清盘式减持猛于虎 警惕2016年最后45天5038亿解禁！

　　创始家族不留一股、无一人在集团任职，公司更名易主、股价与减持谜一样的合拍……去年净利润不足1亿元的吉林永大集团(002622.SZ)，其创始家族两年不到减持套现至少62亿元。

　　这样的一幕发生在A股市场，简直是把A股市场当做提款机。2016年以来，A股市场上半年持续升温的上市公司股东减持潮，进入下半年后似乎愈加“疯狂”。在减持家数和规模猛增的同时，“清仓式减持”频频出现。

　　统计显示，截至10月末，下半年以来沪深两市近700家上市公司发布2557份减持公告，其中15家上市公司重要股东减持套现金额在10亿元以上，减持过亿的公司超过200家。11月10日晚，新华社连发三篇文章对市场当前的减持潮进行了批判。

　　A股虽然在11月11日摸上了3200点，但这样的减持会不会影响市场上行呢？

　　从A股历史表现来看，四季度历来都是解禁、定增的高峰期，但今年解禁数量之大还是引人担忧。

　　牛熊交易室梳理发现，11月下本月市场将迎来675亿元的解禁，12月解禁总市值高达4363亿元，触及2016年全年解禁量的顶峰。即2016年最后45天中有5038亿元限售解禁。如此放量解禁，难免会引起投资者对大股东减持的担忧。

　　在二级市场上，6月和12月是解禁高峰期。10月份两市共有215只个股发生二级市场重要股东增减持，合计净减持额为36.18亿元。这一数额相对于9月份净减持额257.31亿元明显减少。

　　　　图1:解禁资金规模单位：亿元)

　　而11月3日-9日累计净减持0.26 亿(10月37-11月2日净减持38.85 亿).11月3日-9日二级市场累计增持55.81 亿，其中恒大再度增持万科A 1.62 亿股，共计40.62亿元，持股比例达8.285%；3日-9日累计减持56.07 亿，累计净减持0.26亿。其中净减持幅度前五的个股是：国元证券、吴通控股、立讯精密、众兴菌业、南玻A.

　　　　图2:净减持较多的个股(单位：亿元)

　　11月下半月合计674.59亿大规模资金解禁

　　2016年的最后两个月共有234只个股涉及解禁。其中，共有165只解禁股属于定向增发机构配售股份，有34只个股属于首发原股东限售股份，有17只个股属于股权激励限售股份，还有10只个股属于追加承诺限售股份上市流通。其余4种类型的解禁股个股数目则均未超过5只。

　　11月下半月市场将分别迎来428.67 亿、245.92 亿的潜在解禁压力规模。其中11月14日-20日解禁资金中定增解禁规模约为337.34 亿。解禁个股方面，11月下半月解禁市值(绝对额)较大的个股有：红阳能源、罗平锌电、中钨高新、康欣新材、利源精制。

　　　　图3:未来两周解禁市值较多个股

　　牛熊交易室认为，尽管首发原股东和定增解禁两者都有减持套现的动机，但相比之下，定增对象期望通过减持获得短期收益的概率更大，一年的锁定期满肯定会不择手段的抛售减持，在跌停板上都在所不惜，毕竟自己不跑其他财务投资者也会跑。

　　而原始股东更多的是追求公司的长期回报，属于战略投资者，投资者不必对首发原股东的解禁持太多的担心，当然也很怕出现本文开头那一幕，家族控股的竟然减持的一股不剩！