军民两域空间广阔 无人潜器蓄势待发

　　我国无人潜器处于行业发展初期，其应用范围超出大众想象。无人潜器(Unmanned underwater vehicle，简称UUV)是一种可以长期潜入水下，无人驾驶，依靠自带能源、遥控、自推进或自主控制，能回收和反复使用的潜器。我国无人潜器起步相对较晚，将无人潜器产业化的上市公司屈指可数，市场对其认知严重不足。军用无人潜器可用于侦察、跟踪、通信、布雷和反水雷、智能打击等等。民用无人潜器可用于探索与搜救、矿物勘察、铺设电缆、安全监测、海洋研究、潜水娱乐等等，应用范围超出大众想象。

　　军民两用，未来中国市场空间巨大。我们经过测算，到2020年，中国整个无人潜器的市场空间将达到近八百亿级别，军用方面，军用无人潜器在2020市场空间将达到300亿。民用方面，2B端市场空间将达到430亿，其中搜索救援类市场空间将达到60亿，资源勘查类市场空间将达到225亿，铺设线缆类市场空间将达到2亿，安全监测类市场空间将达到137亿，调查研究类市场空间将达到3.7亿。2C端，成为潜水伴侣的娱乐消费类无人潜器的市场空间将达到60亿。

　　四维度助推无人潜器发展。(1)2016年8月份国务院印发《“十三五”国家科技创新规划》，提出深空、深海、深地、深蓝“四深”战略，无人潜器作为深海探测的重要工具将大有作为。(2)2015年我国海洋经济产值近6.5万亿元，但海洋资源整体利用质量、效益、效率较低，资源浪费严重。《十三五规划》中海洋成为开拓发展新空间，成为发展的助推器。(3)十二届全国人大三次会议解放军代表团全体会议中提出将“军民融合发展”上升为国家战略，无人潜器是典型的军民两用装备，为无人潜器发展带来契机。(4)《中国智能制造2025》中提出通过支持政产学研联合攻关，开发自主可控的智能装置并实现产业化，无人潜器也将受益。

　　受益标的。我们挖掘个股主线分为两条，第一条主线：集研发与生产无人潜器为一体的公司，相关标的：三力士(002224)、天和防务(300397)、赛为智能(300044)；另一条主线为深耕于产业链细分领域，并有望成为细分领域龙头的公司，相关标的：海兰信(300065)、中潜股份(300526).

　　事件催化剂：民营无人潜器样机落地；“四深”战略的进一步实施。

　　风险提示：民营无人潜器推广速度不达预期，无人潜器技术升级速度不及预期。