MSCI为纳入A股做预演 哪些个股已提前上车？(图)

　　美国指数供应商MSCI明晟周二晚宣布，将于9月底推出20只新指数，旨在反映若将中国A股的5%部分纳入MSCI新兴市场指数后带来的潜在影响。

　　据路透报道，MSCI新兴市场指数是领先的新兴市场投资基准，而纳入中国A股会给新兴市场投资格局带来明显的影响。新指数可作为相关跟踪产品的参考基准，也为国际投资者提供了一个更加全面的指数参考工具。

　　新指数包括MSCI中国指数(含部分A股)、MSCI中国大中小盘指数(含部分A股)、MSCI新兴市场指数(含部分A股)、MSCI全球市场指数(含部分A股)等。此前三年MSCI均婉拒A股，称A股尚存资本流动限制等问题。

　　当前MSCI哪些指数包含A股？

　　当前MSCI与中国市场相关的指数包括一系列境内指数、境外指数、综合指数等，具体有MSCI中国指数、MSCI中国A股指数、MSCI金龙指数、MSCI大中华指数等。

　　(图片来源：国金证券)

　　例如最新数据显示，MSCI中国指数( MSCI China Index)中就包含30只A股市场上上市的个股。同时也有有14只股份被剔除。

　　MSCI中国指数是由MSCI编制的跟踪中国概念股票表现的指数，由一系列国家指数、综合指数、境内以及非境内指数组成，主要针对中国市场上的国际和境内投资者，涵盖了A股、H股、B股、红筹股和私企股类型，以及在香港上市的本地股。

　　从下列图表可以看出，信威集团、洛阳钼业、游族网络、天神娱乐、九芝堂等30只A股已经进入了MSCI中国指数。

　　　　MSCI如何选股？5层步骤

　　(图片来源：国金证券)

　　第一，定义样本空间。MSCI以国家(或地区)为基本单位编制指数，每一公司仅归属于一个国家(地区).

　　第二，筛选符合纳入条件的个股，并确定其自由流通市值。符合纳入标准的个股必须满足特定的市值、自由流通市值、流动性、交易频率等要求。然后对所有符合纳入条件的个股，确定其自由流通市值。MSCI定义的自由流通市值是指可供国际投资者自由买卖的部分。

　　第三，按照全球行业分类标准对上市公司进行行业分类。

　　第四，MSCI采取自下向上的方法构造指数，在行业的层面，将股票按照自由流通市值排序并依次累加，使每行业的入选股票自由流通市值达到该行业的85%(标准指数).

　　第五，对各行业中的入选股票进行微调，使入选股票的自由流通市值达到整个市场的85%以上(标准指数).

　　为何MSCI不能缺A股？

　　现在全球经济、金融的密切程度越来越高了，但对大型投资机构来说却可能是一场灾难。因为如果市场的关联性越来越高，那在资产配置的时候，即使“把鸡蛋放在多个篮子里”也没有用，起不到分散风险的作用。用桥水基金中国区总裁王沿的话就是：“资产配置越分散越好，越没有相关性越好。”

　　王沿认为，“如果能找到10个到15个相关性只在10%—20%的产品，那么组合就非常完美，可极大降低风险。”

　　MSCI的新闻稿也称，MSCI新兴市场指数是领先的新兴市场投资基准，而纳入中国A股会给新兴市场投资格局带来明显的影响。新指数可作为相关跟踪产品的参考基准，也为国际投资者提供了一个更加全面的指数参考工具。

　　有分析人士指出，如果A股被纳入MSCI旗下的“新兴市场指数”，海外机构将被动投资A股相关标的，在未来相当长一段时期内，预计将有数以千亿美元的海外资金流入A股市场——这个逻辑是非常直接也非常明显的。