引导储蓄入股权投资 A股必重启慢牛行情

　　周一傍晚，中国政府网发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》，可谓是一个重磅消息。最引人注目的是三段话：

　　“坚持积极的财政政策和稳健的货币政策取向，以市场化、法治化方式，通过推进兼并重组、强化自我约束、盘活存量资产、优化债务结构、有序开展市场化银行债权转股权、依法破产、发展股权融资，积极稳妥降低企业杠杆率，助推供给侧结构性改革，助推国有企业改革深化。”

　　“ 研究全国中小企业股份转让系统挂牌公司转创业板相关制度。”

　　“拓宽股权融资资金来源。鼓励保险资金、年金、基本养老保险基金等长期性资金按相关规定进行股权投资。有序引导储蓄转化为股本投资。积极有效引进国外直接投资和国外创业投资资金。”

　　在我看来，第三条消息涉及到为股市引资，最为重要。并且是由保险资金、企业年金、养老基金带头，引导100多万亿的庞大储蓄转为股权投资。这意味着，A股将以以3000点为起点，开启中长期的慢牛行情。否则，引导大量新增资金资金入市，就是一句空话。由此，是否可以认为，国庆长假后A股的秋抢行情，是否拉开了新一轮慢牛行情的序幕？不宜轻率地作结论，需要走一步看一步。

　　第二条消息是大力发展新兴产业、加大创新类企业的直接融资比例。虽然，研究新三板转创业板，较之此前新三板系统内呼声最高的“新三板也象A股那样开设竞价交易”的大利空来说，要温和得多。但是，900多家超低估值的新三板创新层公司结队转创业板，将对现有平均75倍市盈率的创业板构成极大的冲击。尤其是前期炒到一二百元、市盈率高达上百倍的高价含权股和除权股，将被迫进行价值回归。上午，创业板已做出了走弱反应。除了今年下半年新上市的估值只有40多倍市盈率的含权小盘股还能走强。

　　第一条消息是进一步加大国资改革、资产重组、转型升级的力度，通过注入外生成长性，提升上市公司的整体质量，做大做强做优国企，确保经济稳增长和转型升级。故我认为第三条消息利好的力度最大，为市场结构性行情提供了新热点：

　　一是央企改革。国资委已经明确，明年年底之前，央企改革将基本完成。国庆后，宝钢武钢吸收合并，昨二股双双涨停，今再大涨4.82%和7.57%。中船重工集团和中船集团也有吸收合并的预期，今相关个股也大涨。此效应将会继续发酵，有利于抬高大盘的价值中枢。

　　二是上海国资改革。预计第四季度，将会好戏连台。近期上海本地股受到两大利好预期刺激。一是昨国华人寿举牌天宸股份，股权达到20%，并表示，未来12个月内还将增持1000万股以上，即再增14.5%以上，股权达到35%左右，将取代现25%控股权的第一大股东仲盛集团，今以16.48元临时停牌。另外，被曲线借壳上市转型互联网教育的三爱富，停牌5个月期限将到，一旦复牌，股价将从13元多连续涨停奔向20.26元(因净资产重估)的国有股权转让价以上，那么，现在10元多的上海国资股势必将闻风而动。如果又出现新的国改标的模式，上海股将更加活跃，对上证指数贡献不会小。

　　三是PPP概念股，相当于09年的4万亿投资。近日表现也不错，可抵消房地产调控对大盘的不利影响。

　　四是，ST股保壳、重组、转型、摘帽概念，也将是每年年末的重头戏。

　　五是中概股回归借壳，促使相关概念股走强。

　　上午大盘高开3点，最高3061点，最低3048点，即昨日收盘指数。除创业板微跌0.05%，其余三指数涨0.37%、0.24%、0.31%。涨跌比646:399,836:754,33股涨停，无跌停。成交量2566亿，与昨日持平，属强势整理。

　　目前大盘连续两天站在60天线3039点和五周均线3035点之上。如果能连续站稳三天，后市有望去补9月12日的3078点缺口，挑战年线3089点。如果有成交量配合，不排除创3140点新高可能。

　　下午仍需关注大盘能否收在五周均线之上和成交量能否保持在4000--4500亿。