短期谨防空头突袭

　　【短期谨防空头突袭】巨丰投顾认为，股指连续坚挺，但上攻后续动能不足，目前板块个股已有分化，短期一致性预期或难以形成，谨防股指受挫出现回调性跳水。因此，操作上建议逢高继续减仓观望，带方向选择再做定夺。

　　【今日小结】

　　全天看，两市开盘不一，开盘小幅拉升后跳水，随后震荡回升后再次走低，但空间较为有限。午后，股指红盘下方整理，一度翻红后再次回落，总体围绕昨日收盘位置上下震荡。

　　【明日策略】

　　今日，两市震荡，板块个股稍有分化，短期上行动能有所较弱。盘面上，证券板块拉高回落对市场影响较大，而煤炭、有色的回调对市场士气带来打击，而部分题材股的活跃还是吸引着短炒资金的追捧；消息面，国务院通过中长期铁路网规划，昨日以及今日早盘铁路概念全线上行，但持续性有待观望，中线布局还可考虑；技术上，股指连续横盘，上攻无力下若抛压集中，回撤需求将升温。总体上，巨丰投顾认为，股指连续坚挺，但上攻后续动能不足，目前板块个股已有分化，短期一致性预期或难以形成，谨防股指受挫出现回调性跳水。因此，操作上建议逢高继续减仓观望，带方向选择再做定夺。

　　【操作关注】

　　具体操作上，逢跌可低吸近期走低的电池股、中报业绩预期良好的标的以及深港通利好的稀缺性的白酒、医药等个股。

　　【仓位配置】

　　40%中长线，以蓝筹股为主，20%小盘题材股。

　　　【大势研判】

　　国金证券：市场底部或在三季度中段

　　“当前抢跑并非好的策略”，国金证券29日召开中期策略会，首席策略分析师李立峰表示，目前增量资金仍旧没有进入的可能，投资者存量博弈的难度仍在加大，下半年指数运行区间是2700点-3100点。

　　风险偏好难以持续上行

　　目前还有很多“悬而未决”的事件影响市场风险偏好难以持续上行。李立峰表示：一是“英国退欧”事件靴子是否落地？需要提防余震；二是美国加息节奏是否确定？或有反复；三是汇率波动风险并未消除，市场“视而不见”本身就在聚集着风险；四是经济L型，债务违约不断如何有效破局？五是“降准”是为了“应对危机”还是“宽松周期”开启？

　　他认为，今年“增量资金”重新入场的概率很低，需要赚“博弈”的钱，整体投资难度大。增量资金入场的条件是“水”牛、“改革”牛或“基本面/盈利”牛，目前来看这三者的条件均未看到。经济的因素对市场的判断显得更为重要，其中，“美国加息节奏、大宗商品、中国通胀与经济的关系、房价”等都将是影响因素。

　　下半年“存量行情”的特征依旧，制约着市场向上的高度；整体来看，国金认为下半年市场风险释放之后方能孕育希望，但前提是“风险释放”。下半年指数区间是2700点-3100点。当前还未经历“风险释放”的阶段，不认为当前“提前抢跑”是好的策略，耐心等待市场下跌后的机会可能更为合适。

　　不过，“弱势”下也会有反弹，6月底至7月中上旬会有跌多了的反弹，但每轮反弹的高度均有限。2016年博弈的成分更浓，给予了短线资金生存环境。博反弹，可以“逢场作戏”，但别“假戏真做”。

　　防御为主耐心等待

　　国金证券认为，接下来A股演绎方式更可能的是由“小碎步的震荡”到“急跌”来完成，适当降低预期投资回报率。策略上，整体采取“偏防御”(消费+金融)的策略，耐心等待积极因素的出现。

　　由于宏观的复杂性决定了A股行情的反复，由此导致投资策略的多样化。一方面，对于偏好于“博反弹，青睐高β板块”的投资者，建议的是“博反弹”不可恋战；另一方面，对于低频交易投资者，建议采取“以守代防”策略，耐心等待市场底部的出现，或在三季度中后段。

　　投资方面，一是建议关注受益于供给侧改革的“煤炭钢铁”；二是建议关注“资产整合与注入”的国企改革概念股；三是建议关注受益于资本市场对外开放的“券商、白酒”等。此外，在创新与产业趋势上看，百度布局“无人驾驶、人工智能”；Tesla引领“新能源汽车”产业化、规模化，关注其产业链机会；“服务器和汽车电子领域”等需求端的回升是拉动“集成电路”景气复苏的重要因素。目前行业库存水平已降低至历史平均以下，行业景气在下半年复苏逻辑得到加强。主题方面，建议关注：涨价主题(稀有小金属、血制品、饲料等)、符合产业趋势，由需求驱动的主题(Tesla产业链、苹果产业链等)、有事件驱动的主题(深港通).

　　(：DF064)