纳尼?两年内都不会有牛市出现

　　有重大利好的中航概念股今日该涨不涨，开盘后直接高开低走，这暴露出市场对利好反应无力的隐患：连续缩量震荡后，市场情绪面已偏向谨慎，主力难以凭借利好消息来进一步借题发挥，这对市场人气有不小打击，不利于新热点的产生。

　　A股炒作难度增大

　　近2周时间，A股开启了阴跌模式，盘面上热点极度稀缺。一个大公司的举牌或者私有化都可以让市场疯狂追捧。然而市场本身也是检验真伪的工具，很多本身就缺乏炒作基础的个股，在一波“吃饭行情”掩护下冲高后迅速跌落。有网友总结了一张简易时间表，清晰的描述了近期的市场炒作如何“昙花一现”。

　　如果上周一(8月22日)进了龙头国中水务，周二吃面(万达私有化)

　　如果上周二(8月23日)进了龙头健康元，周三吃面(蚂蚁金服上市)

　　如果上周三(8月24日)进了龙头金融街，周四吃面(举牌)

　　如果上周四(8月25日)进了龙头兴发集团，周五吃面(黑磷)

　　如果上周五(8月26日)进了龙头华锋股份，本周一吃面(次新股)

　　板块轮动加快，概念股频繁见光死，本身就是市场不景气的一种表现：资金不愿意在市场中久留，有一点盈利就迅速出逃，甚至游资自己也常常被套住，一则真假难辨的6000亿险资撤离传闻竟让举牌概念股彻底熄火。这些都已说明近期市场已经疲弱不堪，A股开启概念股“三天热度”，急需新热点来重燃市场热情。

　　此外，29日彭博称，两个月以来中国调查了774宗证券“异常交易行为”，打击投机炒作毫不手软。随着监管收紧，上证综指波动率一路向下，50日历史波动率在8月24日降至13.164，创21个月以来低点。目前波动率维持在该低点附近。

　　以上这一切，看完你是不是很容易得出一个“慢熊”结论呢？当然这是很主观的感觉，当你看完M1M2剪刀差数据跟股指关系，你可能对慢熊的认识更为深刻。目前的货币剪刀差已创历史新高，流动性陷阱、脱实向虚的弊端已明显显现，种种理由都不再支持剪刀差继续走高，大概率将进入下行周期。

　　货币剪刀差下跌周期中无牛市

　　催生牛市的“水”可能不完全等同于货币剪刀差，但货币剪刀差趋势下行时却大概率无牛市。上图反应了2004年至今的两者相关性关系，包含了货币剪刀差的三个下行周期。

　　分别为2004年8月—2006年1月、2007年8月—2009年1月、2010年1月—2014年1月，对应的股指走势分别为阴跌、暴跌、震荡下跌。

　　04年之前的数据也是如此，1996-2004年之间货币剪刀差还经历过三个下跌周期，分别是97年6月—98年6月、2000年6月—2002年3月、2002年7月—2003年8月，其中2000年6月—2006年1月可视为一个大周期的下行阶段。以上各个阶段，股市表现均为弱势。

　　　　至少两年内都不会有牛市出现

　　目前的货币剪刀差已创历史新高，流动性陷阱、脱实向虚的弊端已明显显现，种种理由都不再支持剪刀差继续走高，大概率将进入下行周期。

　　以历史对照现实，当前的位置近似于2010年1月的时点，无论货币剪刀差的走势还是股指自身形态都具有高度相似性。

　　退一步讲，放水都没有催生出牛市，难道期待收水阶段产生牛市么？这在过去20年都没有先例。

　　所以未来至少两年内都不会有牛市出现，甚至更长的时间。当然这一判断的基础只是立足于货币剪刀差的过往规律，如果有其他因素取代它带来了新的“水”，比如杠杆重新再来一轮大创新、不设上限的深港通引外济内；或者“面”的方面突然足够好，带动了水和韭菜，那行情也可能不这么走。但是目前这些都丝毫看不到迹象。

　　所以大概率来看，今后要面对的可能不是什么慢牛，而是漫长的熊市震荡。并且因为主跌过程中存在外力影响(救市行为)，底部也并不扎实，所以在这一阶段还不排除出现1到2次新低(2638点以下).

　　最适合你的投资品种是什么？

　　盘中没事儿干的时候，在网上搜到一幅图，内容是从2000年开始每年投资什么项目最赚钱。瞄一圈下来才发现，原来在天朝炒股什么的和买房比起来简直弱爆，房地产市场经历了长达15年的大牛市，几乎年年买年年赚。

　　这时候就和2015年上半年的股市一样了，行情天天涨，政策天天压，越涨越压，越压越涨，所以手里有闲钱的，千万别想着我转到股票账户里补点仓，最适合的投资渠道还是房。