医药行业中报或有较好预期

　　【医药行业中报或有较好预期】医药行业或有较好预期，投资者可加大对此领域重点公司的关注力度。　　上市公司中报即将拉开帷幕，笔者通过对行业观察及上市公司中报预告情况研究发现，医药行业或有较好预期，投资者可加大对此领域重点公司的关注力度。

　　从大的宏观经济数据来看，据国家统计局统计数据显示：今年1至4月，医药制造业累计销售收入同比增长10.1%，累计利润总额同比增长15.57%。这种在经济下行压力较大的背景下，能够取得两位数的利润总额增长，需要投资者特别是价值投资者的关注。

　　我国经济增长目前虽然有所回落，但从GDP的增速来看，依然保持着6.5%以上的增速，这为医药行业的发展奠定了较好的外部环境。

　　图1:世界主要国家人均卫生费用支出与GDP关系

　　　　注：信息来源于世界卫生组织

　　笔者观察今年中报预告发现，医药行业类公司目前业绩增长有较强体现。据《证券时报》统计，截至7月12日，在76家披露中报预告的医疗制药企业中，业绩预喜(含预增、扭亏)的公司61家，约占全部已预告业绩药企的80%；业绩预忧(含预减和亏损)的公司13家，占比17%；另有2家公司公告未能确定上半年业绩。从整体业绩来看，以上公司上半年预计合计实现净利润约105.2亿元至127.53亿元。其中，有15家公司预告中期业绩最大增幅超过100%，广誉远及紫鑫药业更是分别报出了最高达26倍及5.8倍的业绩增幅。很明显，医药制造业类上市公司今年上半年业绩或有较好体现。

　　从医药行业的潜力市场来看，我国农村人口众多，近年来体现出一个医药市场的增长潜力领域。随着农业发展与城镇居民收入的差距不断缩少，农村医药市场的需求与发展可以使竞争优势的上市公司受益。

　　图2:1995年以来全国农村居民医疗保健支出情况

　　　　总体来看，医药板块作为A股市场具有防御与进攻相宜品种，在中报即将拉开帷幕的背景中，选择业绩增长且股价适中的品种，进行战略与战术的运作具备行业总体相对增长的支撑。据信达证券预测，2016年全年，医药制造业行业收入增速约10%至12%，利润增速在12%至15%之间。我们研究认为，两位数以上的利润增长在目前宏观经济形势不确定性背景下，选择此领域的板块进行一定的配置，具有一定的投资依据与股票品种估值等因素支撑。

　　【风险提示】行业波动预期不理想个别公司估值风险。

　　(：DF154)