暴风雨前的宁静？美股波动性创1995年来最低

　　日前，《华尔街日报》指出，过去30日美股的波动性是20余年来最小的。事实上，这30天里，当中只有5天标普500的波动幅度超过0.5%，创1995年以来最低水平。

　　　　美股波动性较小，令交易者略感不安。据智通财经了解，花旗集团信贷策略主管Matt King指出，“这一切都看起来扭曲和不自然，大家都知道源头是央行，但是没有什么能阻止央行的行动。”

　　《华尔街日报》指出，真正危险的不是对市场的自满，而是投资者对央行的自满。如果美联储提供免费保险，那投资者便无需自行购买，而这本该使看跌期权的价格(即隐含波动率)压低。

　　可是美联储这种保驾护航的态势会维持多久呢？市场认为，当市场出现小幅下跌致使美联储展开救助时，美联储手头上的钱还是比较足够的。目前，投资者似乎认为美联储的救市资金已经所剩无几了。

　　从过去7年的历史经验来看，每次市场出现灾难时，央行就会出手相救。但投资者应该意识到，在央行出手相助前，市场早就已经出现大跌了。因此，购买保险的时机是在保险便宜的时候，那就是现在。

　　没错，如今每一次市场承压时，央行都会出手相救。问题是，随着每一次的救助，美联储已经逐渐耗尽了弹药。未来某个时间，会有某种外来的冲击结束这种疯狂，而美联储到时将束手无策。当这发生时，用16亿美元的退休金去出售看跌期权，并购买没有收益率的50年期政府债券，就显得相当愚蠢，但目前这一天尚未到来。