近四成游戏公司营收下滑 游戏行业海外并购加速

　　市场预测，今年中国游戏市场规模将达到220多亿美元(约合人民币1500亿元)，将是国内电影市场的3.3倍，成为泛娱乐产业的“领头羊”。

　　中国音数协游戏工委、伽马数据与国际数据公司联合发布的《2016年1-6月中国游戏产业报告》(简称“中国游戏产业报告”)也显示，截止2016年上半年，中国游戏市场实际销售收入达到787.5亿元人民币，同比增长30.1%。其中，移动游戏依然保持了高速增长，达到374.8亿元人民币，同比增长79.1%。

　　在这样亮眼的数据背后，游戏行业正在经历残酷的“洗牌期”，腾讯与网易两强争霸的行业格局初定，并且有规模优势加速扩大的趋势；而A股游戏公司中近四成出现营收同比下滑；中小游戏厂商受制于国内游戏内容监管趋严与资本退潮的影响增长乏力。

　　在这样的行业洗牌阶段，游戏公司也是各出奇招，或顺应行业大势加码手游业务，或将业务大举外移扩张并购“海外扫货”，抵消国内游戏用户增速放缓的影响。

　　近四成游戏公司营收同比下滑

　　梳理各大游戏公司的中报发现，在A股上市的11家游戏公司中，4家公司上半年营收出现下滑的状况。其中，游久游戏(600652)营收下滑幅度最大，同比下降83.67%；其次是中青宝(300052)，营收同比下降22.97%。余下7家公司上半年营收不同程度上升，其中两家公司营收翻番，天神娱乐(002354)营收涨幅最大，同比上升168.99%，其次是掌趣科技(300315)，营收也上升了108.56%。

　　而在公司盈利能力的表现上，A股游戏公司还是表现出新兴行业企业的活力，11家公司全部实现盈利，不过有3家公司出现净利润的下滑。其中，中青宝净利润下滑幅度最大，同比下滑69.82%。对于利润下降的原因，中青宝在中报中提及，公司新游戏处于开发推广初期，上半年未进行大型推广活动，尚未开始产生效益所致。其次是恺英网络(002517)，净利润同比下滑36.30%。

　　而其他公司净利润有不同程度上升，其中涨幅最高的要数被巨人网络借壳的世纪游轮(002558)了，今年上半年它的净利润同比上升4752.31%。公司方面表示，这一增长得益于移动游戏的拓展以及股份支付费用的下降。去年下半年开始的转型及产品结构调整，到今年二季度末已基本度过阵痛期，并初显成效。

　　国内游戏企业格局初定腾讯与网易两强争霸

　　在2015年，腾讯和网易两家企业游戏总收入达到了整个中国游戏市场52.3%的市场份额，两家巨头的手游营收占比更高，达到了60.5%的“恐怖”比例。

　　而在今年这一数据再度提升。根据网易和腾讯先后公布的第二季度财报显示，网易第二季在线游戏服务净收入64.38亿元，腾讯第二季度网络游戏收入171.24亿元。加上第一季度的数据，网易和腾讯上半年游戏收入分别为124.53亿和342.09亿元。而上半年中国游戏市场实际收入为787.5亿元，2016年上半年国内移动游戏收入为374.8亿元。也就是说，网易和腾讯上半年游戏收入占整个游戏市场的份额升高到了约59.3%，两家公司占整个手游市场的份额在67%左右。

　　游戏行业分析人士认为，国内游戏产业的商业模式基本已经成熟，短时间内游戏市场格局不会有太大变化，腾讯与网易两强争霸的场面估计还会维持较长时间。

　　一些业内人士去年曾分析，国内中小游戏厂商或许可以从AR与VR等新兴技术领域寻求机会实现弯道超车。不过，目前看来AR月VR自身的技术难点难以突破，内容生态也远未成熟。中小游戏公司也面临着国内游戏内容监管趋严与资本退潮两方面的影响，要想在国内游戏市场中寻觅机会突围难度不小。在游戏产业的技术、内容以及形态等没有大突破前，中小游戏企业恐怕仍将活在腾讯、网易的阴影之中。

　　手游市场首超端游各大公司强化手游布局

　　中国游戏产业报告指出，2016年1-6月，中国客户端游戏用户数量达到1.38亿人，同比增长3.1%；中国网页游戏用户数量达到2.79亿人，同比下降8.7%；中国移动游戏用户数量达到4.05亿人，同比增长10.7%。

　　客户端游戏市场实际销售收入281亿元人民币，同比增长5.2%。网页游戏市场实际销售收入100.6亿元人民币，同比下降2.1%。移动游戏市场实际销售收入374.8亿元人民币，同比增长79.1%；单机游戏市场销售收入0.8亿元人民币，同比下降42%；电视游戏市场销售收入4.6亿元人民币。

　　春江水暖鸭先知，各大游戏公司确实感受到了手游时代的到来，纷纷强化手游在整体战略中的布局。

　　国内两大游戏巨头腾讯和网易，上半年收入增长都主要依赖于手游的增长。腾讯第一季度手游收入为75亿元，第二季度为约96亿元，上半年总收入为171亿。网易并没有公布详细的手游收入，但是去年第四季度丁磊曾透露手游占游戏收入的57%，今年上半年这个比例应该有较大幅度提高，市场预计上半年在80亿左右。

　　巨人网络内部人士透露，公司在二季度手游充值额也首次超过端游。公司在2015年下半年开始实施“手游化”研发战略，组建十几个手游研发项目组，并陆续推出《球球大作战》、《征途手机版》、《大主宰》等多款手游，休闲竞技类手游《球球大作战》，上半年取得了突出的成绩，六月份月活跃用户人数已达5481万人。

　　掌趣科技方面则表示，公司自2016年1月1日起，将天马时空纳入合并利润表，其手游产品《全民奇迹》业绩突出，对公司报告期内收入贡献较大。游族网络半年报也显示，公司移动游戏业务营收持续保持高速增长，营收占比首次超过页游收入。

　　国内游戏用户增速放缓海外业务并购扩张加速

　　中国游戏产业报告提及，中国游戏用户数的增长率已连续5年下降，2010年中国游戏用户增长率达到了最高的71.1%，之后逐步下降，到2014年和2015年，年增长率已经不到5%。

　　随着国内人口红利的减少和手游市场竞争的加剧，本土游戏企业早已瞄向了海外这块巨大的市场。2015年《列王的纷争》、《全民奇迹》、《六龙争霸》等游戏在海外取得巨大成功的同时，更让所有中国的研发商和发行商看到海外这块大蛋糕的强大吸引力。

　　App Annie发布的《2016年中国移动游戏在世界舞台大显身手》报告指出，中国游戏全球范围内收入增幅持续攀升，从2014年1-5月到2016年1-5月间，中国发行商的海外游戏收入增幅高达近150%。

　　完美世界(002624)游戏总裁张云帆就此谈了自己对于游戏公司海外业务变化的想法，“以前中国的游戏公司主要的目标群就是中国，海外的游戏公司其实就是做营销”。而在国内游戏市场成为红海的今天，游戏公司业务走出去甚至是并购海外资产已经成为常态。

　　上半年国内游戏行业出现了两单巨额海外并购，其中一个是腾讯以86亿美元收购《皇室战争》研发商—芬兰手游公司Supercell。另一个则是包括巨人网络、云峰基金等在内的中国财团，宣布以44亿美元收购以色列休闲社交手机游戏公司Playtika.

　　今年上半年除了上述两单巨额海外并购，还有不少游戏公司也根据自身情况收购海外资产，中国游戏公司近年喜欢在海外“扫货”已经成为国际资本市场的共识。其中，昆仑万维(300418)投资美国人工智能开发商Woobo；三七互娱(002555)投资加拿大虚拟现实公司Archiact，公司旗下拥有全球唯一一款支持所有移动VR平台的游戏Lamper VR；游族网络(002174)收购德国游戏研发商Big point；掌趣科技投资韩国游戏公司网禅。

　　对于游戏出海这件事，曾经有游戏公司高喊“不出海就出局”。对此，蓝港互动CEO王峰也认为，“今后的游戏市场，只做本土化机会渺茫，全球化是大势所趋”。

　　不过，游戏行业大规模并购整合也并不是中国独有的情况，上半年，动视暴雪59亿美元完成对King的收购；维旺迪也实现收购Gameloft，正在寻求收购育碧。

　　公开数据显示，2016年1月到7月游戏业的并购总额达到了250亿美元，今年前七个月游戏业的并购额和去年同期相比增长了12倍，这也成为游戏市场进一步整合的一大标志。据Digi-Capital预测，2016年至2020年游戏市场的软件收入增长速度将整体放缓，会以7%的年增长率从910亿美元增至1160亿美元。

　　游戏行业人士分析，随着不同游戏领域增长率的变化，预计年底之前会有更多的企业并购发生。