方正证券：挑战半年线 量能是关键

　　【方正证券：挑战半年线 量能是关键】短线大盘有望挑战半年线压力，但量能否有效释放，将决定大盘能否突破半年线压力。　　A股市场分析

　　周二市场探底回升，最终大盘以上涨16.86点收盘，涨幅为0.58%，报收于2912.56点。当日，两市总成交量为6650亿，较上一交易日增加819亿。收盘时，两市共67只股票涨停，2只跌停，涨幅超过大盘涨幅的个股占当日开市家数的58.12%。从各板块的表现来看，周二绝大多数板块以上涨报收，其中涨幅居前的主要有虚拟现实、互联网、家居用品、医药、传媒娱乐、次新股、船舶、证券、仓储物流、多元金融、电脑设备等；而下跌的和涨幅相对较小的板块主要是工业互联网、黄金概念、锂电池、银行、航天、电信运营、煤炭、电力、量子信息等。 周二市场低开高走，指数最终逼近60日均线。在数次冲击60日线未果的情况下，本次冲关我们拭目以待。从盘面来看，近日市场顶着利空上行，而且个股始终维持相当的活跃度，这一点说明市场本次冲关60日均线存在突破的可能性。加之欧美市场在连续两个交易重挫之后，出现了企稳反弹，这也为市场冲关60日均线提供了条件，近日需要持有短线仓位应对后市可能发生的突破。但是中线仓位还需留一分清醒，首先当前投资者行为趋于短期化，盘面上由弱转强或者由强转弱的变化实际上都比较快；其次未来全球格局依旧存在很大的变数，这也就意味着中期来看市场面临的不确定性仍大。综合而言，我们认为短线市场可能可以适度乐观，但是当前的应对策略还是应以短线操作为主。

　　操作策略

　　尽管外盘继续低迷，但周二大盘尾盘在券商股全线拉升推动下，在个股行情继续活跃下，跨越2900点关口。最终，大盘以上涨0.58%收盘，创业板上涨1.14%，两市总成交量较前一交易日增加约14%，这表明场外资金继续观望，场内资金继续腾挪，主力机构稳大盘做个股，市场情绪较为平稳，市场信心有所恢复。 量能有所放大，个股活跃度保持，个股分化仍存在，当日有67家个股涨停，有2家个股跌停，市场热点盘中转换较快，机构资金稳大盘，目的是做个股，资金不断挖掘题材股交易性机会，轮番炒作题材股，追高易套，杀跌易损，资金高抛低吸，继续T+0操作；周二涨幅居前的为国企改革、券商、信息安全、互联网、医药、海上丝路、娱乐传媒、次新股等，表现较弱的为石墨烯、黄金板块、特钢、锂电池、钢铁、煤炭、有色等。量能有所释放，个股活跃度保持，题材继续受宠，存量博弈未变，是周二盘面主要特征。 从技术上看，周二大盘低开高走，盘中震荡小幅盘升，并呈价涨量增态势，30日均线对大盘形成支撑，从量价关系看，大盘有望挑战半年线压力，但能否跨越，量能能否有效释放是关键；分时图技术指标显示，短线大盘有望继续冲高，2920点附近压力大，大盘盘中震荡有望加剧。综合技术分析，我们认为，短线大盘有望挑战半年线压力，能否穿越，量能能否释放是关键。 昨央行进行1800亿逆回购，昨央行净投放资金700亿，本周连续二个交易日净投放资金1700亿。我们注意到，央行之前已连续二周净投放资金5150亿，但近期的中短期国债回购利率重心却加速上行，尤其是昨跨季的GC003利率盘中飙升近100%，各期Shibor利率稳步上行，其中1W期利率大幅上行。本周有6600亿逆回购到期，正面临季末MPA考核，加之近期人民币汇率贬值幅度较大，热钱加速流出，市场流动性偏紧，但央行既未进行MLF操作，更未降准，而是加大公开市场操作力度，意在平滑流动性，而非货币政策宽松，相反，继续实施“紧平衡”。 近期周边市场低迷，A股却依然我行我素，走着“独立自主的山地游击战”行情，沪市继续被边缘化，若忽略蓝筹股低迷的表现，盘面非常活跃，似乎赚钱效应很高。但我们注意到，大盘横盘整理之时，若持股不动，结果基本是“过山车”走势，不但不赚钱，相反，操作不当，则会出现亏损。无形之手维稳，个股上下腾挪，中小板成交量与沪市相同，典型的存量资金抱团取暖特征。从过往的历史规律看，没有增量，仅有存量的市场，没有上涨的趋势性行情，只有结构性反弹走势。

　　汇率风险还存在，货币政策难释放，增量援军又未到，大盘窄幅震荡悬在半空中，三个月波动区间仅291个点。对于后市A股，我们的观点是：后市有行情，时点还未到，横盘向右走，上下仍两难，追高易被套，杀跌易受损，不怕出利空，就怕出利好，大盘在等待，靴子落地时。短线大盘有望挑战半年线压力，但量能否有效释放，将决定大盘能否突破半年线压力。操作上，忌追高，T+0，逢低关注底部形态较好股补涨机会，逢高减持近期连续涨幅过高股。

　　(：DF154)