金融股回调沪指险守3100 本轮反弹强度关注两个信号

　　周二，随着银行券商等权重板块回调，沪指冲高回落收跌，一度试探3100点。分析人士称，大盘短期或将处于高位震荡，而以发改委昨日文章及央行近期表态看，二月来行情的主逻辑——流动性宽松——会否生变需引起重视。

　　冲高回落险守3100点

　　周二，沪指高开后冲高回落，随着银行券商等权重板块明显回调，房地产板块也出现分化，沪指早盘一度试探3100点，午后持续低位震荡。不过深港通、次新股等题材表现较强，锂电池等之前回调的题材再度活跃，使得深成指、创业板指整体表现较好。

　　截至收盘，上证综指报3110.04点，跌0.49%；深成指报10882.95点，涨0.56%；创业板指收于2201.10点，涨0.36%。成交量有所减少，沪市成交3085.45亿元，深市成交4010.55亿元，两市共成交7096亿元较周一缩量逾400亿元。

　　题材方面，深港通、次新股、健康中国、锂电池等板块表现抢眼，量子通信概念大幅下挫。行业上，银行、券商等近日板块大幅回调，煤炭钢铁等涨幅居前。而地产板块出现分化，其中恒大举牌系的万科A、嘉凯城、廊坊发展连续三日涨停，而险资举牌的金地开盘涨停但后来打开。

　　值得注意的是，昨日沪指回调，沪股通资金却大肆买入。截至A股收盘，沪股通净流入50.19亿元，创去年8月27日以来新高。

　　国家发改委昨日发文称大量货币未进入实体经济，新增融资多用于还债。这引发了对后续流动性情况的关注。

　　流动性宽松预期待考

　　“本轮市场上涨行情的关键要素，或者说逻辑是基于流动性充裕和资产荒。尤其是流动性充裕是前提。”南京证券首席策略分析师温丽君向大众证券报和财信网记者表示，发改委提到大量货币未进入实体经济是各界已经认识到的事实，在预期之内。

　　“国家如果对资金流向进行干预，并引发流动性波动，对市场会有影响。一方面目前行情走强是基于流动性充裕预期，另一方面金融、地产等大块头走强，肯定是要依靠流动性。一旦流动性有变，不利于指数行情。”温丽君进一步称。

　　温丽君分析，从近期央行的措辞或者举动看，未来几个月降准预期已经不大。央行也主要采取逆回购加MLF方式，流动性不会漫灌。

　　“整体上国家应该会保持积极财政政策和稳健的货币政策，货币政策更多是配合，而宽财政倒是值得注意，这会利多一些板块。”因此温丽君称，一旦流动性预期出现变化，对中期行情会产生影响。

　　昨日，方正证券发研报指出，宽松预期下的估值反弹，是二月底来行情的主逻辑。当前市场需要关注的是，一是经济增长后续情况，二是宽松预期能否兑现。

　　方正证券任泽平昨日解读7月信贷数据时表示，M1、M2剪刀差继续扩张，融资需求收缩，流动性陷阱迹象凸显。

　　短期更多机会或在题材

　　同时，温丽君表示，“周一金融地产的上行提振了做多情绪，对反弹格局比较乐观。但昨天整体是放量滞涨，尤其是从银行走势看上方抛压非常大，显示指数行情空间比较有限。”

　　温丽君预计，近一段时间内，大盘持续上行概率不大，更可能会在高位震荡。

　　西部证券则指出，随着权重板块的拉升，市场中的估值“洼地”可能正在消失，当所有的板块都被资金炒作之后，大盘指数可能正在加速接近一个重要的阶段性顶部。当前仍然是“吃饭”行情，但尚难判断是一轮牛市的起点。

　　市场人士提示当前投资者需关注两个重要信号，这将决定本轮反弹强度：一是成交额能否保持在7000亿元的水平，持续放量将对市场提供重要支撑；二是普涨后是否会出现新一轮的轮动，如果能形成清晰的投资主线，行情持续时间可能延长。

　　“在这种格局下，资金会更多趋向于题材，如超跌、优质成长或者滞涨的。不过也要注意到，即便很多题材之前出现过回调，但也处在高位，机会上更多的是轮动、交易性的，持续性可能不佳，投资者也需注意风险。”温丽君如是分析。

　　温丽君还提醒，举牌概念股中，廊坊发展、嘉凯城等短期快速上涨的个股可能存在风险，主要是游资获利盘集聚过多。万科的问题反而可能没这么大，因为筹码高度锁定。深港通题材近期也可以关注。