东北证券策略周报：3000点攻防后适度博弈第5浪

　　上周市场震荡回落，上证指数收于3012点、周下跌1.36%，创业板指数收于2250点、周微跌0.61%；两市成交有所萎缩，在5500亿元左右波动。板块方面，通信、轻工制造、电子板块录得上涨，食品饮料、有色金属、家用电器跌幅较大；题材方面，量子通信、IPv6、金融改革、石墨烯等涨幅居前，国企改革之上海国改板块有所异动。预计下周市场大致仍在震荡的格局中，操作上关注市场考验3000点下方的概率、并做两手准备，如果前期按照我们策略兑现了些收益的投资者、则可相机适度布局潜在第5浪、积小胜为大胜。

　　首先，就市场的技术运行而言，前期市场大致处于5浪4的调整浪中，考虑到目前A股市场震荡市的大格局以及所谓“螺丝壳中做道场”的窄幅波动，使得市场参与者不得不重视每个百点的波动，如果定义5浪4从7月13日的上证指数3069点开始，那么中性看市场考验3000点下方的概率不小；而且，从两手准备的策略原则，一般还需防范后期市场真的出现搭建右肩、构筑双头的行情，如果那样的话，对应的后续吃饭行情的第5浪可能转变为更小级别的反抽。

　　坦率而言，我们对市场运行的观点、一般具有持续性和前瞻性。之所以，目前位置仍需以两手准备的策略思路，在于笔者对后期市场搭建右肩、双头的担忧。笔者在5月中下旬提出2800点下方空头陷阱、年内第二次吃饭行情，在英国脱欧时提示渡人渡己和6月收阳，但在7月1日“六月收阳后，市场如何演绎？”的大势研判中曾经预判“市场仍处于吃饭行情的修复过程中、市场波动的风险窗口或在7月中下旬”、这也是我们在上周五日评中提示“5浪4调整”风险的原因之一、客观而言、近期的市场大致吻合我们的预判。因此，笔者觉得目前市况仍可采用我们所跟踪的指标和模型，预计市场短期大致仍在震荡调整状态、策略上，待市场考验3000点乃至下方支撑后、再图谋反抽机会。

　　其二，从逻辑上讲，市场继续大作为的空间不大。除了面临的多重两难，近期有关房地产政策的舆情波动、监管加强和IPO加大力度，以及全球经济预期下调下外盘的波动风险和美元升值下人民币贬值、A股前期龙头资源股的踯躅，均使得市场面临些压力，也许只有国企改革的切实推进才能有助于市场的突围。

　　因此，就后市而言，短期市场可能仍在第4浪的调整格局中，一般而言、考验3000点乃至下方的概率较大，其后市场大致能够获得一定的支撑，但可能需要降低些预期、防范演变为构筑右肩、反抽后再下行的可能。而操作上，目前博弈色彩较重、板块轮动较快，更多需要不忘初心、保持定力，对一些估值和盈利匹配度较好的个股做重点布局；至于板块和热点，重点可关注上海和深圳等地的国企改革主题，另外，量子通信、石墨烯等近期热点主题以及医药等领域的一些个股也值得挖掘。

　　(：DF154)