隔夜资金利率创逾17个月新高 过节持股还是持币

　　28日，隔夜、7天、14天、30天、180天等多个shibor利率上涨，其中，隔夜shibor利率创下逾17个月以来的新高，达到2.178%。沪深交易所3天国债逆回购价格继续维持高位。有分析指出，在多种因素影响下，节前资金相对紧张，这也意味着，虽然A股9月“千股横盘”，但短线系统性机会有限，更多的希望将寄托于“十一”长假之后。因此，如果手中持有优质个股，可持股过节，预计即使调整，幅度也有限；如果手中有题材垃圾股，可降低仓位适当持币。

　　在周三全球股市一片飘红之中，A股却继续走低，上证指数昨日收盘下跌0.34%，徘徊在3000点之下。不过，记者对比发现，9月份以来，A股增量资金不足，银证转账连续净流出。流动性下降，截至昨日收盘，沪市当月成交不足3万亿元。个股更是“千股横盘”。有分析指出，在信心偏弱的背景下，流动性趋紧令A股缺乏持续反弹的动能。

　　截至昨日收盘，上证指数9月份累计下跌3.15%，而该指数在3000点附近已经徘徊了7个月，成交量萎缩，波动较大的个股也横盘整理。数据显示，9月份以来，沪深两市共有1313只个股涨幅和跌幅在5%以内，可谓是千股横盘。其中，826家公司涨跌幅在3%之内。

　　目前，一方面是市场信心不足，赚钱效应差，对投资者缺乏吸引力。投保基金最新数据显示，上周证券保证金净转出425亿元，已出现连续五周净流出，而9月份以来的三周内，累计净流出774亿元。沪深两市成交量也不断下降，截至昨日收盘，沪指今年9月份累计成交量2.91万亿元，只有8月份全月成交量的65.39%。另一方面，市场资金流动性宽松环境出现一定的收缩迹象。于此前长假前释放流动性不同，今年长假前，央行连续净回笼资金，其中，周二单日实现净回笼951亿元，为连续第二日净回笼，前一日公开市场实现净回笼2450亿元，规模创下六个月来最多。

　　中信证券(600030)分析师胡玉峰认为，市场面临着“跨节”、“跨季”双重因素扰动，央行净回笼重启量创新高，使得节前资金面压力上升。无论是银行间回购利率还是交易所回购利率等短期资金成本，都出现了明显抬升。28日，隔夜Shibor上涨1.2个基点，报2.178%，不仅连续多日上涨，而且创下2015年4月17日以来的最高值。

　　节前：部分优质个股仍可持股过节

　　“十一”长假临近，股民手里的股票是去是留，是个问题。根据记者了解，多数机构认为，一方面要根据政策动向，另一方面，要根据持股风格，如蓝筹股和优质成长股，可持股过节。

　　爱建证券分析师侯英民表示，近期A股低迷，投资者信心缺失，新股加速发行、楼市调控政策重启，煤炭等资源产品价格上行遭政策性增产打压等。同时，外汇管理局公布的数据显示，8月份银行结售汇录得逆差95亿美元，为2015年7月以来月度最低，并较上月逆差下降70%；代客结售汇逆差亦较大幅减少。但同时，当月代客人民币涉外收付款连续第11个月录得逆差，中国跨境资金流出压力有所缓解。而A股本身交投清淡，总体上观望为宜，持币过节仍应该是比较好的选择。

　　开源证券首席分析师田渭东也指出，从近期A股表现来看，美联储9 月22 日未作出加息决定后，A 股如期反弹，但弱势中反弹无力，如果节前不能回补缺口，未来风险也不小。如果缺口难补，对于投资者手中持有的中小创高价股要变现持币，而对于低价大盘股、底部横盘股、强周期股可以继续持有过节。

　　“十一”长假

　　投资提醒

　　节后：短线不确定因素多 盯紧流动性

　　值得注意的是，长假之后，影响短期流动性的部分因素消失，多数机构依然对10月股市相对乐观，但短线不确定因素依然较多，如央行是否会继续通过各种金融工具收缩短期流动性等。这也意味着，节后短期虽有乐观预期，也需要防止政策风险。不过，从中长期来看，若宏观经济持续释放积极信号，部分优质蓝筹股和成长性稳定的新兴产业个股依然值得择机布局。田渭东认为，未来必须时刻关注流动性的变化。

　　近期市场流动性被房地产市场严重分流，导致整个股票市场流动性不足，稍有风吹草动都会给投资者带来获利了结的冲动。这也意味着，短期A股反弹压力依然不小。

　　预计后市风格仍会以蓝筹、周期和低估值股票为主，一方面关注有资产整合背景国企股，另一方面，从中报和三季报预告中寻找行业景气度回升，业绩持续改善或维持高增长的优质个股，如军工、大数据、家电、煤炭等。