存量博弈格局难改 三类股成投资“雷区”

　　【存量博弈格局难改 三类股成投资“雷区”】市场分析人士认为，本轮监管与去年去杠杆有实质性区别，再次发生暴跌的概率不大，只是未来行情存量博弈格局难改，市场配置将偏向蓝筹股，而价格虚高的无业绩股等三类股则为投资雷区。　　周三暴跌后，昨日A股慢慢开始企稳。市场分析人士认为，本轮监管与去年去杠杆有实质性区别，再次发生暴跌的概率不大，只是未来行情存量博弈格局难改，市场配置将偏向蓝筹股，而价格虚高的无业绩股等三类股则为投资雷区。

　　A股将箱体震荡

　　　　银行理财新规对A股究竟有何影响？

　　“新规会影响银行理财资金口给A股带来的增量资金。”华泰证券分析师李尚权认为，存量博弈格局难改，且不断出现的资本市场新规会一直抑制市场风险偏好，资产荒格局不变且会进一步加剧。

　　“从目前市场的监管性质和级别来看，都与2015年6月份的去杠杆有本质区别，再次发生暴跌的概率不大。”中信金通证券首席分析师钱向劲认为，当前，蓝筹股不断受到资金配置，沪指将在2900点到3000点的箱体波动。不过，创业板指数风险还没释放完，未来还有探底要求，下方2050点区域支撑比较强烈，后期如果急跌，触及该区域可能出现反弹。

　　　配置须偏向蓝筹

　　“A股连续两日都有国家队资金，股指继续下行空间不大，或将震荡回升。”华龙证券分析师李小刚认为，当前位置市场更多表现出调仓换筹操作，特别是外围市场继续创新高，沪股通持续流入，市场情绪向好，震荡仍是大势所趋。逢低可逐步加仓，重点关注中报高送转标的、央企改革及业绩驱动标的。

　　“目前，资产配置可从四条主线来考虑。”西南证券分析师冉绪指出，未来市场风格转向蓝筹股是大趋势，配置股票必须偏向蓝筹。一是仍要配置行业景气度和业绩确定性高的板块，大跌后可继续买入消费股(如高端白酒、高端厨电、医药等)；二是配置最受益于供给侧改革且机构仓位不高的煤炭股；三是资产荒加剧，资产预期收益率进一步下行，而金融机构下半年配置需求又被动加大，建议配置股息率高和现金流好的类债券板块，如电力、交运(公路、铁路、港口、机场)等。四是主题投资注继续关注军工、北斗、智能网联汽车等。

　　三类股成投资雷区

　　监管方向慢慢向警惕金融风险转移，题材股的概念化炒作降温，使资金向蓝筹股靠拢。

　　“从监管新规方向和点名的热点题材看，投资者应该小心三大雷区。”光大证券分析师周明指出，一类是最近受监管层打压的概念股，如前日午后一片肃杀的虚拟现实概念，和而泰等多只个股沦为跌停“俘虏”；二是近期连续大涨没有业绩支撑的个股，要注意回调风险；三是中报业绩变脸的个股，极易演变为“业绩地雷”。据统计，目前已有120家上市公司对中报业绩疯狂“打补丁”，一些“由正转负”的公司甚至连续跳水。以双成药业为例，6月至7月中旬，最大涨幅高达28%。但该股中报营业收入同比下降37.59%，净利润同比下降185.85%。

　　(：DF154)