保持活跃 震荡走高

　　本周沪深B股大盘运行保持活跃态势，相关指数有所上行。其中沪B指收于356.25点，全周微涨0.87%；深成B指收于6425.58点，全周上涨2.65%；全周汽车、家电类B股表现良好，而一带一路+PPP则是跟随A股而动。PPP题材的全面爆发直接点燃了市场做多的热情。

　　全周多方运作的依据是，8月经济数据向好。8月份PMI数据再次出现比较明显的反弹。8月PMI为50.4%，在6月和7月连续两月下降之后再次重回扩张区。新订单指数从7月的50.4%跳升到51.3%，为年内次高值。新出口订单指数从49%上升到49.7%，创出三个月新高。而产成品库存从上个月的46.8%跌到了46.6%，表明销售情况也较好。原材料库存从47.3%上升到47.6%，表明企业对后市信心提升，备货生产。从业人员指数从48.2%上升到48.4%。所有细项基本上没有矛盾，情况都在好转。与官方服务业PMI的上升相符，8月份财新中国服务业商务活动指数(即整体服务业PMI)从7月份的51.7%升至52.1%。资金方面，虽然央行在公开市场连续六个交易日净回笼资金，但仍如期在本月中期借贷便利(MLF)的到期日，并续作了2750亿元MLF，向市场净投放资金。在释放暖意的同时，如此“收短放长”的调控模式，也显示出央行保持银行体系流动性合理充裕的意图未变。

　　不过行情发展也并非十分乐观，指数要转而一路上行难度极大，后续能量能否形成巨大的突破动能，使得大盘的走势摆脱震荡的格局，仍存在变数。一方面，短期均线附近支撑较强；另一方面，反弹行情最忌讳的是无量反弹，特别是在持续震荡后指数的突然拉升，必然招致大量套牢盘抛压。量能如果不能有效放大也就意味着没有增量资金进场来承接这一抛压，所以极易招致空头的还击。

　　综合而言，B股市场维持收敛震荡的格局，投资者继续在控制仓位、不追高的原则下关注基建投资相关领域(包括公路铁路、城市轨交、交通物流、能源网络、水利设施、环保等)，同时关注大健康相关领域(生物医药、体育和食品饮料)，此外就是国企改革主题。