上半年A股跌17%而金价涨逾24% 投资“黄金”竟然有这么多选择

　　纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2016年8月黄金期价6月30日比前一交易日下跌6.3美元，收于每盎司1320.6美元，跌幅为0.47%。数据显示，6月全月黄金上涨8.47%，而以交易最活跃的月份为标准计算，黄金今年上半年上涨已达24.56%。

　　相对而言，A股上半年惨淡无比，沪指大跌逾17%。也因此“黄金”被投资者看好。

　　实际上，由于2016年地缘政治风险加剧，全球经济复苏不确定性加强。随着英国退出欧盟，美联储年内加息概率骤降。美元牛市偃旗息鼓，叠加全球避险情绪高涨，使得黄金成为2016年最受追捧的资产之一。对此兴业研究建议，考虑到当前基本面和市场情绪，仍鼓励投资者择机配置黄金资产。

　　投资者不禁要问，投资“黄金”不就是买入黄金概念股吗？其实不然。

　　研究表明，黄金通常与银、铜、铁等其他金属伴生，伴生矿的开采、冶炼也是黄金生产企业的主要收入来源。黄金生产企业股票表现与金价有一定相关性，但还受到其他金属价格、自身财务状况和其他基本面因素的影响，因而与金价表现并不同步。

　　从A股上市公司来看，大部分黄金生产企业的股票表现与金价的相关性系数并不高。若投资者具有较强的分析、交易能力，能够把握相关企业基本面，那么有可能获得比单纯投资黄金更高的收益。若投资者只是看好黄金，而不愿耗费过多精力在公司基本面分析，那么投资黄金生产企业股票并不是最好的选择。

　　资料来源：兴业研究

　　总体而言，兴业研究认为，投资者应根据自身风险偏好、资金情况、流动性偏好等选择适当的黄金投资标的。对风险承受能力强、资金量较大、交易能力强的个人和机构投资者，黄金现货、期货、T+D较为适用；而对于风险承受能力较弱、资金量小、不具备交易经验的个人投资者，我们推荐纸黄金、黄金ETF和银行黄金理财产品。

　　(：DF078)