沪指缩量收跌 创业板本周重挫逾5%

　　周五A股全天弱势调整，3000点难以突破，两市成交量继续萎缩，创业板当周重挫逾5%。截至收盘，上证指数收2979.34点，跌0.50%，周涨幅-1.11%；深证指数收10329.44点，跌0.64%，周涨幅-3.54%；创业板收2122.41点，跌0.81%，周涨幅-5.67%；中小板收6736.08点，跌0.54%，周涨幅-3.81%。

　　行业板块上，多数板块下跌，家用电器、燃气及银行等微涨，贵金属、航天军工等领跌。

　　市场展望：短期调整后，“吃饭”行情仍在

　　本轮“吃饭”行情，本质是风险偏好提升推动的反弹，行至右侧，难免有波折，短期调整并不意味行情就此终结。本轮行情本质上是风险偏好提升、扩散推动的反弹，与基本面关联度不高，难免因市场情绪波动而曲折震荡，尤其是在反弹已行至右侧、多数板块已有涨幅之下。并且本轮行情也并非见大底后的系统性反转，而是磨底过程中的反弹，大部分板块的估值仍难言便宜，从基本面的角度缺乏绝对的安全边际，因此更易受到情绪面的扰动。从时间上看，7、8月份这段年内做多性价比最优的“黄金窗口”仍未结束，未来数周大概率仍是反弹窗口期。从空间上看，指数上行空间的扩大建议关注两个层面上可能出现的边际超预期。1。改革层面，关注国企改革和供给侧改革的后续进展和边际变化。2。监管层面，对并购市场的悲观预期有边际修复的可能性。

　　投资策略： 精细化投资，关注有催化剂的板块

　　高弹性成长股和周期股中的博弈性机会，配置型品种：大消费类的补涨龙头、券商、地产。

　　高弹性的博弈性机会：“超跌反弹”成长股中的核心资产 + 供需两端有望同时改善的周期股。建议关注传媒(教育、AR、IP、影视等子板块)、通信(量子通信)、计算机(物联网、信息安全等子板块)、社会服务(彩票)等行业。

　　关注景气向上和催化事件并存的稀缺主题机会，关注国企改革边际上的超预期变化：对于未来主题投资方面，我们继续建议关注行业和策略“共振”的强主题，首推量子通信、核电以及教育板块。

　　(：DF064)