7月25日晚间研报精选 10股值得关注

　　佳都科技(600728)：斩获3.87亿元订单，智能轨交取得重大突破

　　研究机构：广证恒生评级：强烈推荐

　　事件：7月22日公司公告全资子公司新科佳都与广州地铁签订智能轨道交通BT项目合同，项目金额为3.87亿元。

　　点评：轨交业务取得重大突破，稳固华南地区龙头地位。此次签订合同金额占公司2015年度营收14.51%，占公司智能轨交业务营收100.35%。认为该合同的签订不仅对公司2016年及后续年度的经营业绩有积极影响，更是公司在智能轨交领域实现的战略性突破，公司是华南地区的龙头，占领全国1/3市场，此次项目的达成将进一步稳固公司在华南根据地的龙头地位。从行业发展趋势看，包括BT在内的总包模式已经成为轨交项目建设的首选模式，认为，公司作为国内智能轨交领域唯一一家同时拥有城市轨道交通自动售检票系统、屏蔽门系统、综合监控系统和通信系统四大智能轨交解决方案的提供商，产品线齐全，加之资金实力雄厚、项目经验丰富，在承接总包类项目上优势显著。

　　增资人脸识别领域龙头，安防轨交业务加速起飞。公司增资人脸识别技术处于世界领先水平的云从科技，云从科技的人脸识别产品和解决方案广泛应用于安防、金融和商业领域，有利于公司“互联网+范安全”战略落地，助力公司卡位智能轨交领域的人脸识别入口，强化公司在智能安防领域的竞争优势。此外，公司拟投资8810万元，用于建设包括人脸识别技术和产品在内的警务视频云平台，进一步强化在智能安防领域的技术积累，增强公司竞争力。

　　盈利预测与估值：预计公司16-18年EPS分别是0.20、0.29、0.40元，对应PE分别是48.72、33.74、24.38倍。公司业绩稳健增长，外延预期强烈，安防和轨交市场份额有望进一步提升，给予“强烈推荐”评级。

　　翠微股份(603123)：联手海淀国投成立国际教育公司，迈出多元化投资第一步！

　　研究机构：天风证券评级：买入

　　联手海淀国投成立国际教育投资公司：7月23日，公司公告，与北京市海淀国资公司、道勤投资、乾元投资签署《合作办学协议》，拟共同投资设立“北京海淀国际教育投资有限公司”，注册资本5000万，其中公司出资750万(占比15%)，海淀国投出资2000万(占比40%)，道勤投资出资1750万(占比35%)，乾元投资出资500万(占比10%).

　　海淀国投：借力海淀优质教育资源，大力布局国际教育产业：海淀国投拥有全资、控股参股及托管企业31家，资产总额340多亿元。海淀区拥有丰富的优质基础教育和高端教育资源，差异化教育市场需求较大，有助于海淀教投形成自身教育体系及差异化竞争优势，顺利打开教育市场，实现优质教育资源异地复制并在教育产业链上下游进行更加广阔布局。本次组建海淀教投利于从股权投资方面加大国际教育产业布局。

　　翠微股份：海淀国资旗下著名商业企业：公司是北京著名大型商业企业，以从事百货商品零售业务为主，超市和餐饮等业态协同发展，实控人为海淀区国资委。公司15年销售额位居北京百货零售市场第2位，占有约15%的市场份额，在北京核心地带拥有翠微店、牡丹园店等8家经营门店，自有物业建筑面积19.4万平方米，租赁物业面积24万平方米。为应对经济增速放缓，居民消费意愿不足的影响，公司调整发展战略，探索多元化投资经营。公司15年营收同比下降6.2%，归母净利与上年持平。

　　把握区域教育产业转型升级机遇，迈出多元化投资第一步：本次投资海淀教投，一方面，充分利用公司作为海淀国企的地缘优势，抓住区域优势教育产业转型升级的机遇，有助于公司业务向城市生活服务消费领域的延伸，符合海淀区发挥科技教育资源优势、推动区域教育产业转型升级的战略发展方向。另一方面，在传统商业发展低迷的背景下，公司按照商业运营和资本运营双轨并行的发展思路，提升资本市场运作能力，积极谋求外延式发展机会。此次设立海淀教投是公司多元化战略布局的起点，未来或将继续健全深化教育产业链投资，培育未来增长点。

　　给予“买入”评级：公司投资海淀教投迈出多元化投资第一步，未来或将继续健全深化教育产业链投资，打造新的业绩增长点。预计公司16-18年EPS分别为0.40元、0.45元、0.50元，对应当前股价PE分别为23倍、20倍、19倍。

　　(：DF302)

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　　广日股份(600894)：主业稳健估值合理，内生外延发展有序

　　研究机构：万联证券评级：增持

　　事件：2016年7月21日，对广日股份进行了实地调研，就公司的电梯主业、屏蔽门业务、智能停车库业务等发展情况进行了深入交流，现将调研及研究成果分享如下。

　　投资要点：l电梯整机销售压力增大未来看点在于维保：在中国经济呈L型走势、房地产整体去库存的大环境下，预计全国范围内的新增房地产项目建设将面临持续放缓态势(个别人口净流入城市除外)，这将造成电梯企业未来销售压力增大，整机销量的减少也将对零部件销售造成负面影响。广日股份2015年度实现电梯销售量11016台，同比增1.95%，预计公司2016年度电梯销量基本持平于2015年度。不过得益于公司优化制造流程压缩成本，预计2016年公司电梯毛利率将继续有小幅提升(2015年度电梯毛利率同比增加2.47个百分点)。公司电梯业务未来最大看点在于维修保养业务，截至2015年底，广日电梯和日立电梯的保有量约60万台，目前公司在积极扩展电梯维保网络，实现“销、安、维”一体化服务，推进向制造+服务的转型。国家相继出台《特种设备安全法》、《电梯零部件报废标准》等法规后，物业运营和管理单位越来越重视电梯使用中的安全性，国内电梯市场将逐步向欧美日等发达国家靠拢，电梯企业收入和利润中的维保业务占比将逐步提升，预计广日股份的维保业务拓展将受益于广日电梯和日立电梯的大保有量。

　　屏蔽门和立体停车库业务有望成为新的业绩增长点：2015年公司通过收购外方30%的股份成为西屋屏蔽门公司的控股股东(占65%股权)。公司在立体停车库方面与日本新明和、德国威尔合作，在高端塔库方面技术领先。由于地铁屏蔽门业务开拓受地方政府招投标的影响及立体停车库需求方倾向于低成本简易升降停车设备的现状，公司目前的屏蔽门业务和智能停车库业务的规模和业绩均不太理想。不过鉴于广日股份在地铁相关配套(升降电梯+扶梯+屏蔽门+LED照明)方面的业务优势，以及一线城市停车位日趋紧张及停车费用日益高涨，看好公司的屏蔽门和立体车库这两项业务的未来发展。

　　盈利预测与投资建议：预计广日股份2016年和2017年的EPS分别为0.90元和0.95元，对应7月21日收盘价的PE为16.23倍和15.38倍。给予“增持”评级。

　　盈峰环境(000967)：定增强化固废监测布局，收购进军农村污水处理蓝海

　　研究机构：东吴证券评级：买入

　　考虑到公司垃圾焚烧发电项目的进度、收购公司的业绩贡献以及发行后的摊薄，预测公司2016/2017/2018年实现EPS 0.40/0.51/0.71元，对应PE 36/28/21倍。股权激励覆盖面广行权价高(范围涵盖本部+上风环保+专风/威奇+宇星/绿色东方，行权价复权后12.51元)、股东高管增持(增持价复权后13.80元)彰显信心，维持“买入”评级。

　　(：DF302)

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　　嘉事堂 (002462)：器械业务增长较快，不断推进新型业务模式

　　研究机构：兴业证券评级：增持

　　公司公告中报，2016年上半年公司实现营业总收入51.13亿元，同比增长38.75%，实现归属于母公司的主营业务净利润11472.94万元，同比增长28.7%。

　　公司业绩符合预期。

　　盈利预测：总体而言，认为公司作为立足北京、辐射全国的区域型商业：龙头企业，公司在既有业务扩张以外能够积极尝试推广器械、GPO、基药、PBM等新业务领域，公司与人寿合作进军PBM领域目前正在推进中，预计公司未来还会在PBM上不断布局。抓住行业变化机遇进行整合升级，同时公司在设计新业务盈利模式时充分考虑了各合作方(医院、被收购对象、供应商)的利益，使得其业务具有较强的可持续盈利能力。看好公司在器械、GPO、电商等业务领域的不断拓展，预计公司16-18年EPS分别为0.93、1.19、1.48元，对应估值分别为43、33、27倍，给予其增持评级。

　　世纪瑞尔 (300150)：纵横捭阖，铁路后服务市场战略逐步落地

　　研究机构：国海证券评级：买入

　　参股并购外延不断，坚定落实铁路后服务市场战略。参股15%博远容天，博远容天主要提供面向C端的旅客服务集成管理平台系统和面向工作人员B端的智能车站综合管理系统。核心产品旅客服务集成管理平台系统在全国共18个铁路局旅服系统中覆盖率达86%，在行业内接近垄断地位，拥有高铁站点实时数据。公司2015年收购易维讯30%股份，易维讯主要提供一整套具有自主知识产权的以“铁路设备全生命周期管理”为基础的服务解决方案。今年在继续积极推进购买易维讯66.5%股份资产的事宜。公司坚定落实铁路后服务市场战略，商业模式将由单纯的项目订单型公司转变为综合运营服务型公司。

　　(：DF302)

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　　东港股份 (002117)：积极拓展信息服务业务初见成效

　　研究机构：信达证券评级：买入

　　事件：近日，公司发布中报，上半年公司实现收入6.96亿元，同比增长10.08%；实现归属于母公司净利润9727.61万元：同比增长5.6%；上半年实现每股收益0.27元。其中第二季度实现收入3.33亿元，同比增长11.7%；归属于母公司净利润4990.42万元，同比增长5.3%；

　　点评：公司积极拓展信息服务业务初见成效。2016年上半年技术服务类收入同比大幅增长，彩票、电子发票和档案管理实现营业收入2096万元，同比增长274%，信息化服务业务有望成为公司未来增长点。同时，公司原有印刷业务，包括票证、纸质标签、数据、彩印等上半年实现平稳增长，同比增长9.4%左右。近年来，公司不断提升票证印刷品技术含量，大力发展智能卡、标签、数据处理和个性化彩印等产品，由单一产品形成系列产品，增加附加值，拓展市场空间，实现产品升级。此外，公司积极探索信息服务产业的新领域，其中，公司建设的电子发票服务平台—瑞宏网，已在北京、天津、厦门、山东等地开始提供服务，开票数量居于行业前列。公司业务已经由单一票据印刷转型为跨制造和信息服务为一体的综合业务。

　　“十三五规划草案新增电子发票推广，享政策红利：”十三五“规划《纲要草案》提出的意见，增加了”推行电子发票等信息。此前《深化国税、地税征管体制改革方案》指出：2016年实现所有增值税发票网络化运行；2017年基本实现网上办税，分行业、分国别、分地区、分年度监控跨国企业利润水平变化；2018年将建成自然人征管系统，并实现与其他征管信息系统互联互通等；到2020年，建成与国家治理体系和治理能力现代化相匹配的现代税收征管体制，降低征税成本，提高征管效率，增强税法遵从度和纳税人满意度。东港去年收购北京瑞宏科技39%的股权，持股比例达到90%，公司电子发票业务领域已占有先发优势，未来将享受政策红利。

　　新业务，新亮点。2015年底，公司与山东省福利彩票发行中心、深圳市思乐数据技术有限公司，共同出资设立了非营利性社会组织—山东彩票研究院。研究院主要业务包括研究彩票行业特别是山东福利彩票发行现状及发展方向，承接山东福利彩票等发行销售的开发、管理、营销、保障等应用研究课题和项目开发，开展彩票发行与销售的咨询、评估与培训等市场服务，推动山东彩票事业发展，致力于提升公司在彩票游戏研发等方面的竞争能力。2016年1月，公司中标北京国税局档案管理项目，项目总价为2,998万元，档案存储业务也将成为公司新的盈利增长点。

　　建新矿业(000688)：最小最纯锌钴，预计今明两年资源持续注入

　　研究机构：银河证券评级：推荐

　　事件：建新矿业自2013年重组至今，仍有诸多尚未履行完毕的承诺，其中一些对当前的股价仍有重大影响。

　　新洲矿业资产注入承诺：2014年4月25日建新集团及刘建民承诺：待甘肃新洲矿业有限公司大股东酒钢集团持有的45%的股权事宜获得有权国资部门的批准，新洲矿业完善相关手续、权证的办理，达到评估条件后壹年内，建新集团随即将持有的新洲矿业40%的股权注入上市公司，预计最迟不超过2017年完成对该项资产的注入工作；若2017年未完成，建新集团同意赔偿上市公司2000万元人民币，同时撤销对该资产注入的承诺。

　　2015年4月公司收到控股股东来函，新洲矿业各股东均同意将各自持有的新洲矿业的股权同时注入上市公司。但上市公司受让股权的行为和过程需待新洲矿业的国有股东履行完相关国有资产处置程序后方可实施，目前各股东正在加紧推进该程序，争取尽早的启动新洲矿业注入事宜。

　　新洲矿业为成熟钨矿山：新洲矿业成立于2005年8月4日，注册资本22,776.53万元，主营业务为钨钼铜开采、加工、销售。新洲矿业已具备27万吨/年钨矿采选能力，已取得所属小柳沟钨钼矿区的采矿权和探矿权、臭牛沟煤矿区的探矿权。

　　(：DF302)

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