今日最具爆发力六大牛股(8/10)

　　　　益生股份：积极扩充养殖产能 充分享受周期反转

　　投资要点：

　　维持“增持”评级。公司作为国内祖代肉鸡养殖龙头，充分受益行业景气反转；商品代鸡苗出栏有望逆势增长，业绩极具弹性。考虑鸡价及出栏变化，预计2016-18年公司EPS分别为2.27(不变)/3.49(+0.33)/3.85元(+0.28)。参考行业平均估值，给予公司2017年18倍PE，上调目标价至63元，“增持”评级。

　　事件：公司与中红普林集团签订《合作合同》及《租赁合同》，中红普林追加投资4300万元将其位于河北省唐山市滦南县扒齿港镇的6个种鸡场和1个孵化场进行改造或新建，完工后出租给公司，租赁期自2017年1月1日至2026年12月31日，共10年，总租金约0.65亿元。同时，中红普林将有权以市场价格优先购买公司鸡苗。

　　积极扩充养殖产能，商品代鸡苗出栏有望逆势增长。鸡场改造完成后，预计可实现父母代存栏规模约20-30万套，年出栏商品代鸡苗约2000-3000万羽。公司于6月下旬优先实现引种，下半年有望继续实现引种，预计2016/17年商品代肉鸡苗(含鉴别雏)出栏量分别为2.5/3.2亿羽。

　　父母代存栏环比持续下滑，景气反转仍在路上。截至7月末，全国重点企业在产父母代鸡存栏分别约1280万套，较上月同期下滑约3.8%，较2016年存栏高点下滑约5.5%。根据在产祖代存栏推算，9月以后父母代产量将大幅下降，供需缺口将逐步体现，景气反转仍在路上。

　　风险提示：鸡价波动风险、疫病风险、转型不达预期等。(国泰君安)

　　(：DF315)

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　　　　天邦股份7月份生猪销售数据点评：出栏维持高位仔猪占比提升

　　事件描述

　　天邦股份公布7月份生猪销售数据。

　　事件评论

　　天邦股份7月生猪销量为6.27万头，环比下降0.63%，销售收入为1.03亿元，环比下滑12.07%，销售均价为21.32元/公斤，环比下滑8.42%。2016年1-7月份公司累计生猪出栏量为27.45万头，累计销售收入为5.7亿元。

　　出栏量维持高位，仔猪销售占比增加。公司生猪销量从4月开始连续3个月环比上涨，7月份出栏仍保持6万头以上较高水平，且随着公司家庭农场模式的推广及广西大化猪场重新投产带来产能的释放，预计下半年出栏仍将实现增长，全年可实现出栏65万头目标。同时公司7月份生猪出栏均重降幅较大，7月公司生猪出栏均重仅77公斤，主要原因在于仔猪销量占比的增长。测算公司7月仔猪出栏2.6万头，商品猪出栏3.7万头，按公司生猪养殖完全成本12.8元/公斤，仔猪完全成本400元/头计算，预计7月份公司养殖业务利润达3700万元。

　　看好未来公司发展，主要基于：1、前期洪灾抛售以及冬季仔猪疫情的严重或使8月份生猪供应偏紧，且立秋后需求逐步好转，预计猪价进入新一轮上涨，且能繁母猪存栏或持续处于低位，猪价高点及高位维持时间有望超出于，预计此轮周期猪价或突破24元/公斤；2、家庭农场养殖模式将使得养殖规模快速提升，且公司拟通过定增方式募集资金14.8亿元用于发展现代化生猪养殖产业化项目将新增158.5万头生猪产能，预计公司2016、2017年生猪出栏规模将分别达到65和130万头。3、养殖回暖将使得公司饲料、疫苗销售规模进一步扩大，同时公司已获蓝耳苗生产批文，预计16年饲料和动保板块分别贡献净利1亿元和6000万元。4、公司成立产业并购基金，未来将围绕生猪产业链上下游进行资源整合，不排除在育种、动保和生猪养殖方面进行国际并购和合作的可能。

　　给予“买入”评级。看好公司养殖和疫苗板块盈利能力，预计公司16、17年EPS分别为0.74元和0.94元。给予“买入”评级。

　　风险提示：疫病风险；近期南方洪涝带来公司猪场损失风险。(长江证券)

　　(：DF315)

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　　　　三花股份中报点评：新业务拉动营收增长 盈利能力明显提升

　　事件描述

　　三花股份今日披露其16年中期财务报告：公司上半年实现主营收入34.18亿元，同比增长2.64%，其中二季度实现19.10亿元，同比增长4.59%；实现归属母公司股东净利润3.99亿元，同比增长21.59%，其中二季度实现2.68亿元，同比增长33.22%；上半年实现EPS0.22元，其中二季度实现EPS0.15元；公司预计前三季度归属净利润增长0%-30%至5.09-6.62亿元。

　　事件评论

　　新业务带动主营稳健增长，营收有望环比改善：在下游空调渠道去库存背景下，产业在线数据显示上半年行业总产量下滑9.87%导致公司内销收入下滑明显，不过上半年公司微通道、亚威科及变频控制器业务均实现良好增长并拉动公司整体营收增长2.64%；考虑到空调渠道去库存有望在下半年完成并带动空调厂商排产力度逐步回归至合理水平，公司家用制冷部件业务收入有望逐渐恢复且总体营收增速或将环比改善，同时考虑到公司逐步加强多元化布局，长期发展更值得期待。

　　毛利率小幅改善，汇兑收益提升整体盈利能力：在空调去库存背景下，公司空调及冰箱元器件及部件业务毛利率仍同比提升1.27pct并带动公司整体毛利率提升0.35pct；而在费用率方面，受益于汇兑损益增加及利息支出的减少，公司财务费用及期间费用率分别下降2.43pct及2.27pct；总的来说，在毛利率改善及财务费用率下滑双向影响下，上半年公司归属净利率大幅提升1.82pct并带动业绩增速好于营收增速。

　　多元化布局成效渐显，集团新能源业务值得期待：从2015年起公司重新划分总体业务布局，并逐步加强对商用制冷业务、亚威科业务、微通道业务及变频控制器业务等新业务的梳理与布局，上半年新业务增长明显且在公司整体收入中占比提升，体现多元化业务布局成效逐步显现且将保障公司更长期的发展；此外集团汽车零部件公司也已实现对特斯拉热管理系统相关零部件供货，同时未来汽车零部件公司的技术布局均侧重于新能源汽车方向，集团新能源业务长期发展值得期待。

　　维持“买入”评级：受空调渠道去库存影响，公司传统业务持续承压，但在微通道、亚威科等新业务带动下整体营收仍实现稳健增长；后续考虑到空调渠道去库存步入尾声，公司下半年收入端增长或有明显改善；同时考虑公司多元化业务布局效果逐步显现，公司中长期收入与业绩增长均值得期待；我们预计公司16、17年EPS分别为0.41、0.49元，对应目前股价PE分别为22.81及19.24倍，维持“买入”评级。

　　(长江证券)

　　(：DF315)

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　　　　南都电源中报点评：锂电池逐步放量 全年业绩有望超预期

　　事件描述

　　南都电源发布中报，报告期内实现营业收入29.46亿元，同比增长43.95%；归属母公司净利润1.54亿元，同比增长91.52%；EPS为0.20元。其中，2季度实现收入14.78亿元，同比增长26.58%；归属母公司净利润0.93亿元，同比增长76.74%。2季度EPS为0.12元，1季度为0.08元。

　　事件评论

　　2季度单季度业绩创历史新高，全年业绩有望超预期。公司上半年实现净利润1.54亿元，符合此前业绩预告。2季度实现净利润0.93亿元，为历史最高水平。公司预计前3季度归属母公司净利润2.39-2.81亿元，同比增长70%-100%；简单计算3季度净利润0.85-1.27亿，随着动力锂电池逐步放量，公司Q3、Q4单季度大概率将超过Q2水平，全年业绩有望超预期增长。

　　铅回收业务驱动上半年收入增长，下半年期待锂电池放量。上半年公司实现收入29.46亿元，同比增长43.95%：1)安徽华铂的铅回收业务实现收入10.89亿元，该公司于去年7月份实现并表，故该业务是上半年收入增长的主要原因；2)动力锂电池方面，虽然电池规范条件与车型目录等因素一定程度压制了公司放量，但上半年公司仍实现收入1.42亿元，同比增323%。公司锂电池主体南都动力已入围电池目录，下半年将有望放量增长，是公司后期主要增量来源；3)储能业务快速发展，已签约合同超200MWh，但尚未实现明显收入贡献。上半年实现收入0.75亿元，同比下降22%；4)传统通信后备电源平稳，实现收入12.06亿元，同比增2%；5)电动自行车业务受市场竞争加剧影响，收入同比下滑43.99%，为4.03亿元，是公司报表中动力电池分项收入下滑的主要原因。

　　传统主业盈利平稳增长，铅回收贡献增量，动力电池盈利突出。上半年公司综合毛利率为15.92%，同比小幅下滑，主要受毛利率较低的铅回收业务占比提升影响，其他各项业务毛利率同比均有所上升。具体分项盈利方面：1)动力锂电池业务盈利能力突出，上半年毛利率30%，南都动力实现净利润0.29亿，预计净利润约20%左右；2)安徽华铂实现净利润0.95亿，贡献公司利润0.49亿，是利润增长的主要来源；3)电动自行车业务主体控股子公司南都华宇与长兴南都实现净利润-0.31亿元，贡献公司利润为-0.16亿元；4)储能业务上半年合同规模大幅增长，但尚未实现明显收入贡献。据此简单计算，传统主业后备电源业务实现利润0.92亿元，净利率7%左右。

　　全年高增长确定，维持买入评级。随着公司动力锂电池业务放量，及储能业务发展，公司后期业绩持续高增长确定。预计公司2016、2017年EPS分别为0.48、0.75元，对应PE为46、30倍，维持买入评级。

　　(长江证券)

　　(：DF315)

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　　　　济川药业中报点评：中报高增长 儿科用药的优秀公司

　　业绩简评

　　2016年上半年，公司实现营业收入23.54亿元，同比增长25.69%；实现归属于母公司的净利润4.40亿元，同比增长32.98%；扣非后净利润4.19亿元，同比增长37.81%；每股收益0.54元。

　　经营分析

　　上半年医药工业核心品种增长快速：报告期内工业销售收入22.65亿元，同比增长27%。其中预计蒲地蓝受益于OTC领域的拓展，实现30%以上增长；雷贝拉唑由于降价原因，通过量的增长整体实现个位数增长；小儿豉翘清热颗粒预计实现40%以上增长。

　　新产品及收购标的开始产生贡献：过去获批的品种中，蛋白琥珀酸铁口服溶液是潜力大品种，我们预计上半年实现千万以上收入，随着生产线认证的完成，预计下半年伴随招标周期会明显放量；前期收购的东科制药，在经历了整合之后目前销售完全融合，我们预计今年将实现1亿以上收入。公司销售渠道的承载力将会逐步得以体现。

　　在研产品丰富：公司截至去年底在研项目105项，其中申报临床试验9项，Ⅱ期临床7项，Ⅲ期临床7项，申报生产23项。上半年琥珀酸普芦卡必利(原料及片)、雷奈酸锶(原料及干混悬剂)、雷美替胺(原料及片)等的临床试验批件，将陆续丰富产品线。

　　投资建议

　　具有特色的处方药企业：公司依靠优秀的选品种眼光，成功培育了蒲地蓝口服液、雷贝拉唑这两个过10亿元销售额的品种，证明了公司团队的能力；目前小儿豉翘在5亿基础上仍然快速成长，新批的蛋白琥珀酸铁补充到销售队伍，东科制药的整合渐见成效，预计未来公司稳健增长可期。

　　内生与外延双向发展：上半年公司完成了定向增发，按照公司“内生式增长、外延式合作、整合式发展”的策略，未来我们预计在坚持内生增长的同时，对品种整合、研发整合、模式整合，可能带来额外的弹性。

　　盈利预测：我们预计公司2016、2017、2018年EPS为1.10元、1.33元、1.61元，“增持”评级。

　　风险提示：招标进展、产品降价风险、扩张的管理风险、行业政策系统性风险。(国金证券)

　　(：DF315)

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