2016下半场 资产保卫战如何进行？

　　沪指一直在3000点徘徊，资金进入的意愿也并不强烈。

　　沪指一直在3000点徘徊，资金进入的意愿也并不强烈，甚至部分对接股市的公私募产品、资管计划等浮动类收益理财产品都乏人问津。

　　此外，债市风险频发、楼市居高不下、人民币贬值压力尚存……资产可谓多方承压。另一方面，银行、信托、券商、基金加速布局大资管市场，推出各类创新产品，加之互联网金融市场初步成形，宝宝类理财、众筹、P2P、在线黄金理财等新型互联网理财也是形式多样、购买方便。

　　那么，如何挑选适合自己的理财产品，相对于前几年难度也更高。

　　只考虑收益率很可能陷入资产风险危机之中，而只考虑安全性又跑不过货币贬值。机构可以利用各种金融工具，达到量化对冲的配置，获得较稳定的收益率，那个人又应如何让资产更加安全呢？为此，笔者就调查了多家金融机构，为市场寻求2016年下半年投资指南。

　　安全和收益都需考虑

　　多位金融人士认为，各类资管产品的收益率将进一步下行。

　　据银率网数据显示，最新一周(7.09-7.15)人民币非结构性理财产品平均预期收益率为3.82%，较上周下降0.02个百分点。银率网分析师认为，未来一段时间，如果货币政策没有进一步宽松，预计银行理财产品的平均预期收益率会围绕3.8%小幅波动。

　　作为资管市场最基础的产品群，这也奠定了整个市场的利率走势——下半年资管产品平均收益率很难比上半年更高。

　　以货币类基金为投资主体的宝宝类产品，收益率也日渐式微， 2013年6月推出后，收益率从最高的7%一路下滑到今日的3%左右，长期来看，各类宝宝们的收益率将与活期存款利息持平。

　　“高收益”的P2P，也从超20%的综合收益率下降到目前的10%左右，有品牌效益、背景较强的多家互联网金融平台收益率则更低，平均利率仅为6%左右。以某互联网金融公司为例，2016年6月份，平均借款期限为16.37月，平均利率为6.36%。

　　这甚至低于同期信托产品的收益率。以中融信托发行的产品为例，本周(7.09-7.15)收益率在6.5-7.5%之间。中融-产金8号集合资金信托计划，投资期限：2年，预期年化收益为：7.2%-7.6%。

　　不过即便是“百万富翁”专享的信托产品，收益率也不如往日。用益数据显示，自2016年开年以来，信托平均收益率从7.81%降至六月份的6.79%。信托行业发布数据显示，一季度已清算信托项目年化综合收益率8.18%，低于2015年全年平均9.89%。

　　业内人士称，收益率下行源于去年以来，央行5次降准、4次降息使得利率下行、资金面相对充裕，同时叠加资产荒等因素，导致整个资管市场利率进入下行通道。而该人士同时预测，该宏观经济政策短期内并不会改变。

　　“下半年需要选择的，是风险与收益相对匹配的产品。”

　　忌越级投资

　　“你需要了解理财工具，即不同理财方式的收益率、运行方式、风险程度等，然后挑选出更适合自身的理财产品。如果可以的话，最好能清楚地知道资金最终的运用方式。”一位来自中融信托的研究员建议投资者，应该尽可能和专业机构进行详尽沟通，多方面了解相关市场、行业及产品的基本情况，听取专业建议。中融信托目前资产管理规模近7000亿，是集私募投行、资产管理、财富管理行业于一身的综合金融服务机构，2015年，向客户分配信托项目利润667.03亿元。

　　“不要片面追逐高收益，应该避开高风险行业。作为理财产品的首要目标是在相对安全的前提下获得合理回报，考虑的核心要素是安全性和持续性。”他同时提醒。另外，在正规渠道、正规场合购买，签订官方合同、购买私募产品时录音录像也是必要环节，这些操作细节可以印证投资的真实性，也是投资权益的保障。

　　另一位来自私人银行的理财专家认为，目前个人理财市场最大的问题在于越级投资较为普遍，即投资不适合自身风险承担范围的资管产品。比如用养老钱来买P2P，或者用原本准备留学、买房子的钱投股市。除非，你是愿意赌一把，这种情况下墨菲定律发生的可能性更大——最坏的事情一定会出现。

　　所以，一定要对自身投资期的经济情况有所了解。

　　相对而言，银行理财、货币基金(包括各类宝宝类)的收益率较低，但安全性高，投资门槛低、流动性较强。如果手中有一笔几万至几十万的小额资金，3个月之后会用，那么90天以内的小额投资可以选择此类。

　　年轻阶层崇尚的P2P也并非全然不可取。不过专家建议尽量选择大平台，有正规金融背景，产品权责透明的产品，且不可贪恋过高收益，当前利率市场下行，超过10%收益率的产品都谨慎投资。

　　对于拥有12—24月投资周期的大额资金(百万起)，信托公司发行的固定收益类产品仍然是不错的选择。目前信托公司风险管控能力大多处于比较成熟的阶段，同时信托自身计提的风险准备金及缴纳的信托保障基金，使得现阶段整个信托行业风险可控。

　　此外，伴随行业转型，部分信托公司不断在发力股权投资、产业基金、FOF、消费信托、家族信托、特定等业务，这也为投资者带来更多的投资机会。比如中融信托旗下专业子公司就投资创办互金平台——中融金服，推出投资期限在90-600天，最新一款投资期限为500天的产品，收益为7.2%，收益率与同期信托产品大致持平，投资门槛一万元起，适合小额投资者尝试。

　　另外，信托及资管公司也会推出一些浮动收益率的产品，适合风险偏好更大的投资者，它很可能会带给您30%以上的年收益，也很可能是30%以上的亏损。

　　实际上，本文中谈到的理财产品，包括银行理财在内，都存在一定风险，投资时切勿迷信“刚性兑付”。

　　保证资产安全增值，需要您选择信誉良好的资管公司，考量其的诚信度、资金实力、资产状况、风险管控力度，历史业绩之外，还需对投资标的、合同进行研究，特别所处行业风险情况，以及增级措施。不可闭着眼睛投资。

　　(：DF134)