美股创出新高 为何说A股也将走牛？(图)

　　09年以来全球央行释放的流动性和全球股市涨跌幅之间的关系基本处于正相关关系。　　隔夜美股创出新高，受强劲就业数据提振，纽约股市三大股指12日延续三连阳，其中道琼斯工业平均指数和标准普尔500种股票指数收盘创历史新高。

　　　　美国劳工部日前公布的数据显示，6月份美国非农部门新增就业岗位28.7万个，新增就业人口增速创去年10月份以来新高，且远好于市场预期，

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，我认为，欧美股市已经走出了牛市的形态，那么A股也不会缺席。周二夜间美股三大股指均出现大幅上涨，并且都已经创了历史新高。这说明美股已经从英国脱欧的冲击之下走出来了，出现了快速的上涨。这对于A股来说是比较好的引导。这说明A股市场在下半年的表现会大幅超过很多人的预期。

　　最近一年美股和A股走势上相关性比较

　　　　杨德龙表示，在机构里面，除了前海开源基金在明确地看多，大多数的机构都在看空，甚至有的投资者看到千点下跌，应该说是跟我的观点形成了鲜明的对比。

　　而大多数机构看空或者谨慎看多根本理由，基于“L”型的经济走势。但杨德龙认为，

　　“L”型的经济走势并不代表股市也是“L”型。比方说美国，从八十年代开始，美国的经济增速都保持在2%左右，可以说在过去三十年美国的经济都是“L”型的。我们可以看到美国股市却走了三十年的大牛市。

　　杨德龙表示，对于经济和股市的关系，我认为应该这么看。A股的走势来看跟经济面的关系不是很直接。甚至，只有很少的情况股市和经济是正相关的。

　　A股走强动力：流动性宽松+资产配置荒

　　那么股市持续上涨的动力究竟何在？以美股为例，花旗分析师Matt King指出，各央行的资产采购力度都达到了2013年以来的最高水平，这就意味着股票市场还将获得持续增长的动力。

　　从花旗给出的图可以看出，09年以来全球央行释放的流动性和全球股市涨跌幅之间的关系基本处于正相关关系。

　　　　那么A股又如何呢？杨德龙表示，判断A股走强不走强，在国内主要是分析几个方面：政策面、资金面和情绪面的变化。今年现在的状况和去年上半年没有太大的区别。

　　首先国家对于股市是支持的，政策面是支持股市的。第二个方面是资金面。为了刺激实体经济，央行仍然保持相对宽松的货币政策，资金面是宽裕的，利率还在下行。第三就是资产配置荒。现在大家手里有资金，但是除了配置在股市中，并没有其他的投资机会。

　　而对于接下来看好的方向，杨德龙表示，其看好军工、券商和一带一路板块。

　　(：DF302)