双因素导致震荡失守3000点

　　本周沪深股票市场放量收出小阳，但周五沪综指失守3000点大关。表明市场腾挪性质与短期技术压力明显。

　　周五深沪A股市场分化表现，当日上海综合指数低开后即表现不佳，而盘中市场对创业板指数进行拉抬，但效果较差，最终上海综合指数报收2988.09点，下跌28.75点，失守了3000点整数关口；深圳成指报收10611.80，微幅下跌-0.08%；创业板指数则微升0.23%，报收于2239点。市场总体成交量方面，上海市场出现明显萎缩，深圳市场则略有萎缩。从周五市场失守3000点的原因来分析，我们认为重要的两个因素在昨日已提及。

　　首先，市场量能腾挪不利。从近期量能指标综合对比来看，市场无论是上攻还是震荡调整，都显示出资金腾挪的迹象轨迹。一会深圳市场，一会上海市场，总体成交体现的是存量博弈特征。从今天情况来看，市场腾挪方面想拉创业板指数带动市场，但介入到沪市的资金却很难腾挪，沪综指震荡下落最终将深圳市场拉下。因此我们研究认为腾挪变化的市场，显示存量博弈的特征，因此这种3000点的上方就可能出现回落或反复。

　　其次，市场短期技术指标严重超买纯化。近期经过市场反弹，我们观察到无论是上海市场还是深圳市场，其短期技术指标均明显纯化于高位，技术压力明显。比如上海综合指数周四KDJ、WR%、RSI等已连续出现8天的高位纯化超买，这表明市场技术压力较大，随时可能进入技术调整，因此要保持强势上涨，成交量方面不能萎缩，但从量能变化来看，呈现出腾挪性质的折腾，存量资金很难保持技术指标高位超买时的推动，周五短期指标高位向下死叉，这是导致上海综指失守3000点的一个重要因素。

　　从本周周K线角度来看，上海综合指数为周阳线，上涨幅度为1.90%，震幅为3.46%，全周成交总额为1.25万亿，较前周0.985亿出现一定程度放大。深圳成指与创业板指数基本与上海市场相同，均呈现周K线小阳性质，只是量能方面放大程度相对逊色于沪市，这表明本周内大部分时间，大盘沪市的腾挪较为明显，只是周五出现萎缩，也表明市场存量资金腾挪的难度。权重股关注方面，我们认为万科A的后续博弈仍将继续，新华社相关报道与监管层动态需要投资者加大关注。

　　总体而言，本周沪深股票市场放量收出小阳，但周五沪综指失守3000点大关。表明市场腾挪性质与短期技术压力明显。从周末情况来看，市场量能再次不振，因此下周面临的考验主要是量能与短期技术指标向下调整压力。而从基本面方面来看，目前估值业绩风险面临中报考验，同时监管层面对市场内大型权重股的监管变化或动态需要密切关注。因此投资策略上，稳健投资者目前可采取继续战略观望，保持耐心为主的策略。短线投资者要密切观察量能、汇率及债务等相关信号的变化，适量逢低参与即可。

　　(：DF064)