国海证券：“深港通”将是反弹高度的试金石

　　深港通将是反弹高度的试金石。 深港通很有可能会成为近期股市暴涨的试金石，因为从 2014 年的经验来看，批准和启动前后的表现来看，沪港通对股市的影响一般两周左右，不同的是 2014 年 4 月 10 日后股市快速回调，重新回到了震荡区间，2014 年 11 月 17 日后，股市调整幅度较小，之后重新回到了反弹的趋势。所以利多出尽后，股市的强弱将决定本次反弹的高度，有助于判断未来 1-2 个月 A 股的走势。

　　市场对深港通的反应已经有一周了。 基于现在的盘面，我们有理由相信，市场对此事件的反应至少已经持续了一周了，先知先觉的资金早已在部分标的上提前布局。理由有两点：(1)从百度搜索指数来看，从 8 月 8 日开始深港通搜索量快速上升；(2)深港通概念股浙江世宝、山东墨龙最近一周上涨近 40%-50%。

　　短期受益标的。 从博弈的角度，短期有爆发力的标的主要是新增的 AH 股同时上市的标的，由于标的明确、逻辑简单(虽然不够持久)，已经成为短线资金博弈的焦点，特别是其中流通市值最小的五个标的(浙江世宝、山东墨龙、新华制药、海信科龙、东北电气)，近 2 周的涨幅介于 20%-50%。

　　长期受益板块。 A 股独有且属于深市品种的稀有板块，如“白酒，军工”等。低估值，高股息的优质蓝筹股。最直接受益的券商板块。QFII 重仓个股。

　　风险提示：宏观经济大幅下滑，流动性出现紧缩，相关行业政策低于预期，相关个股基本面出现超预期变化。