地产股“强弩之末” 资金流“辞旧布新”

　　在万科A新高后跳水的带动下，A股地产板块明显降温，昨日虽然涨幅居前，但是内部轮动明显，领涨板块已经不再是“恒大系”。分析人士认为，地产盛宴正面临“利多出尽”后催化剂缺失的尴尬，地产股主升浪已经接近尾声，后市高位震荡、充分换手后或许还有余波，但空间不大。资金明显已经开始转战别处，深港通相关的稀缺、绩优价值股，以及成长股中的超跌价值品种后市可能受到较多关注。

　　　　万科A跳水连累大盘

　　昨日，国家统计局公布了7月份70个大中城市住宅销售价格统计，尽管环比涨幅收窄，但是同比上涨城市个数继续增加，下降城市个数继续减少，涨幅仍在扩大；一线城市涨幅收窄，二、三线城市涨幅扩大。受此消息刺激，A股市场中再现地产股的强势演绎。

　　尽管恒大系继续回调，但是地产板块中其他个股呈现跟进势头，促使地产板块盘中长时间领涨。不过，午后万科A新高后快速回落，使得房地产板块涨幅从5%上方跌落到2%附近，大盘指数随之跳水，所有指数均收绿。

　　由此，上证综指几度冲击年线未果，昨日收于3104.11点，距离年线3120.76点仍有一步之遥。深市昨日也未能延续深港通利好刺激下的偏强格局，收盘时，深证成指下跌0.11%，创业板指下跌0.3%收于2201.59点，中小板指下跌0.24%。不过，两市量能仍旧维系，市场格局并未走弱，沪深两市成交额分别为2569.70亿元和3783.49亿元。

　　昨日市场中最为引人瞩目的，就是地产股板块的领涨者变换和龙头股的乏力。昨日，地产板块虽然领涨，但是涨幅居前的个股并非“恒大系”，中房地产、金融街、栖霞建设涨停，盘中上实发展、中弘股份、中国武夷等一度涨停，而万科A、廊坊发展等前期牛股则逆市回调。

　　而且，昨日强势股多冲高乏力，换手增多，出现疑似诱多的情形。走势上看，以万科A的走势为例，股价早盘小幅低开后低位震荡，不过多头在上午十点之后发起一波进攻促使万科A股价翻红；午盘发起第二波进攻，将涨幅推升至5%上方；午后进一步上行，最高触及27.68元，刷新新高；但随后便放任股价快速回落，跌幅一度达到5%；尾盘跌幅有所收窄。换手率方面，本周二和周三廊坊发展的换手率分别高达32.41%和28.38%，股价虽然触及36.58元的新高，但显然内部资金正急于获利回吐。

　　地产股午后的乏力引发了市场整体的跳水，29个中信一级行业指数中，上涨的行业数目从上午的超过20个变为收盘时的9个。不过，房地产行业仍旧位居涨幅榜首，最终上涨1.74%，位居涨幅榜第二和第三名的是商贸零售和交通运输板块，分别上涨0.6%和0.38%。

　　　　地产股走完主升浪

　　近期地产股行情的兴起缘起于“宝万之争”，而后恒大的介入让股权博弈演变成为一场资本盛宴，“恒大系”相关个股诸如廊坊发展、嘉凯城等均热情高涨、迭创新高，举牌概念开始风靡，股价快速攀升的过程中，恒大和宝能系双双获得巨额浮盈。

　　针对近期地产股的轮番热烈演绎，申万宏源证券研究所联席总监钱启敏表示，近期房地产板块的催化剂较多。首先，宝万之争继而股价的新高秀，使得市场对地产股的关注度和市场预期双双提升；其次，8月17日在上海诞生了中国新“地王”，金融街中报显示出二季度获得安邦的增持，一系列事件更加强化了市场预期；再次，从国家统计局昨日发布的数据来看，房价上涨仍然可观。

　　不过，伴随着地产股的大幅上涨，“地产股估值洼地被逐渐填平了，而大量资金流入房地产板块，也不是政府和管理层希望看到的。”钱启敏指出，未来地产股若要进一步上行，则需要更多的消息来刺激。

　　南京证券策略分析师周旭认为，目前，地产股的强势带有较强的事件催化特征，但从基本面来看，地产销售增速下滑、地价溢价率持续提升，地产项目潜在的杠杆率不断上升，这制约了地产股估值提升的空间。金百临咨询分析师秦洪指出，地产股短线涨幅过大，且地产行业也不是发展势头迅猛的行业，板块的大涨已经难以持续。

　　显然，当前已经不是介入地产股的好时机。钱启敏指出，由于前期有明显的增量资金介入，地产股不会一下子冷却，短期会由于多空博弈呈现出高位震荡、换手消化的过程。而由于前期拉升较快，主要上升波段已经走完，未来主要是余波，上升空间较为有限，再去追涨意义不大。周旭也提示，个股后续分化会更加明显，不宜追高。

　　待调整之后，部分强势地产股仍有机会。新时代证券研发中心研究总监刘光桓则较为乐观，认为在短线剧烈震荡之后，未来由于房价上涨、地王频出、楼市“金九银十”、险资抢筹等支撑，预计经过调整之后，地产股还有可能卷土重来。钱启敏提示，部分热点品种或许还有看头，但不是所有地产股都能持续强势。

　　　　资金寻求新热点

　　从资金流向来看，昨日28个申万一级行业指数中，除了休闲服务行业外，均遭遇超过亿元的资金净流出额。其中，非银金融行业资金净流出逾41亿元，化工、计算机和医药生物板块净流出额均超过20亿元。房地产板块昨日资金净流出7.48亿元，其中，万科A净流出逾23.93亿元。

　　一般而言，尾盘资金情况往往预示着次日走势。昨日有11个行业尾盘获得资金进驻，有色金属、传媒、电子和机械行业的资金净流入额居前，分别为1.27亿元、9114.09万元、6899.67万元和6091.66万元；此外，机械设备、休闲服务、家用电器和交运设备板块的净流入额也均超过4000万元。相对而言，房地产、非银金融和采掘板块的尾盘资金净流出额居前，分别为3.83亿元、2.84亿元和2.72亿元。

　　周旭表示，后续建议可以关注超跌的优质成长品种的补涨机会，与此同时，下半年PPP模式有望发力下的受益品种如环保、园林及基建类品种也值得逢低关注。钱启敏指出，近阶段建议关注医药板块，由于近期上涨不明显，有一定的估值优势，而且深港通、沪港通相关的优质中药股值得关注。刘光桓指出，后市看好一是半年报和三季报业绩增长个股，且半年报有高送转的个股；二是看VR板块，在调整了一段时间后预计有反弹的机会；三是供给侧改革板块随着政策的加码，有一定的机会。总之，后市一段时间内可能进入个股的“英雄时代”，不太可能整体板块集体暴动。