板块频发力 债转股蕴藏长期机会

　　周四，中国一重高开后迅速涨停直至收盘，成交量、收盘价均创阶段高点。涨停背后是中国一重当日公告被市场普遍认为属于“债转股”式的定增预案获国资委批复。同时，中国一重带领债转股概念股走强，海德股份等5股也强势涨停。分析人士认为，债转股本质上属于国企改革，与PPP同属四季度重要主题机会。

　　两大领域蕴藏机会

　　昨日，国金证券分析师李立峰称，债转股除了有助于化解银行不良贷款风险，更可助力减轻国有企业债务负担，降低经营压力和债务风险，有利于修复风险预期。

　　从目前国有企业经营和债务情况来看，李立峰认为传统制造业领域，尤其机械设备行业、钢铁煤炭有色等采冶行业，有望成为债转股主要实施对象。而地域上主要看中西部，例如传统制造业面临困境的东北。

　　平安证券则在研报中指出，目前有实施意义的行业预计应集中在钢铁、水泥、电解铝、船舶制造、多晶硅、煤化工等产能过剩行业。这些也是杠杆率相对比较高、风险集中暴露较多的行业。

　　李立峰进一步分析，值得注意的是钢铁煤炭行业，今年来受益供给侧改革，价格上涨已令业绩改善，如果骨干企业债转股后，经营状况有望超预期。

　　此外，李立峰称债转股还利好AMC公司(即资产管理公司)，主要是地方公司，实际上近年地方AMC公司在加速成立，A股市场相关的就有海德股份、陕国投A等。

　　大众证券报和财信网记者还梳理发现，一拖股份、海德股份已在12日发布与债转股相关公告。一拖股份的公告与中国一重类似，称国资委已批复同意控股股东中国一拖转让所持有的一拖股份A股予中国华融、建设银行河南省分行和中国东方持有，从而解决中国一拖的原始债务。

　　当日，海德股份也公告子公司收到银监会通知正式获得地方资产管理公司牌照，金融企业可以批量向其转让不良资产。

　　短期涨幅高或有回调

　　实际上，此前10月10日国务院公布消息称近日印发《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》及其附件《关于市场化银行债权转股权的指导意见》后，已引发了市场对债转股相关股市机会的关注。

　　10日以来，债转股概念股多次走强。如海德股份昨日为连续第三个交易日涨停，4日累计涨幅达35.57%。一拖股份昨日也是连续第二日涨停。秦川机床4日累计上涨22.77%，中钢国际、陕国投A、长航凤凰等累计涨幅都相当可观。

　　李立峰提醒，多数债转股概念股近日涨幅已高，需注意回调可能性。不过债转股本质上属于国企改革，与PPP同是四季度重要主题机会，可长期关注。而且债转股会受政策、消息、事件刺激，不妨逢低布局以待后续机会。

　　记者也注意到，在近日大涨中，机构出逃部分债转股个股。沪深交易所交易数据显示，昨日信达地产、天津普林均有机构席位净卖出，中钢国际卖方机构席位数量、卖出力度都高于买方机构席位，12日涨停的海德股份遭3个机构席位合计净卖出2.27亿元，11日涨停时一机构席位也在卖出长航凤凰。