美股连创新高 这家规模曾超千亿的老牌基金却要关门了

　　开张28年之后，美国老牌对冲基金公司佩里资本(Perry Capital)惨淡收场。

　　据路透社报道，佩里资本在美国时间9月26日向投资者宣布，将关闭旗舰基金。在公司创始人Richard Perry写给投资者的信中，他这样说道：“虽然我还是对我们的投资策略和团队很有信心，但是，行业和市场的风险太大，仓位配置成功的时机变得不可预测。因此，我们决定关闭佩里资本。”

　　　　投资者们并不能立刻拿回自己的投资资金。

　　Richard Perry在信中表示，将从10月份开始积累现金，将投资组合中剩余的持仓按流动性期限划分为短期(2、3个月)、中期(6至12个月)以及长期(1年以上)，然后按序折现。

　　信中写道，短期和中期投资将被择机出售，长期投资则需要妥善处置，这可能会花费一些时间，这些资金将会按季度归还给投资者。

　　资产管理规模9年缩水75%

　　佩里资本以Richard Perry的姓氏命名。这位美国的对冲基金名宿出身于高盛风险套利部门，彼时的部门主管，正是之后就任美国财政部长的Robert Rubin。离开高盛之后，Richard Perry于1988年与Paul Leff合伙创立了佩里资本。

　　尽管在国内投资者中并不是如雷贯耳，但佩里资本在国际投资圈享有盛誉，其交易核心策略是“事件驱动”，专注企业并购交易。

　　成立28年以来，佩里资本成功抵御了2000年的美国科技股泡沫破裂股灾，以及2008年金融危机大萧条时期。2007年以前，佩里资本没有一年亏损过，而据外媒统计，佩力资本的28年平均年化收益率达到10.68%。最鼎盛的时候，佩里资本在2007年10月时拥有155亿美元的资产管理规模。

　　这样的资产规模是个什么概念？中国证券投资基金业协会书记洪磊曾在2015年时公开表示，截至2015年4月，中国所有对冲基金产品有6714只，总的资产管理规模为8731.5亿元。佩里资本的155亿美元，折合约1033亿元人民币，也就是说，仅这一家公司的规模就相当于整个中国对冲基金市场的12%。

　　不过，这样的风光场景，近年来一去不返。

　　佩里资本的资产管理规模在2015年大幅缩水，至100亿美元。2016年更是进一步恶化，据彭博早前报道称，至8月底，佩里资本的资管规模只剩40亿美元，比起巅峰时期，缩水了约75%。

　　与此同时，收益率也是退步显著。2015年，该基金亏损12.6%；2016年前7个月，基金亏损2.6%，而2014年初至2016年7月底计，累计亏损达到18.4%。

　　倒闭原因一：重仓股看走眼

　　让人费解的是，这样的成绩明显跑输美国股市的涨跌。

　　2015年，标普500指数累计小幅下挫1.75%。2016年，在经历了年初暴跌之后，美股节节攀升，不断刷新历史新高，至9月26日收盘报2146.10点，年内累计上涨5%。

　　在这样的情况下，为什么佩里资本还会落得如此结局？

　　据路透引述消息人士的说法，2015年佩里资本重仓了房利美(FNMA.O)和房地美(FMCC.O).

　　这两只股票2015年表现如何呢？

　　房利美2014年12月31日收报2.06美元，2015年2月很快升至3.58美元，此后开始了漫长的下行通道，2015年12月31日收报1.64美元，年度累计下跌20.4%。

　　而房地美走势极其相近，2015年底报2.06美元，2015年2月达到年内最高点3.32美元，至2015年底报1.62美元，一年之内下跌21.36%。

　　尽管不知道佩里资本的具体入场时间，不过，消息人士指，这笔失利的投资让基金损失惨重。

　　原因二：行业疲软引发撤资潮

　　另一个原因，是年内行业整体困顿，投资者撤资情况严重。

　　2016年4月，纽约市员工退休基金(New York City Employees Retirement System)撤销了15亿美元的投资计划，撤资的对象中恰恰包括佩里资本。

　　事实上，进入2016年以来，全球股市波动剧烈，对冲基金的困境并不罕见。

　　曾在2008年做空次贷而声名大作的对冲基金大佬John Paulson，旗下基金规模从巅峰时期的380亿美元缩水至如今的120亿美元。无独有偶，对冲基金泰斗Leon Cooperman创办的基金Omega Advisors，2014年时资产规模有107亿美元，现在只有54亿美元。

　　彭博数据显示，截至8月底，用来衡量对冲基金表现的HFRI基金加权综合指数(HFRI Fund Weighted Composite Index)年内仅微增0.5%。

　　　　有分析指出，各类资产标的同涨同跌，是造成对冲基金难以盈利的一大原因。

　　举例来说，通常情况下，股市上涨，债市就会疲软，但2016年却维持了股债双牛的格局，这让对冲基金经理们很难进行相反的投资操作来对冲风险。

　　投资回报不济，基金管理费却依然高企，愤怒的投资者想要赎回资金也不难理解。据eVestment数据，今年以来，对冲基金投资者已经累计赎回了超过500亿美元。

　　难逃厄运的佩里资本，称会妥善处置剩余的资产。公司仍将保留基金核心团队，直至卖出所有持仓并将资金退回投资者之后，才会解散离开。而这个过程，或会持续一年以上。