航发集团挂牌 关注小市值公司

　　8月28日，中国航空发动机集团(下称航发集团)在北京挂牌成立，这标志着我国航空发动机产业将形成全新格局，对我国航空工业未来发展具有重要意义。

　　新成立的中国航空发动机公司将集中致力于发动机设计、制造、试验、相关材料研制等方面，建立中国航空动力研制和生产的完整产业链，以提升我国航空发动机整体水平，立足自主创新解决中国航空动力。

　　研究机构认为，发动机研制中，核心零部件国产化也是重要组成部分，有可能突破关键零部件产业化瓶颈的小市值公司值得关注。

　　将投入大量资金推进行业进步

　　实际上，今年5月底，中国航空发动机集团公司已成立，本次整合涉及46家航空发动机相关研制单位，新集团注册资金达500亿元。新集团成立后，飞发分离体系正式确立，大量资金投入推动行业技术进步，航空发动机国产化高度可期。2015年，航空发动机和燃气轮机项目首次写入政府工作报告，“两机”专项资金达千亿规模。

　　据报道，航发集团是由国务院、北京市人民政府、中国航空工业集团公司、中国商用飞机有限责任公司共同出资组建的国有控股集团公司。注册资本人民币500亿元，下辖职工9.6万人，包括中国科学院和中国工程院院士6名、“千人计划”6人以及一批专家学者、杰出技术技能人才。航发集团将成为中航动力、中航动控、成发科技三家A股上市公司的实控人，这三家公司原属中航工业。

　　中信建投证券指出，未来20年我国军民航空发动机需求合计约3024亿元。在政策扶持和资金保证下，此前发动机重视不足、资金投入不够等问题将得到解决，在发动机零部件重大技术突破、整机性能改善、部分发动机型号逐步国产化等方面值得期待。

　　核心零部件国产化受期待

　　航空发动机由于研制难度高，技术含量高，产业回报高的特点，被誉为是现代工业“皇冠上的明珠”，迄今为止，世界上也只有少数几个国家掌握先进航空发动机的研制和生产技术。我国将通过建立中国航空发动机集团，集中力量发展航空发动机。

　　中国工程院院士尹泽勇表示，航空发动机的研制覆盖空气动力学、燃烧学、结构力学等多个学科，研制周期和产业链长，但一旦研制成功，对经济和科学技术的带动作用也尤其巨大。

　　中信建投证券预计，相关专项资金大部分将以国拨资金形式下拨给国资委100%控股的公司，并不直接作用于上市公司，但政策和资金扶持必将推动行业快速发展，且未来形成技术成果和产业化项目后，上市公司可以向相关方购买该类资产。此外，预计有较少比例资金以补贴形式直接扶持相关公司特别是民营企业。

　　在投资主线上，发动机国产化势在必行，核心技术突破也是应有之义，但还需要时间，当年A股市场上航空发动机相关公司市值较大，已过度反应行业发展前景，仅三家央企下属上市公司总市值已超过未来20年交付高峰期年均市场需求。发动机研制中，除整机研制之外，核心零部件国产化也是行业发展的重要组成部分，如叶片、高温合金、铸锻件、机匣、盘环、控制系统等，有可能突破关键零部件产业化瓶颈的小市值公司值得关注。因此看好炼石有色、应流股份、万泽股份等公司。