，进入三季度以来，我国实体经济不断发出向好的信号，特别是PPI指数扭转了连续几年持续下滑的态势，开始由负转正，表明有效需求出现了回升。在这种背景下，以煤炭为代表的上游资源品价格大幅度上涨，从而推升了股市中“煤飞色舞”的行情。这将对整体估值处于历史低位的蓝筹股行情，起到了支撑作用，间隙性会有良好表现。

　　从利好政策看，养老金入市渐行渐近。深港通将在近期开通，市场博弈机会加大。市场预期，深市上市的股票，其行业的独特性以及高科技含量的概念股，都会成为下一轮行情的热点，年末这个题材有助于A股不断走高成为年末行情的推手。尽管能否如愿，还需经过市场的检验。

　　从资金层面看，央行上周五进行了2700亿元逆回购，进行1250亿元7天期逆回购操作、1200亿元14天期逆回购操作、250亿元28天期逆回购操作。上周央行累计净投放4250亿元。沪深两市融资余额九连升，刷新近10个月高位。截至11月17日，两市融资余额合计报9459.33亿元，增加4.66亿元，连续9个交易日上升。

　　从公司业绩看，目前有1000多家上市公司对年报提前预告，其中七成预喜，业绩增长最大的公司同比增长400多倍。上周五，中小板公司永和智控和创业板公司天龙集团发布高送转预案，成为首批高送转概念股，永和智控与天龙集团也在当日携手“一字”涨停，这给市场提供了许多想象空间。央企改革、地方国企改革、ST股重组，也有助于上市公司的质量提升。

　　当然，困扰市场的因素依然存在，由此产生的制约作用不可忽视。

　　从11月份开始，解禁市值呈现递增趋势。11月份、12月份和明年1月份，分别有2287亿元、3643亿元和4363亿元，合计10293亿元解禁，其中12月份达到全年全年解禁量的高峰，会对市场造成较大的压力。

　　临近年底，IPO也逐渐加快，连续四周发行四批52只新股，速度之快，为史上之最，难免会对岁末市场产生一定的心理冲击。

　　此外，12月中旬美联储加息预期增强、人民币汇率走低、临近年底国内资金收紧等不确定因素，或将一起压制A股上行。

　　这些都是大盘在放出7504亿、7679亿大量后成交量迅速萎缩的原因。

　　鉴此，我认为，由于创业板两只领头羊乐视网和网宿科技走弱，至今远离年线2240点，近期多数次新股涨幅过大，透支了高送转行情，整体估值较高。而沪市估值较低，国资改革热点得到了越来越多人的认同，因此，未来一段时间，沪市的机会大于深市。

　　大盘在3200点上方，将以5000--6000亿的温和成交量，震荡整理、缓慢爬升，以结构性的个股行情为主。首先要把3230点关键点位拿下，连续收盘。如果在3200点新平台上能收盘20天以上，再去看3300点，就比较现实。大盘走得越稳，个股机会就越大。人们不应奢求指数涨多高，而应努力能通过个股的涨幅来实现指数的更高目标，这才算高手。

　　下午关注：大盘能否收在上周一3210点之上和5天线3206点之上，成交量能否达到6000亿。