东方证券策略周报：底部持续提升利好中期上涨

　　本周(2016.10.31-11.04)上证指数上涨+0.68%，涨21.05点，收至3125.32点。自10/10以来，市场连续4周小幅上涨，周五(11/4)虽有回落，但创出前期新高3141.33点。从技术分析角度，理解如下：

　　1、中期市场走强符合预期。正如之前反复强调的，我们对中期市场一直持战略性看多观点。《写在趋势拐点来临之前(2016.05.23)》开始明确战略性看多市场；即使是在提示市场调整的《中期上涨或将迎来第一次回调(2016.07.25)》和《关注即将到来的第二次调整(2016.09.12)》的观点中，也反复强调仅仅是短期调整，而不是中期拐点。在分析不确定市场中，找到相对的确定性是我们一直秉承的分析方法。中期反弹的高点为3271-3709点，这一观点不变。

　　2、短期市场仍以蓄势为主。市场连续4周走出小阳线、并接近前期高点，我们认为短期仍需不断调整巩固才能支撑中期不断向上。

　　全球股市下跌，美元指数走弱，原油大跌，国债收益率大幅下降

　　受美国大选选情影响，本周道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数和纳斯达克综合指数下跌1.27%、1.78%和2.54%；欧洲斯托克600指数和斯托克50分别下跌2.71%和3.43%；日经225指数下跌幅度达3.10%。

　　同样受美国大选选情胶着的影响，截至4日16点，本周美元指数下跌1.105%，报97.255点。人民币方面，在岸离岸汇率分别下跌0.252%、0.206%，报6.7618点与6.7708点。

　　Comex黄金与白银周上涨幅度分别为1.76%和2.55%。

　　美国、德国和英国十年期国债收益率均出现下降，大小分别为4.6BP、1.1BP、6.0BP。本周澳大利亚十年期国债收益率也下降了4.8BP。日本十年期国债收益率略微下降，幅度为2.1BP。中国方面，十年期国债收益率周上涨2.1BP.

　　风险提示：

　　地缘政治突变；

　　经济政策频繁变动和黑天鹅事件使报告观点出现大的偏差。