盛运环保：项目不断落地 彰显垃圾发电龙头实力

　　事件：8月8日，包头市昆都仑区人民政府与公司签订《包头市昆都仑区生活垃圾焚烧发电与城市污泥干化焚烧处理项目特许经营协议》，项目采用BOT模式建设，总投资约为12.8亿元。

　　在手订单充足，未来业绩高增长可期。

　　截止目前，公司在手垃圾焚烧发电项目总数达54个，垃圾焚烧规模达5.3万吨/日，其中7个垃圾焚烧发电项目已投入运营，垃圾焚烧规模5100吨/日。预计今年下半年将有3个项目投入运营，新增垃圾焚烧规模在2000吨/日左右，同时还有10个左右的项目开始建设。目前，公司在手项目总规模是已投运处理能力的10倍，随着在手项目逐步建设完毕投入运营，将给公司带来稳定的现金流，公司未来业绩高增长可期。

　　账面资金充足，项目落地速度逐步加快。

　　公司前几年承接了很多项目，但大多数项目处于在建或拟建状态。资金短缺是制约项目迟迟不能落地的原因。垃圾焚烧项目前期建设需要投入较多的资金，为了解决资金不足的问题，公司在15年进行了一些列的资本运作：剥离机械业务、转让丰汇租赁以及完成定增。公司一季度期末账面现金有21.1亿元，同比增长422.85%。按项目自有资金出资30%计算，可以撬动73亿元的资金用于项目投资建设。另外按照每处理一吨垃圾需投资50万元计算，公司可以新增1.46万吨/日处理能力，有利的保证了在手项目的顺利推进。未来，随着公司项目不断投入运营，经营现金流改善有望带动公司进入良性发展循环。

　　完成股票期权激励计划，助推公司快速发展。

　　公司于2016年6月2日完成股票期权激励计划，激励对象120人，期权数量为2613万份，行权价格为10.23元，行权条件为2016-2018年归属母公司股东扣非净利润分别不低于4亿元、5亿元和6亿元。目前公司股价为8.64元，低于行权价格，具有较高的安全边际。在公司项目加快落地的背景下，公司适时推出股权期权激励计划，能够有效提高激励对象的工作积极性，促进公司快速发展。

　　在手订单充足显示出盛运环保在垃圾焚烧发电领域强大的竞争实力。盛运环保解决了资金不足的问题，推动在手项目加速落地，从而开启了全新的征程。未来，随着项目不断投入运营，公司业绩将逐步释放，盛运环保有望成为最具成长性的垃圾焚烧发电龙头企业。