“失血”不的美股创新高 揭秘推幕后推手

　　在股市不断失血(连续17周资金净流出股市)的情况下，股市为何还不断走高。　　最近几个月困扰股民的一个问题是，在股市不断失血(连续17周资金净流出股市)的情况下，股市为何还不断走高。正如下图所示，从2015年开始，美股股市就开始出现资金净流出现象，但标普500缺不断创新高。

　　　　今年一月底，当全球市场都萎靡不振时，花旗集团的Matt King 曾指出，尽管欧央行、日本雁行试图向市场注入流动性激活市场活力，但由于市场原有流动性流出非但对冲了央行的刺激政策还导致股市下滑。

　　　　六月前，Matt King在一份报告中称，“许多客户都在询问央行放水情况。”实际情况是，从2013年全球央行都在积极购入资产。直至2015年下半年开始，才出现一些分化。

　　　　这个问题其实和现在很多股民疑惑的股市那么多抛盘到底是谁在接盘有关系。全球央行购买资产的品种已经不局限于债市。

　　　　其实，这一切都源自于欧央行和日本央行的大规模购买资产计划。随着这两家银行的疯狂购买资产，国际市场上对应的外汇储备就开始减少。而许多国际资本都只根据表面数据情况判断问题，因此造成市场恐慌，进而选择美元资产作为避险工具。美元资产的热潮助推了美国虚拟市场的繁荣或者更准确的说是泡沫。

　　花旗最初对于美股反弹的基本面持怀疑态度。因为美股的表现和经济数据完全对不上号。但随着长时间的异常现象持续存在，开始令看空者怀疑自己当初的判断。

　　花旗认为，现在美国股市已经脱离基本面，不能再用传统的方式判断股市走势。许多经济的负面因素可能因为市场恐慌反过来助推股市增长(进入股市寻求资产保值)。现在美国股市完全由动量资金支配。

　　现在全球央行完全把目光集中到长远周期，其理由恐怕很简单，因为所谓的“长远”是不知道何时会到期的永远。

　　(：DF134)