沪港深三地联通将改善A股 专家详解三大原因

　　 　　随着深交所定于11月19日组织全网测试，模拟深港通业务开通首日运行场景，深港通已是箭在弦上。据了解，目前已有20多家基金公司获得深港通下港股通业务交易权限。作为首批获得交易权限的基金公司之一，富国基金旗下沪港深价值精选基金经理汪孟海近日接受了《国际金融报》记者专访。

　　《国际金融报》：深交所发布的《深港通业务实施办法》指出，深港通不设总额度限制，但为防范资金每日大进大出的跨境流动风险，深港通设置了与沪港通相同的每日额度限制，深股通每日额度为130亿元人民币（北上资金），港股通每日额度为105亿元人民币（南下资金）。对于这样的额度设置，您认为是否充裕？

　　汪孟海：参照此前沪港通设置的额度来看，深港通设置额度是合理充裕的。

　　一方面从港交所历史成交额来看，一般日均综合交易量在600亿港元左右，其中沪港通标的成交额（剔除衍生品、非沪港通标的）大概500亿港元，折合人民币400亿元左右，成交额包括买入和卖出两个流向，这样看来，每天设置200亿元的净买入额度对于市场而言是完全充足的。

　　另一方面，沪港通从2014年4月开通以来，两年多的时间额度被使用完的情况只出现过一次，也就是2015年4月份的时候，不过市场也没有受太大影响。综合看来，深港通的额度设置是完全合理足够的。

　　《国际金融报》：相对资金北上的情况来说，目前境内投资者借助深港通以及沪港通投资香港股市的热情为何更加高涨？

　　汪孟海：深港通受到境内投资者的追捧，主要有以下几个原因：

　　1.大类资产配置的趋势。通过深港通、沪港通投资香港市场，对投资者来说，无疑是多了一条资金出海投资的通道，使资产配置更加全球化的同时，可以很好地分散单一市场投资风险。如果A股市场波动较大，香港市场可以起到分散风险的作用。

　　2.稀缺性的角度。香港市场部分板块和标的是国内市场稀缺的，这会吸引很多境内投资者的海外投资需求。

　　3.估值的角度。香港市场整体估值相对A股是较低的，大盘在20%左右，中小板的差异可能更大。

　　《国际金融报》：您认为深港通开通后，哪些股票会受到境外资金青睐？相较于沪港通，深港通是否对境外投资者更具有吸引力？境内股市的哪些板块可能将受益于深港通的开通？

　　汪孟海：国内市场有很多优质的公司，基本面良好，成长稳健，估值相对合理，此类标的非常受境外投资者追捧。

　　境外投资者更偏重价值投资，相对不太考虑概念板块、跟风热点。深港通的开通，势必会促进一些境外资金流向沪深股市，因为优秀的标的存在很大吸引力。

　　对于境外投资者而言，无论在哪个市场，选股的逻辑都是一样的，都是对标的进行分化选择。两个市场中价值明确、成长稳健的公司一定都更具吸引力，都会受到追捧。

　　消费、医药、生物科技可能会受益于深港通。相对来说，这些板块有更多的优质标的。

　　《国际金融报》：市场普遍认为，沪港深三地股票的联通能促进中国资本市场与国际接轨，您认为沪港深对缩小境内的资本市场与国际市场的差距有哪些具体作用？

　　汪孟海：沪港深三地市场的互联互通，有助于我国资本市场与国际的接轨，向全球成熟市场靠拢。比如，专业投资者的比例会增多，投资结构差距会逐步缩小，投资理念有所进步，监管方面有更多的互相促进的过程等。所以，沪港深三地股票的联通可以引进更多全球资本，帮助A股市场更快速地成长，整体结构得到改善。

　　《国际金融报》：目前沪港深基金规模大概在300亿元左右，您预计在深港通正式开通后，这一类基金的规模会以怎样的速度增长？

　　汪孟海：这主要和市场热情程度有关，比如各家公司产品出新的速度，还有香港市场的走势。沪港通基金的规模会逐步提升，深港通在正式启动后，应该也是稳步成长的过程。