美加息警报解除人民币应声反弹 中长期仍需防风险

　　证券时报记者方海平

　　美日央行利率决议相继落下靴子，结果均基本符合市场预期。此前在G20杭州峰会之后市场形成的对全球流动性收紧的担忧情绪也随之缓和，全球金融市场迎来短暂喘息窗口。22日当天，全球股市、债市以及大宗商品都取得不同程度的涨幅，中国市场也不例外，上证综指收涨0.54%，国债收益率多数品种下跌，人民币汇率中间价大幅回升，即期价小幅反弹。

　　9月22日，截至16:30收盘，人民币兑美元收盘价报6.6693，较上一交易日涨20个基点，较前一日夜盘收盘价跌33个基点。当日人民币兑美元中间价大幅上调225个基点，报6.6513，创8月29日以来新高，并创逾一个月来最大调升幅度。前一交易日中间价报6.6738,16:30收盘价报6.6713,23:30夜盘收报6.6660.

　　日本在本次利率决议中，维持当前利率不变，但是引入了QQE新政策，根本上仍是为了保证宽松政策的持续性；美联储本次决定不加息，这是今年以来的连续第六次按兵不动。

　　在市场担心全球各国央行退出宽松政策、流动性收紧的情况下，美日央行这种符合预期的表态无疑在一定程度上缓解了市场的担忧情绪，这至少在短期内保证了金融市场的稳定。因此，在决议公布之后，全球股商债市场均迎来反弹。声明公布后，美股、美债和金价纷纷上涨、美元下跌。

　　中国建设银行总行金融市场部韩会师撰文表示，美联储按兵不动无疑利空美元，预计短期内美元指数仍有下行压力，市场普遍预期年底将会加息，因此四季度美元指数难以大幅下跌，但即使加息也已被市场充分预期，因此美元冲高的难度也较大。冲高动能下降有助于降低人民币贬值压力。市场认为央行在人民币正式加入SDR前后有维护人民币稳定的较强意愿，所以短期内人民币创新低的可能性较低，而美元的回落无疑更加有助于人民币汇率的稳定。

　　不过这些利好人民币的因素很明显都是短期的。从美联储的声明来看，耶伦在发布会上指出，近期加息的理由在增强，之所以本次未加息是在等待更多显示经济好转的证据，如果劳动力市场增长且没有新风险，2016年将会加息一次。

　　海通证券分析师姜超认为，美联储加息进度慢于预期，日本央行宽松出新招，均意味着全球宽松周期的延长，从短期来看有利于金融市场。但从中期看，仍需留意风险的增加。首先，美国年末加息概率仍高，加息势必会冲击全球市场。其次，年底全球政治风险急剧升温，美国总统选举、意大利公投都可能成为黑天鹅事件。再次，年底国内通胀或短期回升，汇率贬值压力仍存，宽松货币政策受到限制。