节前恐慌情绪明显收敛 股市如处子资金待反哺

　　大盘中秋节后止跌，但波澜不惊。周三深沪综指收极小阳线，总体上市场观望气氛甚浓。

　　节前恐慌情绪明显收敛

　　经过短期的交流、思索，节前的恐慌情绪明显收敛，看多因素酝酿。有关IPO排队问题虽然继续存在争议，但既然引发了如此大的批评，短期内改变游戏规则、大规模IPO可能不大。某家欠发达地区的IPO申请被否决，有澄清、解释的因素。有媒体直言“国家队”的减仓撤退行为，而管理部门缺乏有力的反驳数据，其他辩解软弱无力。投资者相信短期内不会有大的抛售以致击穿技术位的动作，乐观考虑“国家队”还要回补些筹码，以便未来三季度季报的“大告天下”。

　　因此，虽然节日不少券商报告，都提到关注沪指2930点能否守住，乐观也仅提破3000点后反弹。但节后沪指根本没有下行的动作，开盘位3005点成周一到周三最低位，问题是三日来成交极为萎缩，上攻力度极小。各类题材都有所表演，但持续时间不长，股市已经到了“静如处子”的地步，某种意义上，是楼市“动如脱兔”所致。

　　股市依然相对受冷落

　　近日全国多个城市，出现源源不断的买房人群，二线城市风头不亚于一线，以致若干城市再度限购。新近的楼价上涨，是居民认为“货币超发”并且继续“无底线超发”的后果，而交易方式起到推波助澜的作用。笔者古禅回忆起，上世纪九十年代初的股市，自动化程度不高，投资者彼此看到对方买卖行为，前方的买进加剧了后面排队者的跟进，新股民背巨资入营业部，起到刺激作用；现在楼市的热潮正如当年的疯狂，几万人黑压压等候“摇号”加剧购买情绪，限购如同当年限买一样起到刺激作用。当今发达国家有些股市交易仍采取“原始交易”方式正是为积聚人气。当然楼房的实体使用价值与股市不同。

　　楼价上涨加剧所有上市企业的人工成本和部分需租赁物业者经营成本，而对囤积土地、物业企业有利。因此股市只是受冷落而没有下挫。但如果不断有购房者需要从股市提款，则有“滴水穿石”之虞。

　　资金面还是存在不利因素

　　但中线而言，对股市新存三大有利因素。其一，相对于银行、保险、信托，股市的地位一直弱小，每次压挤泡沫，股市都首当其冲，股市的下挫也成为调控的成绩。现在楼市成为首要监管对象，股市压力减轻。其二，居民买房本质还是为了保值，理性投资者购买绩优股，也为保值，买不起房的，或者认为房价太高者，手持股票如非获利，不会轻抛，斩仓后买什么？其三，不少观点认为，现在楼市已有去年股市5178点的影子，普遍观点是楼价增值空间不大，QFII对股市态度转好。投资者需从现金购买力下降和A股下跌中作痛苦选择。

　　而资金面还是存在不利因素，银证转账保证金，上周继续有流出，只是流出量与前周比减半；沪股通已是第六日资金流出。好在融资总量仍在8900亿到9000亿间徘徊，有止跌倾向，留守机构做多热情不减。