中科院研制出高性能石墨烯锂电池 4股孕育重大机遇

　　　　道氏技术：主业正值巅峰，转型布局更具看点

　　主营业务釉料和陶瓷墨水毛利高，技术含量高，积极升级产品。

　　公司陶瓷墨水、全抛釉业务毛利率 40%左右，主营业务正值巅峰，新进入该领域竞争对手多，因此公司积极进行外延布局，通过功能性墨水和釉料墨水的深度开发，结合着色墨水和 3D 渗花墨水，为全数字化釉线生产提供整体解决方案。与东鹏控股签订《 3D 喷墨渗花工艺战略合作协议》。 协议期内，预计年采购规模为 15,000 万元，占公司 2015 年营业收入的 27.10%，若协议能完全实施，将对公司 2016 年和 2017 年的经营业绩产生较大的积极影响。控股青岛昊鑫， 变身石墨烯产业化排头兵。昊鑫新能源的主要产品为针对动力锂离子电池用的石墨烯浆料、石墨烯导电剂、碳纳米管和石墨负极产品。

　　近年来锂电池导电剂经历了从导电炭黑-碳纳米管-石墨烯的快速升级换代。石墨烯导电剂技术优势显着，在少量添加的情况下即可取得理想的导电性，市场前景广阔。青岛昊鑫具有强大的技术实力和市占率， 2015 年即进入比亚迪供应商体系， 并且在产品稳定性上胜过竞争对手，以后来者居上之势成为石墨烯导电剂龙头企业。 据调研了解，公司石墨烯导电浆料产能释放特别迅速，技术壁垒高， 昊鑫的石墨烯导电浆料实现爆发式增长，产能释放非常迅猛，一年内取代 30%碳纳米管导电浆料市场，远超预期，看好未来昊鑫新能源盈利能力的快速提升，预计 16 年公司或能实现营收 1.5 -2 亿元，贡献利润 4000-5000 万元， 未来行业空间有望分享动力电池行业增速。5000 万入资湖南金富力，布局动力电池材料领域。 公司主要的产品有镍钴锰酸锂三元材料系列、 NCA 系列、 富锂材料系列、 锰酸锂系列、钛酸锂系列、 磷酸铁锂系列，其中动力型材料是公司的主要产品。 2015年净利润为 422.95 万元。 公司在动力电池领域的后续举措更加值得期待。依托行业优势，设立电子商务，具有战略意义。 公司依托上下游客户资源、积极探索建筑陶瓷业与互联网结合中在供应链金融方向的发展，能够为产业链上下游企业提供综合解决方案。共赢商互联网平台运营状况有待更进一步提高，充分发挥行业优势。

　　盈利预测： 考虑青岛昊鑫石墨烯导电剂产品的快速放量及未来并表，预计 2016-2018 年 EPS 分别为 0.66 元、 1.05 元和 1.53 元，对应 PE 分别为 79X、 49X 和 34X， 公司是石墨烯产业化进展最快、盈利水平最佳的稀缺标的， 给予“买入”评级。

　　　　风险提示： 石墨烯导电剂产业化低于预期、 下游建材市场需求低迷、电子商务推进进程缓慢等。(东北证券)

　　　　德尔未来：石墨烯能源新材料旗舰企业正式亮相

　　背靠家居业务，坚定转型能源新材料领域。 公司品牌在国内地板领域具有较高的知名度。公司传统地板家居业务稳健发展，为各项转型业务布局打好坚实的基础。在提升传统业务盈利能力方面，公司通过收购百得胜等布局拓展智能家居业务。传统业务的升级扩展能有效提升公司的盈利能力，为新能源材料领域的布局提供支持。

　　战略布局石墨烯领域，收购领军石墨烯企业锁定行业地位。 目前石墨烯的应用已经拉开了产业化的大幕。通过收购国内领先的石墨烯企业烯成石墨烯，公司将引入核心石墨烯研发和产业化团队，构建石墨烯产业化的平台，实现“产学研”联动， 提前锁定在石墨烯领域的行业领先地位。烯成石墨烯的核心团队来自国际一流高校，是难得的可以快速整合科研成果实现产业化的团队。公司将通过烯成石墨烯树立石墨烯品牌，领先整合行业资源，打造石墨烯旗舰企业。

　　收购义腾新能源，全面布局新能源业务。 公司公告拟收购河南义腾新能源科技有限公司 85.38%股权，交易完成后，德尔未来将持有义腾新能源 100%股权。义腾新能源是国内电池隔膜的龙头企业，盈利能力快速攀升。收购义腾新能源能够有效提升公司在锂电池隔膜领域的市场地位和整体盈利能力。同时借助义腾新能源，公司将完善在石墨烯新材料新能源产业的布局，占据先进锂电材料的产业先机。

　　给予“买入”评级！ 公司通过收购国内领先的石墨烯企业烯成石墨烯，同时拟全资收购河南义腾新能源，全面布局石墨烯能源新材料领域。 我们看好公司未来在石墨烯新材料领域的发展， 假设非公开发行完成的情况下， 预估公司 16-18 年 EPS 为 0.44、 0.75、 0.96 元/股，给予“买入” 评级。

　　风险提示：增发推进不及预期，新业务推进不及预期。(东北证券)