明日机构一致看好的十大金股（8/1）

　　凯撒股份：IP全产业链运作激发充足后劲

　　来源：广发证券

　　公司上半年利润高增长，接近此前业绩预告上限，符合预期。公司2016年上半年营业收入2.19亿，同比下滑23.1%，归属母公司净利润4,588万，同比增长188.3%，EPS为0.09元。2季度营收1.13亿，同比下滑38.4%，归属母公司净利润3,405万，同比增长296.5%，EPS为0.07元。上半年文化与娱乐业务并表贡献促使利润高增长，服装业务战略性收缩致营收下滑。公司上半年文化与娱乐业务收入1.16亿，同比增长195.9%，营业利润同比增加166.7%，主要是酷牛+幻文全并表，及天上友嘉部分并表贡献收入和利润。营业收入下滑主要由于服装业务收入同比减少57.9%至1.02亿。

　　公司重点手游及产业合作项目陆续上线，手游《圣斗士星矢：重生》表现优异，动画片《新葫芦兄弟》反响良好。手游：由天上友嘉研发的《圣斗士星矢：重生》手游自5月11日上线以来表现优异，稳定iOS畅销榜10名左右。截止目前公司今年已上线手游包括《纯三国》、《热血大唐》、《古惑仔2:猛龙过江》等。动漫动画：7月11日上映与上海美影厂合作拍摄的动画片《新葫芦兄弟》，截止7月31日爱奇艺播放量已达4.5亿。

　　后续重磅产品储备丰富，大IP作品有望再出爆款。2016年：酷牛互动研发《传奇世界》(盛大压轴IP，由腾讯独代，有望3季度上线)、《锦绣未央》电视剧同名手游(11月与电视剧同步上映)、天上友嘉研发《三国志》(日本光荣IP，预计年底上线)等。2017年：预计1季度上线《灵剑山》手游、《银之守墓人》手游、《新葫芦兄弟》手游等。

　　将公司转型划分为3个阶段：2014~2015年是通过并购实现业务转型，先后收购酷牛、幻文科技、天上友嘉；2016年是泛娱乐产业链内外布局，从内部团队构建、业务完善，到外部构建合作生态，实现泛娱乐升级；2017年开始是泛娱乐板块多点开花，内生后劲会越来越强，业务具爆发性。公司掌控众多IP源头、孵化原创IP，并积极与泛娱乐产业链优秀公司(影视、动漫、游戏公司)合作，通过IP全产业链运作，扩大IP传播广度及影响力，不断积累IP粉丝，实现IP价值的持续释放。

　　维持“买入”评级。预测2016年实际净利润2.16亿，EPS为0.42元，对应PE为53倍；预测16~17年备考净利润为2.63亿和3.50亿，16~17年备考EPS为0.52元和0.69元，当前股价对应16~17年备考PE为43倍和33倍。公司短期有催化剂，长期战略布局有前瞻性，精品IP游戏项目储备充足，基于优质IP围绕泛娱乐全产业链布局，IP运作与商业化效果将逐渐体现。

　　云意电气(300304)：智能驾驶新能源双布局打开增长空间

　　来源：银河证券

　　事件：云意电气发布2016半年报，公司2016上半年实现收入2.56亿元，同比增长11.73%，归属上市公司股东净利润6168.63万元，同比增加31.44%，扣非后净利润5327.24万元，同比增加32.63%，基本每股收益0.30元。

　　分析与判断：2016上半年汽车产销稳定增长，配套客户拓展推动公司主营收入稳步回升。

　　受乘用车购置税减半政策提升购车需求影响，2016年上半年汽车市场明显好转。根据汽工协数据，2016年上半年乘用车产销1109.94万辆和1104.23万辆，同比增长7.32%和9.23%。此外报告期内，公司配套合资品牌稳步推进，客户结构不断升级，目前公司已经成功进入了长安福特、东风日产等供应体系，并从主供A级车向配套B级为主转型。受益于行业增长和配套客户高端化进程的稳步推进，云意2016年上半年整体营收同比上升11.73%，其中主营业务车用整流器和调节器实现收入23,128.69万元，同比增长11.49%，占公司总营业收入90.34%，贡献了核心增长。预计未来公司将随进口替代进程的推进，保持主业稳定增长同时强化竞争优势，进一步扩大国内外市场份额。

　　加大研发投入优化产品结构，垂直整合产业链增强整体盈利能力。

　　在稳步发展主营业务基础上，公司坚持技术创新并逐步调整产品结构，毛利率维持在行业较高水平并在逐步提高。报告期内，公司产品总毛利率为35.55%，主营产品车用整流器和调节器毛利率稳定在30%左右并有小幅提升，其他产品毛利率同比增长19.53%。其中新产品LIN总线智能电源控制器附加值高，毛利率高，已经批量供货，随着市场占有率的提升将迅速拉动公司业绩增长。此外公司不断向上游进行延伸拓展，通过垂直整合产业链实现了关键零部大功率车用二极管的100%内部配套，并再此基础上募资新增2.3亿只产能用于外销。未来产品若得到核心供应商的认可，业绩弹性将得以释放，进一步夯实主业提升公司盈利水平。

　　投资建议：维持推荐评级。公司主营业务保持稳定增长，经营情况持续改善。公司积极开拓客户的同时加速布局新业务，未来将随募投项目逐渐达产以及新项目逐步落地迎来业绩拐点。同时公司加速在智能汽车领域和新能源汽车领域进行布局，转型升级决心明显。预计公司2016-2017年公司归母净利润分别为1.25亿、1.6亿，对应摊薄EPS0.55、0.70元，PE48X、38X，维持“推荐”评级。

　　(：DF302)

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　　音飞储存(603066)：携手合肥井松，夯实物流自动化设备基础

　　来源：广发证券

　　事件：公司发布公告，拟以3780万元收购韩龙持有的合肥井松自动化公司：27.39%的股权，该交易不构成重大资产重组。

　　核心观点：井松是国内知名物流自动化设备提供商：合肥井松是国内知名的自动化物流设备提供商，2015年公司未经审计的营业收入突破1亿元，2016年1-5月营业收入3337万元。公司从2014年开始成功实现了从仓储设备制造商向智能物流系统解决方案提供商的全面转型，除了在堆垛机、穿梭车等传统自动化物流设备上不断推陈出新、推出更高性能的产品以外，井松还在国内率先推出了空中单轨小车(EMS)、激光导航AGV等新式物流装备并加以产业化。此次合作将进一步增强公司核心竞争力，未来公司有望产生多方协同效应，促进业务扩张，成为物流仓储自动化领军企业。

　　以自动化设备为基础，转型电商物流仓储运营服务：物流仓储自动化设备是提升物流运营效率的核心环节，目前，公司正在从物流设备提供商向物流产出运营服务商转型。公司传统优势是货架+系统集成，此次牵手井松后，在系统集成能力方面进一步夯实。随着运营模式的推进，未来公司商业模式将发生变化，从设备商转变为按物流SKU作业量收取流量费用，为客户省去大量的硬件投入，运营公司提供全方位的配套服务，改变原有的客户关系为服务关系。

　　投资建议：预计公司2016-2018年营业收入分别为504、560、621百万元：EPS分别为0.82、0.94、1.06，对应当前股价的估值水平约为57倍、49倍和44倍，基于公司业务转型升级以及未来在智能物流行业的成长性，继续给予公司“买入”评级。

　　保龄宝(002286)：“大健康”战略推动业绩稳步增长

　　来源：西南证券

　　事件：近期公司公告因未就重组推进达成一致意见，故终止重大资产重组事项：并撤回相关申请文件，该行为未对公司主营业务造成不利影响，未来公司将继续围绕“大健康”战略进行布局，稳步推动公司业绩增长。

　　募投项目陆续投产，功能糖再添新品种。2013年公司通过非公开发行方式募集资金6亿元，用于年产5万吨果糖(固体)综合联产项目、年产5000吨结晶海藻糖项目、年产5000吨低聚半乳糖项目、糊精干燥装置项目和技术中心建设项目共五个项目。截至目前上述5万吨果糖(固体)项目和年产5000吨低聚半乳糖项目、糊精项目已于2015年年底建成投产，年产5000吨结晶海藻糖项目也将于下半年建成投产，届时公司的功能糖品种将更加丰富。未来几年，公司预计将继续通过创新、改造的方式整合现有生产线，不断扩充产品品种。

　　短期：糖价上涨，果葡糖浆替代效应凸显。据美国农业部数据显示2016年全球糖产量和总消费量的缺口将达757万吨，联合国粮农组织食糖价格指数显示2016年1-6月食糖价格上涨38.4%。认为果葡糖浆作为蔗糖的最佳替代品，将从糖价上涨中获益。且从公司所在地禹城的果葡糖浆和济南的白砂糖价格走势可看出两者价差年初至今持续扩大，从最新数据显示白砂糖的价格是果葡糖浆价格的3倍。短期糖价上涨，替代效应凸显果葡糖浆的需求将增大。

　　长期：大众食品功能化，功能糖市场空间广阔。功能糖作为新型功能性糖源，其优点是不被人体吸收，在增甜改善食物口感的同时有利于人体肠道有益菌的增殖，起到维护人体健康的作用，基于其不被身体代谢、不产生热量的特点糖尿病人和肥胖者可放心食用。目前世界上如法国、匈牙利、比利时等国家已经对含糖饮料征税。中国民众随着健康意识的不断提升以及食品饮料安全问题的日益严峻，促使中国消费者也更为关注减糖、无糖。认为，随着人们收入增加和生活水平的提高，大众食品功能化将成大趋势，而作为功能性替代品功能糖市场前景广阔。

　　盈利预测与投资建议。预计公司2016-2018年EPS分别为0.15、0.19、0.25元，对应PE分别为77、62和48倍。看好公司围绕“大健康”战略的相关布局，符合大众食品功能化的发展趋势，首次覆盖，给予“增持”评级。

　　(：DF302)

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　　濮阳惠成(300481)：国内顺酐酸酐衍生物龙头

　　来源：国联证券

　　国内顺酐酸酐衍生物领先企业，掌握核心工艺技术。公司是国内少数规模化生产顺酐酸酐衍生物的企业之一，主营顺酐酸酐衍生物产品的研发、生产及销售，其产品主要用于环氧树脂固化、合成聚酯树脂和醇酸树脂等，广泛应用在电子电气、涂料、复合材料等诸多领域。核心产品六氢苯酐及纳迪克酸酐填补了国内工业化生产的空白，其质量已达到进口替代水平，获得诸多国际化工巨头的使用认证。公司2015实现营收3.5亿元，综合毛利率31.6%(同比2014年多增8pct)；归母净利润5749万元，同比增长80%，业绩持续稳定增长。

　　顺酐酸酐衍生物市场广阔，募投项目竣工投产增效。2015年公司年产1.5万吨顺酐酸酐衍生物扩产项目顺利建成投产，且已实现生产效益761万元(占公司2015年归母净利润13.2%)。项目完全达产后公司顺酐酸酐衍生物年产能将达到3万吨，行业领军地位再次建立。此次扩产将进一步增加公司高附加值产品的生产能力，延伸中、高档产品线，满足客户多样化需求，减少同质化竞争。预计到2017年公司产能将实现完全达产，届时将新增利润1500万元。

　　积极布局全新产品链，开拓利润增长点。公司结合自身技术研发优势，积极布局全新产品链，根据市场需求开发出具有高端应用前景的芴类衍生物材料，应用于OLED及医药中间体等新兴领域，目前用于OLED领域的产品已初步实现规模生产及销售。据DisplayResearch预计，2020年全球OLED市场规模将超230亿美元(2015年为130亿美元)，年均复合增速约为12.1%。且随着VR、可穿戴设备的兴起，未来OLED渗透进程将明显加速，市场规模增速有望超预期，公司作为国内少数OLED原材料生产商具有巨大优势。

　　盈利预测及估值。预计公司2016-2018年摊薄后EPS为0.44、0.52、：0.6元，对比同行业55倍PE，给予公司2016年60倍PE，对应目标价26.4元。由于公司是目前国内少数规模化生产顺酐酸酐衍生物的大型企业之一，扩产后产能总量及优势产品产能均处于领先地位，且公司正积极拓展OLED及医药中间体领域，未来利润增长可期。首次覆盖给予“谨慎推荐”评级。

　　威创股份：幼教业务增长强劲，业绩成长性可期

　　来源：国信证券

　　Q2业绩环比增长124%，幼教业务盈利贡献突出：公司公布2016H1业绩快报：上半年实现营收4.53亿元，同比增长31.8%，归母净利润7134万元，同比增长297.1%，靠近此前业绩预告增速范围上限，折合EPS0.09元。根据业绩快报，Q2实现营收2.61亿元，同比增长21.4%，净利润4932万元，同比增长35.1%，环比增长124%。16年公司按照既定战略目标，业务转型顺利推进，除了传统业务(大屏幕数字拼接墙系统)实现盈利小幅增长外，幼儿园运营管理服务业务发展迅猛，预计传统业务盈利2000多万，幼教业务盈利近5000万。上半年净利率15.7%，其中Q2净利率环比提升7.5pct至18.9%，幼教业务盈利贡献愈加突出，推动盈利能力显著改善。

　　轻资产模式加快全国性布局，规模效应逐步显现：公司凭借连锁加盟模式以及自主知识产权的课程体系基础，逐步建立“管理+优质内容”的立体化服务体系，16年渠道资源积累进入加速阶段，预计上半年红缨加盟幼儿园达3000家以上，金色摇篮加盟幼儿园达220家以上，红缨+摇篮全年目标达到6000家。随着规模效应逐步显现，有助于聚合优质教育内容，强化课程教材竞争力，预计今年公司商品销售占比及客单价有望进一步提升。此外，通过商品品质升级以及提供更为细化的服务，客户黏性显著增强。

　　市场高度分散整合空间大，推出股权激励展示决心：幼教市场高度分散，且区域性较为明显，公司依托于上市公司平台，有望迅速成长为全国领先的幼教集团。公司上半年推出25亿定增募资计划，将进一步加码幼教服务及内容布局，强化品牌核心竞争力。公司于近期推出股权激励计划，业绩考核16~18年CAGR不低于71%，充分展示在幼教领域发展决心。

　　首次覆盖给予增持评级：公司在传统业务稳定基础上，战略转型成果颇丰，凭借轻资产模式在全国迅速跑马圈地，有望延续强劲增长势头，同时加快推进产业链整合及幼教生态圈建设，未来业绩成长性可期。预计公司16~18年净利润2.11/3.21/4.37亿元，对应EPS0.25/0.38/0.52元(暂未考虑增发摊薄)，首次覆盖给予增持评级。

　　(：DF302)

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　　凯利泰：与TECRES公司成立合资公司，丰富骨科器械产品线

　　来源：国金证券

　　公司拟和意大利公司TECRESS.P.A共同投资设立上海意久泰医疗科技有限公司，注册资本1400万人民币，投资总额2800万人民币。公司持股51%。

　　公司董事会审议通过对全资子公司增资的议案，将对全资子公司江苏艾迪尔增资5000万、对北京易生科技增资3000万，用于配套募集资金投资项目的实施。本次增资后，艾迪尔注册资本增至1.1亿，易生科技注册资本增至1.06亿。

　　点评：公司将与TECRES共同研发新产品，丰富自身骨科器械产品线：前期公司代理销售TECRESS.P.A的脊柱骨水泥产生一定的品牌效应，此次与TECRES在中国境内成立合资公司，合作更进一层，有利于引进国外先进产品及技术，共同研发新产品，帮助新产品获得国内CFDA产品注册和国内生产销售，同时为公司未来在PKP领域内建立完善生物填充材料的相关产品线奠定基础。

　　对艾迪尔、易生科技的增资增强两个子公司的资金实力，有利于子公司业务的长足发展：公司自2013年开始对两个子公司进行并购整合，收购艾迪尔将骨科产品拓展至创伤产品和骨科手术器械领域；收购易生科技将产品线拓展至心血管医疗器械领域，易生科技自主研发的“爱立Tivoli药物洗脱冠脉支架系统”拥有多项核心自主知识产权。当前公司业绩已形成由母公司的椎体成形微创介入手术系统产品、艾迪尔的脊柱及创伤产品、易生科技的药物洗脱冠脉支架产品三驾马车拉动的发展态势。此次增资两个子公司，有利于增强其资金实力，奠定其研发、销售长足发展的基础。

　　公司作为国内大骨科和心血管耗材领域的稀缺标的，产品触及骨科创伤、骨科脊柱、运动医学、心血管等领域，是国内领先的多领域高值医疗器械领域龙头公司。看好公司的整体布局，不考虑外延并购，预计公司2016-2018年公司点评：净利润为1.71亿、2.07亿、2.34亿，对应EPS为0.43元、0.52元、0.59元。买入评级。

　　易华录：蓝光存储迎巨大市场空间，公司卡位优势明显

　　来源：国海证券

　　公司独家卡位蓝光存储技术，BD-VTL产品铺路，光磁一体云存储服务平台是未来重要看点：大数据时代的数据爆炸使得蓝光光盘迎来新机遇。市场迫切需要新型存储管控平台。蓝光光盘存储冷数据的混合存储解决方案具备低成本、安全可控、人工智能加速等优势，国际巨头参与布局，印证了蓝光存储良好推广前景。公司是国内市场唯一卡位蓝光存储管控平台公司，具备技术先发优势，央企背景进一步助力公司打通生产和销售环节。最近发布的BD-VTL产品实现光存储解决方案落地，且目前公司与华为深度合作，看好蓝光存储产品业务前景。

　　受益行业发展及政府PPP项目落地加快，公司订单预期乐观。受益行业发展、PPP项目落地加速以及行业龙头地位，公司上半年订单情况乐观，近期公司中标3亿白城市海绵城市监测全覆盖工程EPC项目(设计施工总承包)、1.38亿天津市津南区信息中心2016年视频监控系统建设项目等，预计，公司今年订单进展有望超预期。

　　维持买入评级蓝光存储前景看好，公司在蓝光存储方面具有绝对优势，受益行业发展及公司实力，公司智慧城市订单全年有望超预期，预测公司2016-2018年EPS分别为0.52、0.74、0.96元，当前股价对应市盈率估值分别为59.96、42.09、32.19倍，估值相对合理。维持“买入”评级。

　　(：DF302)

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