市场低波动运行控仓位观望为主

　　隔夜美股的反弹并未能带动A股上行，两市股指开盘小幅上行后再度回落延续近日窄幅波动的走势。盘中钢铁、房地产、有色等权重板块的反弹对指数稳定起到明显支撑作用，个股呈现涨跌互现格局，活跃度依然较低。截至上午收盘上证指数报收于3021.84点，下跌0.04%。早盘股指小幅震荡，午后延续概率较大。

　　从早盘的市场来看，指数依然延续犹豫不前的走势，但题材股表现相对活跃，而其中钢铁板块的上涨对稳定指数起到关键的作用。继宝钢和武钢宣布重组后，业界一直在猜测接下来还会有哪两家钢企宣布重组。随着9月20日，鞍钢股份和本钢板材双双停牌，似乎上述问题似乎有了答案。就在大家热议鞍钢和本钢合并时，两家上市公司却同时发布澄清公告，均表示对合并之事不知情，但二级市场中，鞍钢股份盘中一度冲击涨停，且带动其余钢铁股全面反弹。受宝钢和武钢资产重组的影响，钢铁产业开始加速整合步伐，作为供给侧改革重心之一的钢铁，重组整合成为钢铁企业去产能的重要方式，目前宝钢和武钢的合并重组已在近期取得重大突破，这将加快钢铁企业去产能的进度。从产业发展的角度来看，合并一方面可以消除恶性竞争，另一方面，双方原有的交叉重叠产能有望得到削减，而这正是供给侧改革的重要内容。在供给侧改革的大背景下，去产能已经成为市场高度关注的焦点，在此预期下，相关产业也将会反复活跃。操作上切勿追涨，可逢低关注。

　　总体来看，经过9月初市场的下跌，股指近日在3000点多空达到短暂平衡维持小幅震荡走势，在此期间我们看到市场成交量能大幅萎缩，市场量能的萎缩一方面可以理解为短期抛压的减轻，另一方面也表明市场观望气氛浓厚，那么我们需要观察市场热点的变化，市场热点方面，持续性较弱，一日游甚至一天之内会出现多个板块反弹，但其持续性及力度均未能形成板块效应。下跌后市场横盘并未出现持续性热点，那么股指在得不到有力反攻的背景下，股指经过震荡后依然存在再度下行的走势，但在近期经济数据出现边际改善苗头以及资产荒背景，同时国家队依然在场内的情况下，中期指数下跌空间有限。因此，操作上切勿追涨，待股指回调后可关注具有业绩支撑且相对低位滞涨股的反弹行情。