14日盘后机构策略汇总：市场出现风格转换苗头

　　民生证券：短期海外风险释放上行仍有支撑

　　11月9日，特朗普当选美国总统令全球金融市场大幅波动，主要是由于特朗普的当选增加了市场对美国未来政策不确定性的担忧、特朗普“逆全球化”理念对全球经济造成的冲击等。但当市场冷静之后，发现其主张的积极的财政政策、扩大基建等措施对美国经济的复苏或具有更强的推动力时，恐慌情绪开始减退。对于特朗普当选美国总统对A股市场的影响，我们认为短期风险事件落地，有助市场情绪修复。对于全球金融市场而言，由于其政治理念与奥巴马政府有较大差别，带来的政治、经济等影响将是长期的，仍有待进一步观察具体政策方案的出台。

　　在近期螺纹钢、煤炭、有色金属等期货品种价格持续上涨背景下，期货交易所陆续出台相关调控政策。期货市场监管的加强，一方面体现了抑制资产泡沫和防范经济金融风险，另一方面也显示当前部分期货品种存在过度投机风险。从投资风险角度看，期货市场部分品种风险也正在积聚，11月11日，众多期货品种的大幅下跌，也显示出杠杆交易的较大风险。

　　权益类投资吸引力增强背景下，风险偏好提升有望打开市场上行空间。建议投资者围绕业绩支撑和确定性催化，把握三条主线：1)业绩稳定增长，板块中存在着估值切换驱动的细分领域，重点关注食品饮料、农林牧渔、家电；2)供给侧改革与稳增长发力成效显著领域，重点关注建筑建材、煤炭板块；3)短期具有政策与技术突破催化的主题性板块，重点关注深港通、国企改革、PPP、VR等。

　　中航证券：建议挖掘补涨股

　　近期A股行情走的非常独立，不管是美国大选、还是外围市场的巨幅波动，对大A股完全没有影响，再次体现出中国股市特力独行的一面；对于当下行情内部的结构，我们认为，权重股与次新股的上涨相得益彰，两者并没有相互挤压状态出现，表明目前的市场运行依然是良性的，操作策略上建议挖掘补涨股，对于连续暴涨过的品种暂时回避，以防止分化过程中出现的风险。

　　从今日市场来看，有色、煤炭、券商、银行、中字头等权重全部启动，这很好的维护了市场的人气，而前期大涨过的次新股出现了集体大跌，但一些前期涨幅不大的次新股却出现了明显的活跃迹象，希望投资者特别注意一下市场节奏的转换。

　　总结一句话：市场的活跃度依然属于有效状态，说明多头氛围还在继续保持中，不过节奏的把握对于具体交易来说至关重要，除了低价权重股以外，一批前期没有大涨过的中价次新股机会开始凸显。

　　广发证券：关注“涨价”所引发的调控压力

　　在“看短做短”的新环境下，近期最值得关注的短期因素应该就是工业品的普遍涨价，可借鉴2010-2011年的历史经验来判断市场影响——工业品涨价确实容易引发股市出现短期的向上脉冲，但由于涨价所引发的调控加码或流动性收紧随时可能终结反弹。我们认为：在经济弱复苏、供给收缩、库存低位等因素的影响下，国内工业品仍然具有很强的涨价动力，这种环境与2010-2011年比较类似——首先，2010年下半年的宏观数据也有所企稳改善；其次，当时部分省市为保证完成“十一五”的单位GDP能耗目标而不惜对一些工业企业“拉闸限电”，造成短期的供给紧张。从当时的市场影响来看，当工业品价格刚开始大涨时，A股市场确实在煤炭、有色等行业的带动下出现了一波脉冲式上涨。但随着价格上涨压力不断加大，最终倒逼货币政策的收紧，从而终结了反弹。反观当前，市场可能正处在工业品涨价所带动的脉冲式上涨过程之中，但是这只是一个“看短做短”的逻辑，因为涨价所引发的调控压力也会越来越大，一旦出现调控进一步加码或流动性紧张的局面，反弹随时都可能面临终结。

　　巨丰投顾：连续两天出现风格转换苗头

　　周一大盘冲高回落，盘中沪指创反弹新高3221点后震荡回落，创业板走势稍强，中小板表现低迷。盘面上，电信运营、港口水运、交运设备、一带一路概念涨幅居前，早盘大力拉抬指数的煤炭、券商、有色回落明显；黄金股继续调整，高送转、股权转让跌幅居前。

　　我们认为市场已经连续两天出现风格转换的苗头，周五有色、煤炭、钢铁、券商轮番表现助沪指盘中冲破3200点，中小创尾盘补涨，修复与主板之间的剪刀差，今日创业板率先反弹，沪指再创新高，市场已经进入技术性牛市阶段。投资者可以利用盘中股指的波动，调仓换股。建议短线加大对中小创的关注度，操作上，重点布局深港通受益股、中字头股，切莫轻易追涨。

　　华讯投资：市场高举高打连收三阳逼空行情到底能够走多远

　　尽管周末出现证监会加快IPO发行以及国内期货遭遇空袭的利空消息，但并没有阻挡A股市场强势上涨的步伐。在低开化解利空之后，指数迅速进入上涨模式。虽然有色、钢铁处于跌幅前列，但以权重券商以及铁路基建、丝绸之路、一路一带为代表的大盘蓝筹仍然处于涨幅之前，进一步带来到突破3200点并向上拓展。而创业板也耐不住寂寞，今天也应声而起，但资金偏好的转移让其反弹少了几分霸气。短期来看，随着本轮反弹的持续拔高，盘中震荡也有所加大，后期是加大做多力度还是逢高逐步减持是较为困惑的问题。

　　恰逢年底，行情再度爆发，不禁让人2014年的年底的市场，当时的小牛市正是在大盘蓝筹股的带领下走出的。其实在2014年上半年，A股市场一直也是不温不火，小盘股的市场表现也明显强于蓝筹。当时市场对于蓝筹的表现可以用失望来描述。市场的活跃度也较为低迷，沪市成交额多在500-1000亿之间。但从11月开始，券商股集体大涨，带动其他蓝筹股走出“疯狂”的上涨，也带领A股走出了一波牛市行情。“满仓踏空”就是对当时行情的生动描绘。而目前行情不会重演历史，因为资金的背景已经今非昔比。

　　目前市场资金不能同日而语，最关键的是当时杠杆资金纷纷入场。这点从成交量可以清楚的发现。就目前市场而言，在楼市政策收紧，银行理财监管趋严，货币政策难言空的前提下，市场还不具备大牛市的条件。但在挤兑效应的影响下，未来一段时间，场内出现温和的、试探性的增量资金是值得期待。然而，这样的格局在短期内难以改变市场的结构性机会。而此轮推动大盘蓝筹股的资金仍然是以存量为主的活跃资金，是以牺牲中小盘股的获利为代价的板块轮动效应。一旦出现胜利大逃亡，市场的震荡也就在所难免。

　　从技术上看，指数在连续拉升之后，上方压力逐渐开始加大，一方面是前期股灾的套牢盘，另一方面是目前反弹的获利盘。两者任何一方出现抛售，都会带来市场的调整。短期指数能否站稳120周均线非常关键。上周的单周突破应该是今年第三次尝试，目前并没有从技术上得到确认。因此，本周大盘的重要看点就是对于120周均线突破的确认。至于向上反弹的空间，如果能够在站稳3190点的基础上，触及3300点应该是本月行情的反弹极限位。而本周出现收阴的概率同样较大。

　　综合来看，目前市场的赚钱效应已经出现，但其可持续性还要看市场内板块的有序轮动是否延续。如果没有出现能够撑得起门面的板块，行情难免陷入回落。短期来看，随着蓝筹股的连续拉升，其获利已经较为丰厚。此时要适当注意强势板块的表现，目前的蓝筹股获利盘要想顺利出局并非易事，资金更多是利用反复打拉股价才有全身而退的机会，所以高位震荡中，创出新高并非难事，但同时应该警惕其高位风险。在具体操作上，对于热门股应该保持距离，而对于没有起色的股票也不要移情别恋。沉下心来，耐心等待下一个风口的出现。

　　广州万隆：过山车行情释放三大重磅信号暗藏A股新变局

　　本周这个开门红可谓来之不易，先是早盘的低开，后是午后的小跳水，但是多头还是挺住了，将股指死死地钉在了3200点的上方。股民们今天的直观感受必然是冲高回落，而这过山车行情中还藏着三个重要的信号。

　　首先，今天午后国内商品期货跳水，多个品种跌停，而商品期货的下跌，意味着对于热钱来说，又一个投机窗口短期关死，部分资金很可能“弃期从股”；其次，在连续多日的疲软后，今天创业板指表现明显强于大盘，随着二线蓝筹的鸣金收兵，今天创业板的表现很可能是题材股重新崛起的预演；最后，两市成交量保持稳中带升，增量资金进场与市场上涨似乎正在形成良性循环。三大信号表明，多头还有后着！

　　广州万隆认为，当前市场情绪偏乐观，从成交量也可以看出，资金进场的意愿相对较强，市场后市还有走高的可能。不过，我们也应该明白，十一月开始到现在，A股可以说是步入了上涨轨道，连续的攀升一方面要面对日益增多的获利盘，另一方面上方的套牢盘也在虎视眈眈，所以，就算往后还有上涨的行情出现，也不会是一马平川的单边上行，震荡整固必不可少。

　　如此一来，每一次震荡回调，就是我们介入强势个股的好时机。此前已经和大家强调过，对于能摆脱大盘束缚、独立走牛的强势个股来说，只有在大盘疲软回调的时候，才有低价吸货的机会，所以，后市出现震荡回调无需慌张，把握每一次低吸良机才能让我们在年末的冲刺中占得先机。具体机会方面，建议朋友们可以从两个方向入手：

　　一个是汽车耗材相关个股，汽车领域最有弹性的是耗材，人民币贬值与贸易反倾销存在时间差，汽车零部件企业存较大业绩回暖空间，加上购置税延期，个税改革利好消费，短线看多，逢低关注；另一个是产品涨价相关概念股，尽管商品期货大幅波动，但不改通胀预期，加上部分产品现货涨价基础强，仍有炒作空间，一半清醒一半醉，逢低适当介入。

　　科德投资：基础设施概念股依然会走强

　　周一市场开盘之后继续步步上涨，推动指数的板块由前期的资源股变成基建和券商。“一带一路”板块继续表现出很高的上涨动能。整个市场在券商的带动下也再度活跃起来。券商股的起涨对于大盘来说是很大的动力。从市场的角度来说短期内大盘还会处于高度活跃的状态，夜间美股的表现很关键。

　　这几天沪深两市的表现很大程度上依赖于基建股。这跟特朗普当选总统有很大的关系。从最新公布的执政纲领来看，美国在未来一段时间内将会大幅提升基础设施建设的力度，包括高铁和机场等等。其次美国新当选总统特朗普对“一带一路”建设基本持缓和态度，这也刺激了“一带一路”概念股走强。

　　从美国国内的经济状况来看，基础设施建设的确是一个能带动整个经济运行的重要方式。未来在美国实施基础设施建设的过程当中，中国公司预计也是有机会能够受益的，具体受益的方向主要集中在钻井平台的挖掘，机场设施的建设，最重要的一点就是高铁的修建。在高铁方面中国有全世界最先进的技术，而特朗普也表示将会加大力度投资铁路建设，这对中国上市公司来说是一个机会。

　　今天权重股的热点再度积极轮转。上周资源股起到带动市场的作用，本周整个大盘已经开始倾向于券商和基础设施建设概念股。这对市场来说是一个比较有序也有利的轮转方式，权重股的轮转将会有利于指数进一步上行。

　　但是通过今天的市场表现也可以看到两个问题，一是大盘量能急速放大，预计往后几个交易日很难超越今天的量能水平。二是在券商和钢铁之后权重股已经比较难有可轮转的品种，短线预计热点将会有一段真空期。以上这两点注定市场短期可能会迎来调整，不过周线图上技术指标依然良好，回调就是买入特朗普概念股的良机。