主力风格悄然切换 布局中小创补涨行情(图表)

　　【主力风格悄然切换 布局中小创补涨行情】A股本轮吃饭行情启动以来，中小创被主板股票抢去了不少风头，但东方财富Choice数据发现，从本周开始，机构资金开始转而抢筹中小创个股，分析人士认为，主力正在进行风格切换，中小创个股有望启动补涨行情。　　A股本轮吃饭行情启动以来，中小创被主板股票抢去了不少风头，但东方财富Choice数据发现，从本周开始，机构资金开始转而抢筹中小创个股，分析人士认为，主力正在进行风格切换，中小创个股有望启动补涨行情。

　　具体来看，统计数据显示，本周前四个交易日期间(7.18-7.21)，机构龙虎榜榜专用席位上，机构资金总计净买入28股，其中隶属中小创的个股有18只，占比达64%；而机构净抢筹前10大个股中，中小创更是占据8席，占比高达80%。

　　而剔除4只3月1日以后上市的次新股后，可以发现机构主力抢筹的这些票大致可分为两种：一种是强者恒强，比如银禧科技，前期暴涨逾60%，而经过8个交易日的强势横盘整理后，本周再度爆发涨势。

　　另一种是6月27日之7月15日期间，涨幅较小甚至逆市回撤整理，而本周开始爆发补涨行情，比如紫光股份，3月以来一直底部横盘整理，7月21日以一根涨停大阳线宣告突破大型三角形整理形态。

　　再比如和尔泰6.21-7.15逆市展开调整，触及30日均企稳后，本周再度发力上攻。

　　本周机构龙虎榜席位净买入个股

　　而中小创之所以有望启动补涨行情，还是和中报业绩预告有关。随着上市公司年中业绩预告陆续披露，企业业绩逐渐浮出水面。整体来看，2016年二季度A股整体盈利有望延续回升态势，其中，“中小创”仍是市场盈利增长的主要驱动力。

　　东方财富Choice数据显示，据可比口径计算，2015年四季度、2016年一季度和二季度，已披露中小板公司净利润同比增速分别为18.1%、21.2%和35.7%，保持持续上升态势；创业板公司净利润同比增长率分别为27.6%、39.4%和32%，虽然较一季度增速有所放缓，但整体仍维持在较高水平。

　　而作为市场主力中最大的公募基金也并未撤离中小创，海通策略荀玉根表示，目前基金中报已基本披露完毕，二季度基金略加仓，中小创占比略上升。

　　海通证券研报指出，16年Q2基金重仓股中，中小创占比维持历史高位。其中主板占比43.5%，较16年Q1微降0.2个百分点，继续创历史新低。中小板+创业板占比56.5%，仍处于历史高位水平。

　　中小创公募持仓比例略升仍处历史高位

　　　　巨丰投顾认为，大盘自突破前期2800~2950点箱体后，场外资金借道沪股通和两融抄底节奏明显加快。权重股获利回吐导致大盘连续5天出现调整，中小板、创业板有启动迹象，市场赚钱效应尚未显现。

　　中小创对并购依赖性上升内生增长动力不足

　　但值得注意的是，中小创业绩高增长也存在隐忧，业绩并表和重组成为“中小创”公司业绩的重要推手。数据显示，创业板有业绩并表或重组的100多家公司，中报业绩的平均增速为83.6%，显著高于中报无业绩并表或重组的360家公司19.0%的业绩增速。

　　比如，创业板中报的“业绩王”当升科技，业绩预告显示上半年实现净利润3600万元至3800万元，同比增长3660.97%至3869.91%。其中一个原因是，公司合并范围增加了北京中鼎高科自动化技术有限公司，合并报表收入及利润较去年同期同比增加。

　　长江证券策略分析师陈果认为，在过去一年中有并购与无并购公司的业绩差距达到了新高，这说明创业板业绩对于并购的依赖正在不断提升。在内生增长动力不容乐观的情况下，未来也存在着业绩承诺不及预期与商誉减值的风险。

　　(：DF120)