PPP热潮涌动 三类个股最被看好

　　8月30日，发改委发布《做好传统基础设施领域政府和社会资本合作工作的通知》，提出要构建PPP (政府和社会资本合作项目)多元化退出机制； 鼓励加大项目前期资本金投入，减轻项目运营期间政府支出压力； 要使社会资本获得合理回报，也要防止政府和使用者负担过重；鼓励不同类型的民营企业、外资企业通过组建联合体等方式共同参与PPP项目。这又给近期市场热点PPP板块加了把火，科融环境、龙元建设、丽鹏股份等股价再接再厉。尽管华控赛格、美晨科技、铁汉生态等个股昨日股价有所回调，但业内人士表示，2016年是PPP落地之年，PPP模式将打开相关公司业绩增长新空间，可继续看好。

　　项目落地提升公司业绩

　　近日A股掀起一股“PPP+”概念风。这是因为，随着PPP政策落地，各方参与PPP的积极性均大大提升。按照工作计划，由财政部等20个部门联合推动的PPP第三批示范项目清单9月初将公布。

　　从中央到地方，都加大了对PPP项目融资的支持。此前成立的中国政企合作投资基金已启动项目投资； 地方型的PPP引导基金也陆续在加速筹备中。上交所亦表示，将为PPP项目在上交所提供发债、和挂牌上市等融资方式。昨天发改委明确传统基础设施七领域推广PPP重点项目类别，投资者预期，众多支持政策可能进一步加快下半年PPP项目的进程，将继续利好PPP相关的行业表现。

　　从已经披露的半年报看，在63家涉足PPP概念股的公司中，51家已披露业绩，其中净利润实现增长的37家，占比72.55%。以美晨科技为例，受益于PPP项目快速落地，公司上半年营业收入同比增长71.92%，实现净利润1.5亿元，同比增长187.37%。主要原因为签订的部分PPP项目工程订单落地，施工产值增加，导致销售收入大幅增加，而且PPP项目相对于传统项目，毛利润比较高，导致2016年上半年净利润同比增幅较大。

　　铁汉生态也是如此，从去年下半年加大项目承接力度，积极推进PPP模式。今年上半年新签合同金额接近60亿元，超过去年全年新签规模，2016上半年公司业绩同比增长接近50%。

　　主题投资热有望持续发酵

　　不少券商分析师认为，2016年是PPP发展的关键时点，对相关上市公司来说，PPP订单将带来高速、稳定的业绩提升，该主题投资热有望持续发酵。

　　对9月初将公布的第三批PPP 示范项目，广发证券发展研究中心策略团队表示，这是财政部首次披露中国PPP大数据后首次公开的示范项目，更具指导性意义。同时，示范项目数量与投资金额有望刷新高，教育、体育、文旅类项目占比有望提升，东部沿海区域PPP项目占比有望提升。因此提出，PPP主题同时具备上涨大逻辑和短期催化特征，建议从三条主线筛选可能受益的个股：环保类(碧水源、武汉控股、龙马环卫、博世科)、基建类(苏交科、腾达建设、龙元建设、葛洲坝)、园林类(铁汉生态、东方园林).

　　国泰君安研究所首席市场分析师林隆鹏也强调，PPP主题值得重点关注。首先，经济下行压力大，基建特别轨交投资增速预计会爆发式增长。其次，PPP示范项目申报火爆。2016年建筑国企新签的PPP订单已经超过4500亿，为2015年的三倍。预计2016年新签的PPP订单三季度将进入开工高峰期，PPP带来的业绩高增长有望从三季度开始兑现。考虑到专业能力、金融运作能力和市场开拓能力强的上市公司更能从PPP模式中获益，重点推荐三大方向：1、PPP+轨交(宏润建设、腾达建设、隧道股份)；2、PPP+园林(铁汉生态、美晨科技)；3、PPP+海绵城市(碧水源).